免税的诱惑，4800亿的顺丰也抵挡不住。

2月5日开盘前夕，总市值超4800亿的顺丰控股（002352）突然宣布：拟披露重大事项，2月5日开市起临时停牌。

当日午间，顺丰再度发布公告称，为了进一步提升综合物流解决方案能力，正在筹划收购一家公司的股权，预计停牌不超过5个交易日，期间继续推进该事项。

作为中国快递行业的龙头，顺丰的一举一动都牵动着资本市场的目光，周五的突然停牌引发众多猜想。有媒体报道称，顺丰正在商谈收购嘉里物流（00636.HK）的少数股权。

值得注意的是，今日港股开盘前夕，嘉里物流、嘉里建设（00683.HK）也纷纷陆续宣布停牌。对此，顺丰相关人士表示，不予置评，留意公告。

顺丰到底在下一盘怎样的大棋呢？

与此同时，顺丰在内部对员工也出手大方。据媒体报道，针对春节业务高峰，顺丰将拿出总计高达6.5亿的激励资金以奖励值守员工，主要有2.5亿的加班工资、3.7亿元春节特殊激励。此外，顺丰总裁王卫也再次自掏腰包，准备了2500万元的暖心红包。

4800亿快递巨头突然停牌，盯上了谁？

顺丰的一则简短公告，彻底打破了快递行业的平静。

顺丰在公告中表示，为了进一步提升综合物流解决方案能力，正在筹划收购一家公司的部分股权。

一时间，对顺丰拟收购目标的讨论，成为市场焦点。

2月5日，据彭博社报道，知情人士称，目前顺丰正在商谈收购嘉里物流少数股权。同时，嘉里物流考虑将一些资产出售给母公司，交易的细节仍在讨论中。

市场将讨论的焦点锁定在嘉里物流，或许与其停牌公告并无关系。周五港股开盘前夕，嘉里物流及其母公司嘉里建设双双发布停牌公告，以待公布内幕消息。

值得一提的是，就在前一个交易日（2月4日），嘉里物流的股价突然加速暴涨，全天涨幅高达25%，总市值飙升至421亿港元。

股价异常大涨、突然宣布停牌，嘉里物流便成为了顺丰收购的“绯闻对象”。

另外，嘉里物流的主营业务，也符合顺丰公告中强调的“提升综合物流解决方案能力”的目的。

据悉，嘉里物流是亚洲领先的物流服务供货商，主要从事综合物流及国际货运业务。公司的主要业务为综合物流服务，包括仓储及增值服务、陆运及配送、退货管理及各种配套服务；在香港出租货仓空间；在亚洲区内及亚欧大陆间提供国际货运服务。

目前，嘉里物流联网的办事处遍布全球59个国家，于全球一半新兴市场设立据点，集团2019年全年收入超过400亿港元，是香港联交所上市的最大型国际物流公司，在全球有超过43000名员工。

值得一提的是，嘉里物流隶属于香港著名的郭氏家族，创始人正是马来西亚首富——郭鹤年，旗下拥有香格里拉酒店、金龙鱼等多个知名品牌。

据福布斯公布的2020年马来西亚富豪榜显示，97岁的郭鹤年身家高达115亿美元，连续20年蝉联马来西亚首富。

免税的诱惑，顺丰也抵挡不住？

顺丰与马来西亚首富的这笔交易，目的或许不仅仅至于“提升综合物流解决方案能力”。

有市场人士分析，顺丰收购嘉里物流的“野心”，或将借此入局离岛免税物流市场。

2月2日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于增加海南离岛旅客免税购物提货方式的公告》明确，海南的离岛旅客在免税店购买免税品时，除在机场、火车站、码头指定区域提货外，可选择邮寄送达方式提货。

可以预见，这一政策的落地将对物流企业提供一个巨大的新市场，而嘉里物流早已提前在海南布局了物流中心。

2020年12月17日，嘉里物流宣布，将在海南自由贸易港海口综合保税区建设保税物流中心，成为首家在海南自贸港投资及兴建高质保税物流中心的国际物流企业。

据悉，该项目的总面积达5万平方米，当中包括1万平方米的冷冻仓库，预计将于2023年一季度正式落成。

政策公布后，嘉里物流股价连续大涨，短短3个交易日暴涨超过38%，总市值达到421亿港元。

其实，嘉里物流在海南的布局非常具有前瞻性。

资料显示，嘉里物流在海南立足超过30年，早在1987年就爱设立海南分公司，并占领了大部分的市场份额，是海南最大规模货运代理商。

目前，嘉里物流已是海南省现有的两家免税商场的物流伙伴，而最近还与三家新注册的免税商场签订物流服务合同。

可以预见的是，未来顺丰一旦成功入股嘉里物流，也将享受到海南自贸区带来的免税物流增长机遇。

早在2019年，顺丰就曾已55亿元人民币（约合8.5亿美元）的价格收购了DHL集团在中国的供应链资产，成功切入供应链领域。

顺丰的边界在哪里？

对于一家营收规模超1500亿的快递巨头，顺丰保证未来业绩的持续增长的重要手段之一，或许是不断探索、拓展新的业务边界，寻找新的增量。

根据顺丰每月披露的经营数据得知，2020年顺丰的营收为1517.43亿元，相较2019年的增速为36.83％，业务量实现81.37亿票，相比2019年增长超68％，创下历史新高。

这与顺丰不断扩宽业务边界，不断发力创新业务关系密切。据2020半年报数据显示，顺丰的传统核心业务—时效快递的营收占比进一步下降，首次降至50%以下，而其他的创新业务占比仍在上升。

其中，增速的创新业务是经济快递，也就是顺丰发力的下沉市场，抢夺申通、圆通、韵达等快递玩家的市场份额。

受益于市场份额不断提升，顺丰控股的股价不断刷新历史新高，一度被称为快递界的“茅台”。截至2月4日收盘，顺丰股价盘中再次创下新高，达到106.45元，总市值逼近5000亿元大关。

现如今，市值超过4800亿的顺丰，又一次瞄准了一片蓝海业务：免税物流。

随着免税邮寄政策的落地，将进一步刺激海南免税消费量的增长，尤其是对体积和重量比较大的免税品，将会刺激快递业务的快速增长。

据海南官方的数据，2020年海南离岛免税全年总销售额274.8亿元，同比增长103.7%。海南免税购物实际人次448.4万人次，同比增长19.2%；免税购物件数3410万件，同比增长87.4%。

如果3410万件免税商品，大部分采用邮递的方式，必然将带动庞大的快递业务。

有关分析人士表示，海南的特殊地理位置，使得免税品物流更倾向于航空货运，拥有货机的快递公司会率先受益，比如顺丰和中邮速递。

如此看来，顺丰收购嘉里物流的部分股份，是一笔颇具想象空间的买卖。