中国基金报记者 文景

香菇酱、辣椒酱、白酒......又有上市公司要给股东送礼了，这次是奶粉。

今日收盘后，“国产奶粉第一股”贝因美公告表示，拟推股东回馈活动，持股1万股以上股东获赠奶粉礼盒一份。

消息一出，不少股民纷纷表示，“别人送茅台你送奶粉，4万多块钱才送一盒奶粉。”日前，吉宏股份也推出股东回馈活动，持股25万股以上可获赠飞天茅台一瓶。

今日盘中，贝因美股价高开后一路震荡走低，截至收盘，跌1.83%，报收4.3元/股。开年迄今，股价累计跌幅超30%。

给股东送礼

持股1万股以上股东获赠奶粉礼盒一份

2月5日下午，贝因美发布公告称，为了答谢各位股东长期以来对公司的关心和支持，公司决定开展“牛转乾坤·贝因美股东回馈活动”。参加活动的股东范围为2021年1月18日下午收市时，在中国证券登记结算有限责任公司登记在册的持股1万股以上的本公司股东。符合条件的股东可免费领取一份“股东专享”大礼包——贝因美生命伴侣高铁高钙配方奶粉礼盒1.6千克，或贝因美生命伴侣高钙多维配方奶粉礼盒1.6千克。

贝因美成立于1999年，2011年深交所挂牌上市，同年强势占据国内配方奶粉市场10%的份额，被誉为“国产奶粉第一股”；2013年贝因美迎来高光时刻，营业收入和净利润分别达到61.17亿元和7.21亿元。一年后的贝因美跌落“神坛”，其营收、净利润开始走向滑坡。2017-2019年及2020年三季度，贝恩美毛利率分别为60.12%、52.51%、50.09%、48%，毛利率逐年下降，业绩表现疲软。今年1月16日，贝因美发布2020年度业绩预告，预测业绩会扭亏为盈。根据公告，去年全年贝因美归母净利润5400-8000万元。

为向银行贷款，资产抵押逾12亿

占净资产7成

1月7日，贝因美发布公告，为弥补生产经营资金需要，拟抵押在建工程、土地、厂房、建筑物、机器设备等共计12.07 亿元资产向银行贷款。据公告，本次抵押资产占贝因美归母净资产的71.49%。值得注意的是，根据年报数据，2020年三季度贝因美总资产也仅为44.48亿元，本次抵押资产占总资产28.55%。

除了抵押资产，1月7日贝因美还发布了关于向银行申请综合授信额度的公告，拟向银行申请借款、开立银行承兑汇票等总计不超过20.80亿元的综合授信。

大股东不惜“血亏”18亿减持抽身

2月2日，贝因美（SZ 002570）公告表示，恒天然乳品于 2021 年1月25日至 2021年 2 月 1 日通过集中竞价交易方式和大宗交易方式合计减持公司股票 1320.06万股，占公司总股本的1.29%。

2015年3月，恒天然以18元/股向贝因美全体股东发出要约收购，最后以34.64亿拿下1.92亿股份，占总股本18.82%，跻身贝因美第二大股东。

2020年以来，公司大股东恒天然乳品共减持31次，从持股17.82%的大股东减持到4.99%，累计减持股份1.312亿股，共减持7.21亿元。

根据减持公告计算，恒天然持股数量从最初要约收购时1.92亿股已经减少至0.38亿股，减少股数达1.54亿股，持股比例从18.82%降至3.70%。按照减持时交易均价6元推算，恒天然至今已累计套现9.28亿元。但相较收购时18元/股，每股却亏损12元，照此计算恒天然累计“血亏”18.55亿元。截至1月25日财报中，恒天然已不在前十大股东明细里。

此外，公司控股股东贝因美集团有限公司共减持12次，累计减持5848.08万股，共减持金额超过1.73亿元。以此计算，两大股东一年多频繁减持近9亿元。