有了思摩尔国际在香港上市后的强劲表现，国内雾化电子烟龙头悦刻将在美国上市的消息进一步引起市场高度关注。

而被市场忽视的是，电子烟的另一重要分支——加热不燃烧（简称HNB）电子烟正在蓄势待发。

国家队、上市公司、民企竞相布局

广东顺德一家民营企业正在向烟友陆续寄送“威悦”加热不燃烧本草烟弹，供试抽。据公司介绍，目前推出了原味、薄荷等4个口味的加热不燃烧烟弹，主要成分为天然本草颗粒、天然植物香料等，不含烟草，一条包邮价是228元。

近日，太湖集友广誉科技有限公司在广州举办了“香誉”加热植物芯评吸会，近期还将在其他一线城市举办这样的活动。太湖集友广誉科技有限公司是上市公司集友股份的控股子公司，2020年11月注册运营香誉加热植物芯官方服务号，已发布的内容多为电子烟资讯，产品介绍栏目展示了原味、橙皮、薄荷、抹茶等6个品种，原料也是非烟植物，并称“我们以更健康的方式，萃取草本精华，还原最纯正的中式卷烟口感。”

此前的2020年11月28日，国内知名电子雾化品牌vitavp（唯它）推出首款加热不燃烧电子烟产品“九霄”。vitavp称，“九霄”HNB产品在2015年11月18日研发立项；2016年9月份申报HNB方面专利；2017年7月正式获得HNB方面专利；历经5年打磨正式推出。目前，“九霄”有原味本香、爆冰薄荷、爆珠蓝莓、香浓咖啡4个品种，售价在每条268元或298元。

更早些时间的2020年8月17日，四川中烟在官微上介绍了“宽窄”烟草、薄荷、风味三个品种的加热不燃烧电子烟，并于2020年12月8日举办了“功夫”加热不燃烧电子烟具全球推介会。四川中烟称，加热不燃烧电子烟工艺核心技术自主掌控，技术成熟，具备2.8万箱产能。

由此可见，不只是中烟，上市公司、民营企业都加入了加热不燃烧电子烟的布局。

使用植物材料规避《烟草专卖法》限制

万宝路创造了加热不燃烧电子时代，并以减害的口号营销，但因为原料中使用了烟叶而在我国被打击，我国企业在布局加热不燃烧电子时也走了这样的弯路。2018年，集友股份开始以薄片名义布局加热不燃烧电子烟，最开始也以烟叶为原料，发现这条路走不通后改为使用非烟叶植物为原料。

“九霄”在产品介绍时称，“选用天然原生木浆纸包裹香草萃取颗粒，非烟草成分，草本提取更安心”。最近在国内上市或准备上市的加热不燃烧电子烟弹无一例外地使用非烟叶植物为主要原料，甚至不使用任何一个卷烟核心专用材料，以规避列入烟草监管范畴。

据中烟专家介绍，《烟草专卖法》是列举法，若不使用烟叶等制作卷烟的材料，便不能将加热不燃烧电子烟作为烟草监管。除了四川中烟，中烟其他公司也在开发加热不燃烧电子烟，目前大概有三款，后续每个省可能有一款。中烟正在酝酿制订加热不燃烧电子烟行业标准。

加热不燃烧电子烟市场潜力巨大

雾化电子烟以口味多样、价格低廉受年轻群体青睐，同时，使用更加便捷，但健康问题是该技术方向的一大隐患。加热不燃烧电子烟起步早，技术相对成熟，口味也日渐丰富，口感更接近真烟，传统烟民更易接受。同时，加热不燃烧电子烟的工作原理是低温加热，和高温燃烧下的烟草相比会产生较少的有害物质，对使用者的健康危害相对较小，而且由于烟雾量较小，使用场景会更为广泛。

因此，在行业专家看来，若顺利突破烟草专卖限制，作为一般消费品销售，在我国，加热不燃烧电子烟可能较电子雾化烟市场更大。中烟专家在展望香烟市场格局时称，未来，80%传统烟草，加热不燃烧电子烟是19%，1%是雾化电子烟。2019年，烟草行业实现工商税利总额12056亿元，若未来加热不燃烧电子烟占到烟草市场19%的份额，简单推算，市场规模在2000亿元左右。