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二胎概念火了!央行论文意外引爆:全面放开生育、房价太高会逼走年轻人…任泽平:未来四胎五胎可能给奖励

2021-04-15 12:48 来源: 证券时报 作者: 胡华雄
证券时报 胡华雄 2021-04-15 12:48

人口政策问题再次广受关注。

昨日晚间,央行微信公众号发布题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文,聚焦了人口转型的问题,其中提到应全面放开和大力鼓励生育,切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难,让妇女敢生、能生、想生;房价太高把年轻人都逼走了,何谈创新?

可能是受到相关消息影响,今天A股市场二胎概念股集体暴涨,多股盘中冲击涨停。

经济学家任泽平今日上午也在其微博上发表观点,任泽平认为,今后不仅会放开三胎,四胎五胎未来可能给奖励。

01、A股市场二胎概念股集体大涨 多股冲涨停

受到相关消息刺激,A股市场二胎概念股今天集体大涨,Wind二胎政策指数跳空高开,盘中一度暴涨超过4%。

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贝因美安奈儿爱婴室高乐股份等多股盘中冲击涨停。

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从已披露2020年业绩的二胎相关概念公司情况来看,总体业绩不错,多数在2020年取得增长,也有少部分业绩同比下滑或录得亏损。

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02、央行发表工作论文聚焦人口转型问题

中国人民银行微信公众号4月14日晚间发布题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文,聚焦了人口转型的问题。

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上述工作论文指出,工业革命以来,死亡率和出生率相继下降造就了人口转型,给世界带来人口爆炸、人口红利、老龄化和少子化。发达国家作为转型的先行者,其低估了人口的作用和老龄化、少子化的严重性,高估了教育科技、鼓励生育、完善养老的作用。建国以来,我国人口数量从急剧膨胀到增长趋缓,人口结构从金字塔到长方形,而且我国的人口转型时间更短、老龄化更迅速、少子化更严重。我国要认清人口形势已经改变,要认识到人口红利当时用得舒服,事后是需要偿还的负债;要认识到人口惯性是跨代际的巨大力量,其反作用力将导致人口反方向变化;要认识到教育和科技进步难以弥补人口的下降。为此,应全面放开和鼓励生育,切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难,综合施策,久久为功,努力实现2035年远景规划和百年奋斗目标。

工作论文指,与发展中国家相比,发达国家普遍在工业革命后就进入了人口转型,目前大多处于第IV阶段,且经历了一段时间的老龄化和少子化。发达国家已经意识到老龄化和少子化的巨大危害,积累了一些成功的应对经验,但更多的是惨痛的教训。

1950年-2019年,我国迅速从高生育率国家转变为低生育率国家(其中上世纪九十年代以来总和生育率低于更替水平并持续走低),总和生育率从6.71下降至1.70,减少5.01,同期美、日、英、法则分别减少1.28、2.08、0.33和1.00。我国生育率下降更快,除了有收入上升导致生育机会成本上升的原因外,还有其他因素,比如:计划生育加速了生育率的下降;家庭资源集中于独生子女,抬高了养育成本,降低了妇女生育意愿;育龄妇女减少、生育窗口期缩短,也带动生育率加速下降。

央行上述工作论文认为,发达国家的老龄化和少子化,给经济社会造成了严重的困扰。与发达国家相比,我国人口转型更快,过渡期更短,老龄化和少子化更严重。这意味着在未来较长一段时期,我国极有可能面临比发达国家更严峻挑战。

在应对之策方面,上述工作论文认为,老龄化意味着净消耗,少子化意味着没产出,那很自然的应对方法就是储蓄。放开和鼓励生育,是劳动力的储蓄;储蓄和投资,是资本和产出能力的储蓄;完善养老体系,是财富的储蓄;教育和科技进步,是生产率的储蓄。

该论文认为,出生率取决于育龄妇女占比和生育率,前者受历史人口状况的影响,改变起来难度大;后者受当前妇女认识的影响,提高起来见效相对快。一方面要全面放开生育(三胎及以上)。不要再犹豫观望已有政策效果,要趁着现在部分居民想生又不让生时放开,等到大家都不想了再放,则没了用处。另一方面大力鼓励生育。要创造良好的生育环境,切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难,让妇女敢生、能生、想生;倡导生育不仅是父母和家庭的事,而且是国家和社会的责任。

03、“十四五”规划提出实现适度生育水平

中信证券也对人口政策做了研究。该机构近日的研究观点认为,“十四五”规划全文提出“推动实现适度生育水平”,人口政策或将调整。基于官方表述、低生育率陷阱、可实现性、经济增长目标等角度,该机构认为“适度生育水平”或意味着总和生育率在1.5-1.8之间。预计放开三孩生育+逐步鼓励的政策组合,可实现“适度生育水平”的政策目标。

中信证券认为,目前“十四五”规划全文已经公布,强调“推动实现适度生育水平”以及“健全婴幼儿发展政策”。近年来我国新出生人口数量持续下行,预计2020年数据更为严峻,或将是引发生育政策调整的直接原因。该机构预计2020年全国的新出生人口约1290万人,同比下降12%,人口净增加270万人,同比下降42%。若无政策调整,不排除“十四五”期间出现人口负增长的可能性。

中信证券认为,预计第七次人口普查结果将在2021年4月公布,生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育,而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看,预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下,进一步考虑堆积效应,预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变,则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看,要将生育率维持在适度区间,仍需要生育鼓励政策的支持。

经济学家任泽平今日上午在其微博上发表观点,其认为,未来不仅会放开三胎,四胎五胎未来可能给奖励。

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任泽平称,中国老龄化在加速到来,大约到2030年左右,中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整,中国经济潜在增长率将会下降,储蓄率下降,社保负担上升,政府负债上升,社会创新创业活力下降,国家竞争力下降。他认为,生育政策在“十四五”时期可能会做调整。最好全面放开生育,实在不行先放开三胎,加快构建生育支持体系,比如女性就业的保障,加大托育服务,加大教育、医疗、社保的公共支出,建立老年友好城市社会。

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