这边退市，那边刚刚上市……

6月21日，前程无忧宣布与Garnet Faith Limited签订私有化交易的最终协议，对价每股79.05美元，交易隐含的股权价值约为57亿美元。该交易预计将于2021年下半年完成，届时前程无忧将从纳斯达克退市，成为一家私人控股公司。

这意味着，前程无忧将成为继智联招聘、58同城之后，又一家从美股私有化退市的企业。与此同时，互联网招聘巨头Boss直聘也在6月11日成功登陆美股，如今市值已突破145亿元，几乎相当于前程无忧当前股权价值的3倍。

前程无忧私有化倒计时

6月21日，前程无忧公告称，该公司将以每ADS（美国存托凭证）79.05美元的价格，被一个投资者财团收购，其中包括德弘资本、鸥翎投资、前程无忧CEO甄荣辉，前程无忧最大股东Recruit Holdings Co. Ltd.也参与了交易。

根据此前媒体报道，该财团收购资金主要来自于国内的银行。Recruit Holdings Co. Ltd.目前是前程无忧最大的股东，持有34.8%的股份，计划出售少量持股，并继续持有剩余股份。而德弘资本和鸥翎投资将合共持有超过20%的股份。

根据公告，除最终协议外，交易双方还签订了一份合并计划，约定Garnet Faith Limited将与前程无忧合并，合并后的公司为存续公司，前程无忧的股权价值约为57亿美元。交易完成后，前程无忧将成为一家私人控股公司，其美国存托凭证将不再在纳斯达克全球精选市场交易。合并预计在2021年下半年完成。

就在消息公告当天，前程无忧大幅高开，股价一度大涨至77.99美元，截至收盘涨幅为2.33%，收于76.39美元，相比79.05美元的交易对价仍有一定的追赶空间。按照这一价格估算，目前前程无忧的市值约为51亿美元。

成立于1998年的前程无忧，在2004年成为首家在美国纳斯达克上市的国内人力资源服务企业。2020年年报显示，该公司去年营业收入为36.89亿元，净利润为10.97亿元。2018年6月，前程无忧股价最高曾达到114.62美元，此后便经历了长期的震荡反复，当前股价相比高峰时期已经跌去三成。

早在去年9月，前程无忧便启动了私有化进程。2020年9月17日，前程无忧公告称，其董事会已收到来自德弘资本发出的初步无约束力提案函，欲以每股普通股79.05美元的现金价格收购公司已发行的普通股。买方打算用股本和债务融资为拟议交易中应付的对价提供资金。

到了今年5月，前程无忧再次公告，其董事会收到了来自德弘资本，欧翎投资以及前程无忧CEO甄荣辉等联合提出的更新后的不具约束力收购方案，该联合体拟以每股普通股79.05美元的现金收购公司所有已发行的普通股。

Boss直聘市值破145亿美元

但正所谓花开两朵，就在前程无忧私有化进程持续推进的同时，BOSS直聘6月11日正式在美股上市，发行价为19美元，实现首发募资9.12亿美元。上市后第二个交易日，Boss直聘股价就大涨7.88%，收于40.13美元，相比于发行价已经翻倍。

随后几日，Boss直聘股价有所回调，但截至6月21日收盘，其股价仍有36.44美元，合总市值145.74亿美元。

在BOSS直聘上市之前，前程无忧一直保持着人力资源上市公司市值第一的地位。但如今，包括前程无忧在内，已有多家同行业中概股选择了私有化退市。

例如智联招聘上市后股价持续在低位徘徊，已于2017年完成私有化退市；涉足招聘业务的58同城，也在2020年宣布与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议，将按87亿美元估值完成私有化。

在此背景下，Boss直聘在美股的上市旅程未来又会如何呢？

截至2021一季度，Boss直聘平台拥有验证企业用户1300万个，同比增长64.9%；付费企业客户289万个，付费转化率22.2%同行最高；月度活跃用户2490万，同比增长71.8%；DAU/ MAU为28.8%同行最高。2020年实现营业收入19.44亿元，同比增长95%；2020三季度实现净利润0.34亿元，首次转正，各项经营及财务指标表现优异。

天风证券商贸零售首席分析师刘章明认为，BOSS直聘的核心竞争力主要在于三个方面。一是“信息流推荐+直聊模式”颠覆行业，该模式也对蓝领和SME更友好，利于全行业全用户覆盖。二是，生态友好的平台收费模式，仅对供给小于需求的火爆职位进行收费，提升付费企业的招聘成功率及C端求职体验。三是招聘平台天然具备“用户-求职者-数据”之间的规模效应，品牌知名度的提升有利于付费转化率的提高以及ARPPU的增长。

“2020年中国求职者在线招聘渗透率仅为17.9%，而在线招聘的人均成本约为线下招聘的五分之一，预计2025年渗透率有望达到34.9%。”他认为，考虑到国内求职者和企业端在线招聘渗透率仍有进一步提升空间，BOSS直聘通过“移动+直聊+智能匹配”打造核心竞争力，平台飞轮效应显著。目前仍处于较快速成长通道中，未来切入线下蓝领招聘市场，增强线下整合交付能力，成长空间广阔。