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​50家了!精选层今天迎来小里程碑,券商:改革效应带动流动性+估值提升

2021-02-23 21:31 来源: 新三板论坛 作者: 钟恬

2月23日,在“开门迎客”大约7个月后,精选层迎来了一个小里程碑:精选层挂牌公司达到50家了!

精选层开板后,个股交易活跃度较入层前普遍提高,而在精选层的带动效应下,新三板企业交易总体上也趋向活跃。粤开证券认为,改革效应带来新三板估值及流动性的提升预期,新三板市场有望形成良性循环。

齐鲁华信成第50家晋层企业

今天齐鲁华信正式登陆精选层,成为第50家晋层企业。

齐鲁华信挂牌首日表现不过不失,从盘中走势来看并无惊艳表现,其以7.03元的价格略为高开,随后反复震荡,盘中最高价为7.18元,最低则触及6.91元,收盘报7.02元,微涨0.29%,成交937.72万股,成交金额6593.36万元,换手率为9.13%。

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资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为认为,齐鲁华信这一表现,主要是受昨日同力股份挂牌精选首日大跌和今日继续下跌的影响,以及本身高中签率高流通率的影响,早盘平开后迅速破发,全天在发行价附近振荡,收盘略涨,预测后市谨慎偏乐观,“全天整体表现基本符合市场预期,也暂时缓解了同力股份深度破发给精选层新股带来的压力。”

资料显示,齐鲁华信此次精选层公开发行价为7元,超额配售选择权行使前,公开发行股份数量为3345.78万股,对应募集资金2.34亿元。若超额配售选择权全额行使,则发行总股数将扩大至3847.64万股,募资2.69亿元。

募集资金扣除发行费用后用于“2000吨汽车尾气治理新材料生产线建设项目”、“分子筛催化新材料工程技术研究中心建设项目”及“补充流动资金”。

战略配售方面,公司此次发行共吸引8名战略投资者,战略配售股份合计669万股,战略配售募集资金金额合计4683万元。最值得关注的是,参与认购的亚世光电股份有限公司为中小板上市公司,认购了100万股,这使得齐鲁华信成为在发行阶段就获得上市公司青睐的精选层企业。此外,其他战略投资者分别为淄博新旧动能转换中晟股权投资合伙企业(有限合伙)、淄博中晟健投股权投资基金合伙企业(有限合伙)、北京御之桥投资管理有限公司、青岛晨融叁号股权投资管理中心(有限合伙)、肇东市同信同创科技开发合伙企业(有限合伙)、上海江临企业管理有限公司、青岛喜海投资控股集团有限公司。

齐鲁华信是一家专业从事石油化工催化新材料、环保催化新材料和煤化工催化新材料制造的高新技术企业,掌握了大规模生产ZSM-5型、Y型、BETA型等新型分子筛的生产技术和工艺。2020年上半年公司实现营业收入3.12亿元,净利润为4495万元,同比增长21.01%。

据齐鲁华信董事长明曰信介绍,齐鲁华信是2004年3月经国资委和中石化批准设立为员工持股的民营企业。2011年8月,公司整体变更为股份公司,2014年7月,经中国证监会核准在全国股转公司正式挂牌,2018年5月公司进入新三板创新层。明曰信表示,精选层挂牌是齐鲁华信全新的起点,开启了齐鲁华信发展的新征程;公司将持续基于市场需求和全球行业发展趋势的技术研发和产品创新,依靠科学规范的管理、经营机制,不断为客户提供最优的分子筛催化新材料产品;公司将充分借力资本市场,把握本次精选层挂牌带来的机遇,早日完成募集资金项目的实施,进一步增强公司的核心竞争力,为客户、股东、员工和广大投资者创造更高的价值回报。

招商证券投行总部董事、保荐代表人王鲁宁表示,齐鲁华信积极研发产品,开拓市场,成为国内排名靠前的优秀催化剂分子筛企业,其拥有十余年的技术积累,专利截至目前已达到了33项,公司核心竞争力不断提高。随着国六标准的实施和推进,汽车尾气治理催化剂分子筛市场迎来了增长机遇期,对于齐鲁华信后续募投项目的成功实施充满了信心。

提高新三板活跃度成共识

随着新三板深化改革的推进和精选层的横空出世,新三板整体的流动性得到了明显的改善。

股转公司的统计数据显示,2020年整个新三板市场总体成交金额为1294.64亿元,比2018年、2019年的888.01亿元、825.69亿元增长45.79%、56.79%,恢复至最高峰2017年总成交金额2271.80亿元的56.98%。另外,2020年新三板市场整体换手率为9.90%,较2018年、2019年的5.31%、6.00%增长幅度为86.44%、65.00%。在2020年7月27日精选层开市交易,给新三板带来了273.89亿元的成交金额,成交数量、换手率分别为20.19亿股、103.66%,明显高于新三板创新层和基础层的平均水平。

今年以来,精选层也诞生了部分牛股,表现活跃且涨幅可观。东方财富Choice的统计显示,长虹能源、盖世食品、富士达、连城数控的累计涨幅超过40%;成交金额方面,总共有16家精选层公司今年以来成交金额超过1亿元,其中连城数控、贝特瑞和观典防务分别为14.64亿元、7.02亿元和5.21亿元;从换手率来看,盖世食品和秉扬科技的换手率均超过100%,分别为161.52%、101.28%,而驱动力、同惠电子、三友科技、富士达等今年以来换手率也超过40%。

粤开证券认为,在新三板深改系列政策之下,精选层在交易规则、流动性水平、公司监管等方面都将与A股市场对标,从而与A股实现有效衔接,改革效应带来新三板估值及流动性的提升预期,新三板市场有望形成良性循环。

在粤开证券看来,随着新三板深改的推进,一系列改革制度为新三板注入了新鲜血液,显著提升精选层股票的流动性和价值公允性,转板制度又使资本市场体系互联互通机制得以形成,一方面可以盘活当前市场中的存量流动性,另一方面还可以吸引增量流动性。对于一级市场而言,由于退出路径更为清晰,对融资的吸引力增强,而对于二级市场而言,这些利好的刺激也能够提升市场的活跃度。

其认为,对于企业估值而言,一方面新三板企业的升层或转板能够带来估值的提升,另一方面随着流动性的增加,企业的现金流也得以保障,能够更好的开展生产以及谋求进一步的发展,进而支撑估值进一步向上,而估值提升空间打开也能够反过来进一步吸引流动性的注入,从而促进新三板市场的良性发展。

另一方面,新三板企业数量持续减少,在2月10日已跌破8000家关口,截止今天收盘总共有7981家,而此前在2016年末,新三板企业一度达到10163家。分析认为,新三板企业掀起摘牌潮,一定程度上与全国股转公司严把质量关、加大市场出清力度有关,但也有企业因为股票交易活跃度较低而主动摘牌。

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以海博科技为例,2月19日,其公告称,公司董事会全票通过公司从新三板摘牌的相关议案,摘牌原因是目前公司股票在新三板市场交易活跃度相对较低,公司估值难以达到公司的预计价值;根据公司经营发展状况及长期战略规划,为了促进公司健康、快速发展,经慎重考虑决定摘牌。

事实上,相较于提高流动性,提高新三板活跃度更是成为监管层和业界人士的共识。例如在2月22日召开金融工作座谈会上,北京市委书记蔡奇强调,要继续加强多层次资本市场建设。深化新三板改革,提高活跃度和融资能力,努力打造服务民营中小企业主阵地。

“刚才群里有朋友在问,为什么蔡书记这次提到提高活跃度,而不是提高流动性?我个人认为,活跃度和流动性是两个不同的概念”,对此,周运南解读,活跃度包括企业挂牌、市场交易、公司定增、公开发行、重组并购、制度建设等新三板整体的积极活跃,而流动性只指二级市场交易活跃度,前者包括后者,“所以北京市是希望有一个整体活跃的新三板”。

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