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基金公司购买自家产品,偏债基金竟成主流,什么信号?

2021-03-26 08:38 来源: 券商中国 作者: 许诺
券商中国 许诺 2021-03-26 08:38

(原标题:味道变了?基金公司购买自家产品,这类基金竟成主流,什么信号?自购偏股基金已现亏损,真的变天了?)

基金公司的自购,也是防御性的。

Wind数据显示,截至3月24日,节后A股市场风格突变以来,已有20家基金公司自购旗下基金的金额约4.5亿元,但基金公司自购的对象半数以上属于偏债型基金。

自购偏股型基金的风险也开始出现,有基金公司自购去年12月成立的新基金,目前亏损已达6%,而在三年前,有基金经理、基金公司在偏股型新基金成立时,共同自购偏股型基金,基金经理、基金公司自购之举最大亏损幅度接近50%,至今仍未回本。

基金公司自购开始主打偏债基金

在股市连续上涨两年的背景下,基金公司自购旗下基金正小心翼翼。

Wind数据显示,截至3月24日,节后A股市场风格突变以来,已有20家基金公司自购旗下基金的金额约4.5亿元,但基金公司自购的对象半数以上属于偏债型基金。

券商中国记者注意到,天弘基金节后市场波动以来,自购金额最多,但自购的基金类型主要选择了偏债型产品,比如该基金公司在3月中旬自购旗下天弘益新基金6000万元,天弘益新基金是一只偏债混合型基金,该基金的投资组合中,股票资产占基金资产的最高不超过40%,主要部分投向债券资产。此外,富国基金在3月份自购富国天润回报基金5000万,这只基金也是偏债混合型基金。

偏债混合型似乎已成为节后波动市场中,基金公司自购的主要对象,这与去年同期的基金公司自购基金的类型大为不同,尽管在去年同期,虽然债券型基金也是基金公司自购的一大方向,但偏股混合型基金仍是基金公司自购的主力。

Wind数据显示,在基金公司节后以来自购的27只基金产品中,有14只基金产品是偏债型基金,包括纯债基金、混合债券型基金、偏债混合型基金等,偏债产品占比一半。

基金公司自购通常被认为是,希望将公司的利益与基民的利益进行捆绑,彰显看好市场、看好基金盈利的信心,但上述基金公司大举自购偏债型基金的现象,说明了当下基金公司更希望将自己与低风险的偏债产品进行捆绑。

偏股新基金自购已经出现明显亏损

捆绑低风险的偏债基金,在波动的市场中可以避免很多麻烦。

2020年12月1日,一家银行系基金公司推出某偏股混合型基金,该基金公司自购这只偏股混合型基金4000万。券商中国记者注意到,截至2021年3月24日,这笔自购已亏损6%。

部分新成立的偏股型基金节后以来迅速亏损的现象,可能也引起了基金公司的注意,可能促使基金公司在自购基金类型时,需要斟酌一下。汇安基金公司旗下的汇安均衡优选混合成立于2020年2月9日,截至3月24日,该基金已亏损20%,最新基金净值仅剩0.787元。

金信价值精选基金,2017年9月份成立,属于发起式基金,成立时有效认购总户数仅为8户,募集期净认购金额为1010.1万元。在这1000万元中,基金管理人股东认购了有500万元,基金经理等人员认购了500万元,基金管理人认购了10万元。

结果在整个2018年,上述偏股型基金亏损了43.38%,也就是说,基金经理在基金成立后的第一个完整年度,500万就亏了接近250万。

图片

图片考虑到,该基金公司的自购金额,持有期限的时间是自合同生效之日起不少于3年,即持有承诺期为2017年9月至2020年9月为止。而截至2021年3月24日,这只基金公司自购的新基金仍未回到1元面值,最新净值为0.9931元。

显然,在市场不确定性因素增大的背景下,自购偏股型基金对基金公司来说,也是一个挑战。

股市赚钱难度增大,基金自购谨慎

基金公司自购淡化偏股型基金,重点指向偏债型基金,也暗含了对股市不确定性的担忧。

前海开源基金公司王宏远此前认为,全球多个经济体大规模货币宽松形成的泡沫逐渐迎来拐点。刺破这一泡沫的会是通货膨胀(既包括传统意义上的通货膨胀,也包括资产价格上升带来的通货膨胀),以及通货膨胀预期。因此,美国长达12年的牛市很可能会结束。如果美股牛市结束,包括中国市场在内的全球市场,将会受到影响。

与此相关的是,wind数据关于最近一个月的基金净值显示,有多达2579只基金在一个月的时间内净值下跌超过10%,其中多达507只基金一个月暴跌15%以上。市场人士指出,在股票市场连续上涨两年的背景下,主打股票投资的基金产品在2021年的A股市场中操作难度正在大幅提升,也意味着,若以12月作为一个市场周期,偏股型基金产品赚钱难度正在增大。

在最近流出的兴全基金大佬董承非的内部交流纪要中,这位明星基金经理也坦言对2021年持悲观态度,已经在做防御性动作,宁愿少赚不多亏。董承非表示,基本已经进入防守打法,把自己封闭起来,卖方和内部研究员的话都不听。进入一种极端的封闭状态,完全凭借自己的想法。因为这个时候,所有的推荐都是基于市场高水位。董承非认为,市场已经脱离基本面进入资金正反馈过程。但是第一,这些核心资产质地不错,但也仅限于用现在的眼光来看,未来如何发展未知。第二,即使这些核心资产质地不错,匹配现在这样的估值,如果未来股价不大幅下跌,未来很长时间给投资者带来的回报会少得可怜。

中金公司认为,当前A股市场将盘整磨底,虽然市场整体调整幅度已经不算低。春节后,沪深300振幅已超过17%,同期创业板指振幅25%。市场整体估值也回到历史均值附近,市场整体继续大幅下行空间可能有限。不过,结合增长和政策环境及历史经验来看,调整时间可能尚短,结构性估值仍不具备很强吸引力。

安信证券则强调仍需以防御为主,如果市场估值修正至疫情前水平,或者市场与盈利增长更为匹配,预计市场对外部利空因素的敏感度将显著降低。配置方面,A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主。不过,如果短期市场再有显著调整,可以更为积极地去把握阶段性反弹,可关注银行、房地产、化工、有色、家电家居、医药、食品饮料、军工等。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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