3月4日，有消息称，运动科技公司Keep近日将冲刺IPO，最快2021年第二季度申请赴美上市。对此Keep公关人员回应称，“目前暂时还没有收到上市消息”。据内部人士透露，目前Keep已经任命CFO，并在多个渠道招聘投资者关系总监。

公开资料显示，Keep自上线至今近6年时间里，已累计进行8轮融资，在8轮融资中共获得6亿美元。但是，该公司的商业变现之路一直不平坦，尽管多次试图覆盖用户生活的多个场景，但却屡遭“滑铁卢”。但有业内人士指出，长期来看，有稳定流量的生意不愁变现问题。Keep若能成功上市，将为其带来一些改变。

融资8轮，估值达20亿美元

天眼查App显示，Keep关联公司为北京卡路里科技有限公司，成立于2014年9月，注册资本248万人民币，法定代表人及工商披露的最大股东为王宁，持股比例为85.44％。据官方公布的数据，截至2021年3月，Keep累积3亿用户，600万DAU（日活跃用户数量），4000万MAU（月活跃用户数量）。此前，Keep的主要营收包括硬件、商城、Keepland空间、线上和轻食业务五个方面。

天眼查显示，公司自2014年成立至今，共完成了8轮融资。最近的两笔融资发生在2020年5月，以及时隔半年后的2021年1月。2020年5月获得时代资本、GGV纪源资本、腾讯投资、五源资本等高达8000万美元的E轮融资，当时Keep估值为10亿美元。2021年1月Keep又获得了由软银愿景基金领投，高瓴资本、GGV纪源资本、腾讯投资等跟投的F轮，金额为3.6亿美元的新一轮融资。此时Keep的估值距离上一轮已经翻了一倍，达到了20亿美元。

这已经不是第一次传出Keep准备上市的消息。在今年1月完成F轮融资时，就已经被传出上市计划，但随后也被官方辟谣。对于此次传言，Keep公关人员依然表示，“目前暂时还没有收到上市消息。”但有公司内部人士透露，目前Keep已经任命CFO，并在多个渠道招聘投资者关系总监。而且，Keep创始人兼CEO王宁等管理层希望Keep最早在2021年上市，最晚在2022年上市。

目前已实现整体盈利

作为一款运动类的工具，如何变现是资本最关注的问题。然而，这家公司的商业化之路并不平坦。2019年10月下旬，Keep被曝出大量裁员消息。有报道称，此次裁员涉及人数或有两三百人。尽管公司以“优化人才结构、提升组织效率”来解释这次裁员，但公司的资金紧张、成本压力激增可见一斑。

2018年以来，为了探索最佳的商业模式，Keep同时开启了多条业务线，包括智能硬件、内容付费、会员、线下空间、轻食配送等等，但这些业务跑了一年多后，部分业务未达预期，导致成本居高不下，此外，多项业务并行带来的管理复杂度也成倍上升。因此，Keep不得不压缩人员，以及缩小关停负担业务及时止损。

不过，2020年爆发的新冠疫情，反倒给Keep带来了一些利好。根据《2020年中国居家健身短报告》，从2020年1月25日起的一个月时间内，keep、每日瑜伽、薄荷健康APP等日下载量均实现了大幅增长。其中，keep涨幅最高，达到了478%。其次，线上健身APP月活跃用户数持续保持高位，根据《2019-2020中国健身房市场发展白皮书》，疫情期间，健身运动类APP月活跃用户数较2019年同期呈两位数增长，其中keep的月活跃用户量较2019年同期增长超20%。2020年3月，keep宣布实现整体盈利。根据副总裁刘冬透露的数据，keep旗下消费品贡献了超过一半的收入，销售额近10亿元，收入贡献第二是会员，其次是广告，最后是线下运动空间keepland。

商业模式存疑？

但是，即便实现了全面盈利并拿到了F轮融资，市场依旧对Keep的商业模式提出质疑。业内一直认为，keep在对标美国的Peloton。据了解，Peloton是一家美国上市公司，主打家庭健身领域，且2020年第四季度已经实现了盈利，净利润约为9000万美元，毛利率为47.6%。

但是，对于keep复制Peloton的商业模式，业界表示不太乐观，原因在于二者的策略和定位都不一样。因此，如果要靠商业模式助推keep上市，似乎有些勉强。此外，从Keep的其他业务来看，也面临着非常激烈的竞争。比如，视频课程、直播等，在抖音、B站，以及各大视频APP的包围之下难以突破重围；而健康食品也有其他代餐、健康餐饮品牌左右夹击；健身装备也受到国外强大品牌的围剿。每一项业务的市场都存在强大的竞争对手，Keep想要建立护城河，似乎还需要上下求索。

不过，也有业内人士指出，Keep目前最大的优势是有不错的流量，只要有稳定的流量，就不担心商业模式问题，只要真心给用户创造价值，以及做好用户服务，变现只是快和慢的问题，不是能和不能的问题。如果能成功IPO，或将给公司带来一些改变。