月1日，上海机场（600009）一字跌停，消息面上公司遭中金高盛下调评级，同时公司1月30日发布2020年全年业绩预亏公告。无独有偶，当日其他深圳机场、白云机场、厦门空港、北京首都机场股份亦纷纷走弱翻绿，而这背后是疫情之下航空机场企业经营惨淡。

上海机场罕见一字跌停

2月1日开盘，上海机场开盘跌停，白云机场跌超8%，深圳机场、中国国航、东方航空等个股纷纷走弱。

截至上午收盘，52万手卖单依然牢牢压于上海机场跌停板。当日公司总市值1370亿元，每股71.10元。但中国国航、东方航空、南方航空等个股已转红。

消息面上，高盛公司分析师Justin Kwok将上海机场评级下调至卖出，目标价73元，之前的评级为买进。

另外，中金公司最新发表研报称，由于国际线恢复尚需时日，参照《补充协议》，预计上海机场2021年免税收入仅12亿元，低于此前预期，下调2021年盈利预测95%至1.5亿元。首次引入2022年盈利预测35.2亿元。当前股价对应2022年43.3倍市盈率。考虑短期盈利恢复尚待时日、未来5年免税收入均低于此前预期，且当前估值较高，下调上海机场评级至中性，相应下调目标价6.7%至70元人民币，对应2022年38.5倍市盈率，对应11.4%的下行空间。

上周，中国中免和上海机场同时发布公告，双方签订了关于免税店租金的补充协议，根据协议，中国中免去年向上海机场交纳租金同比减少七成。同时，上海机场披露2020业绩快报，预计将亏损12.9亿元至亏损12.1亿元，扣非净利润预计亏损14.1亿元至亏损13.3亿元。

2018年7月19日，中国中免控股子公司日上免税行（上海）有限公司中选上海浦东国际机场免税店项目，并在当年9月7日双方签署免税店经营权转让合同。2020年，受突发公共卫生事件等因素的影响，上海机场免税业务遭受较大冲击，经协商，日上上海与上海机场同意对原合同进行修订，并同意签署《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议》。

根据补充协议，当月实际国际客流≤2019 年月均实际国际客流×80%时，“月实收费用”按照“月实际销售提成”收取，“月实际销售提成”根据“人均贡献”、“月实际国际客流”进行测算，并纳入“客流调节系数”、“面积调节系数”等调节指标。

各大机场经营惨淡

上海机场罕见大跌，并非个例。当日，深圳机场、白云机场、厦门空港、北京首都机场股份纷纷走弱，截至记者发稿，北京首都机场股份跌超10%、白云机场一度跌逾8%、深圳机场跌仅3%、厦门空港下跌1.59%。

基本面来看，前述几家机场概念股2020年业绩均出现大幅下滑甚至大幅亏损。

其中，上海机场预计2020年亏损12.9亿元至亏损12.1亿元，上年同期净利润为50.3亿元。公司称，2020年以来，全球航空业因新冠肺炎疫情爆发面临严峻挑战，行业受疫情影响严重、所面临的疫情后果前所未有。此次疫情对公司各项业务开展和客户经营影响较大，浦东机场旅客吞吐量及飞机起降架次大幅下降，2020年7月起，随着国内疫情逐渐得到控制，国内航线业务量逐渐好转，但受限于全球疫情状况，国际航线业务量仍受较大影响，公司经营压力持续加大。

白云机场预计2020年净利润为亏损3.02亿元至亏损2.47亿元，同比降幅为-128.14%至-123.03%，扣非净利润则亏损更大，预计亏损7.19亿元至6.64亿元，同比降幅为-170.58%至-165.18%，公司称本次业绩预减主要是因为2020年受新冠肺炎疫情影响。

深圳机场在同行中经营尚可，不至于亏损，但业绩依然大幅下滑。公司预计2020年净利润为2260万元至3370万元，同比下降94.32%至96.19%，扣非后净利润为1050万元至1560万元，每股收益0.011元至0.016元。公司称，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，旅客吞吐量和起降架次下降较多，营业收入大幅减少，毛利率降低。不过，2020年下半年，随着国内疫情得到有效控制和经济恢复，公司旅客吞吐量和起降架次迅速回升，经营业绩较上半年明显好转，但全年经营业绩同比仍然大幅下降。

厦门空港则预计公司2020年净利润为1.47亿元到1.83亿元，同比减少64.69%到71.64%。据公司公告，2020年受新冠肺炎疫情影响，厦门空港生产经营数据下跌明显，2020年共完成航班运输起降13.80万架次、旅客吞吐量1671.02万人次、货邮吞吐量27.83万吨，同比分别减少27.83%、39.04%、15.79%，由此导致航空性收入、租赁收入等非航空性收入大幅下降。

民航股跌无可跌？

与机场企业唇齿相依的是航空企业，截至目前，多家航空公司披露2020年业绩预亏公告。

中国国航预计2020年年度将亏损135亿元至155亿元，扣非净亏损约为138亿元至159亿元；东方航空预计2020年度将亏损98亿元至125亿元，上年同期盈利31.95亿元；南方航空预计2020年度将亏损79.07亿元至108.61亿元，扣非后将亏损84.23亿元至117.64亿元；春秋航空预计2020年度将亏损5.38亿元到6.29亿元，吉祥航空亦不例外，预计2020年度将亏损4.9亿元到4.2亿元。

各大航空公司在上周发布的业绩预告中均表示，业绩下滑主要是因为新冠肺炎疫情对全球民航业造成巨大冲击，待疫情更加稳定，出行恢复常态，航司营收或将有所好转。

此前，2020年11月，国际航空运输协会曾预测，2020年全球航空业亏损将达1185亿美元。以中国国航为例，2020年公司全年运力和收入客公里同比分别下降37.59%和46.15%。其中国际航线运力投入下降80.63%，收入客公里下降84.88%。

近期，多地疫情防控措施升级，鼓励春节在当地过年，因此市场也普遍看空春运期间客运需求。2020年民航业完成旅客运输量4.2亿人次，同比下降36.7%，12月民航业完成旅客运输量4232万人次，同比下降19.8%，近日全国民航工作会议提出了2021年的整体运输目标，包括运输总周转量1062亿吨公里，恢复至疫情前80%以上。

分析认为，短期来看，目前机场航空处于利空出清阶段，后续国内航空有望在春节后快速恢复，但国际航空则需待时日，总体来看，航空企业由于主营业务单薄，受疫情影响最大。

2月1日上午，机场概念股普遍大跌之际，春秋航空、吉祥航空、东方航空、华夏航空、中国国航、南方航空走势坚挺。