哪个板块会是未来一年的投资主线？

继昨天两大专场后，新财富最佳分析师年度论坛精彩继续——今天是高端制造、金融与科技的主场。由第十八届新财富最佳分析师组成的2020中国证券研究最强阵容，将带您继续挖掘：未来一年，资本市场最大的投资机会在哪里？

南方基金副总裁、首席投资官（权益）、深圳证券交易所第一届创业板上市委员会委员、新财富最佳分析师评选专家委员会委员史博和招商证券资产管理有限公司副总经理、投资总监李权胜分别担任上、下午会场嘉宾主持。

　　岁末寒冬，投资者们参与的热情可丝毫未减

PART 01  高端制造专场

最近火爆全市场的高端制造企业，被诸多券商定义为全球最优质的核心资产之一。高端制造，正成为中国制造业产业转型升级的代表，展现出极强的趋势性机会。“制造强国”的背后，又孕育着怎样的投资机会？

注：以嘉宾发言先后为序

新财富最佳分析师NFBR、策略研究第一名海通证券荀玉根表明，中国房地产的黄金时间已经过去，信息化时代股权市场才是核心。2019年中国GDP规模是美国的66%，制造业是美国的160%，但信息技术只有美国的30%，医疗卫生是美国的19%，未来中国经济体量慢慢向美国靠拢，哪些行业坡更长，一目了然。去年年初至今的牛市已运行2年，明年还将延续，预计业绩弹性大的科技是第一梯队，内需的大众消费是第二梯队，短期金融修复。

对于2021年机械⾏业的投资机会，新财富最佳分析师NFBR、机械第一名广发证券代川谈到了三点：一是内循环和制造业复苏受益的链条，主要包括工程机械、通⽤⾃动化、光伏设备领域；二是进⼝替代链，主要包括液压件、航发叶⽚、半导体设备、减速机等领域；三是出⼝替代链条，出⼝占⽐较⼤，且⽣产体系在国内的领域，包括线性驱动、纺织设备、⼿⼯具、AWP等。

新财富最佳分析师NFBR、新能源和电力设备第一名长江证券邬博华认为，风光平价时代来临，长期空间受政策推动超预期提升，行业属性也变得更优，投资可聚焦龙头。预测明年国内外市场电动车产销高增长，产业链呈现高景气，行业龙头公司和各层次企业都将充分受益，个别紧缺环节有望量价齐升。工控、电力设备等行业逻辑重塑，也值得重点关注。

新财富最佳分析师NFBR、汽车和汽车零部件第一名长江证券高登认为，智能化和电动化是汽车行业未来可以长期看好的两大方向。智能化将提升整车厂价值空间与产业主导权，另外传感器、底盘电子、座舱电子等领域未来均有较大发展空间。电动化已由政策驱动逐渐转为市场驱动，看好整车龙头电动化放量，零部件方面，热管理、底盘轻量化、汽车玻璃也有较好投资机会。

新财富白金分析师NFBR、环保第一名广发证券郭鹏指出，明年不管是固废还是水，整体的运营体量将大幅提升，而运营增长提升将是未来整个板块估值向上的主要原因。其中，固废领域未来有2千亿释放空间，是市场空间释放最快的。垃圾焚烧有不错的现金流，后续的环卫、回收利用是轻资产，湿垃圾也将迎爆发期。加上环保政策有持续性，看好固废领域未来的投资机会。

金宏气体董事长兼总经理金向华表示，金宏气体得益于巨大的工业市场，目前在销售额、利润、市值等维度都排在国内民营企业第一位。未来金宏气体将秉持纵横发展战略，纵向开发，横向布局，不断提高产品科技含量，做强优势气体产品，成为气体行业的领跑者。

新财富白金分析师NFBR、建筑和工程第一名国盛证券夏天分析称，未来建筑行业主要从两个角度挖掘机会：一是以装配式建筑快速发展为代表的建筑工业化、信息化带来的产业升级，这是未来三五年的产业大趋势，现在估值又到了具有性价比的时候，看好钢结构、设计等细分龙头。二是从供给侧和竞争格局角度关注建筑龙头的优势强化和市占率提升，龙头估值可能从折价逐渐向溢价转变。

新财富白金分析师NFBR、国防军工第一名安信证券冯福章研判，军工行业明、后年的年均增长率或能达到30%-40%，行业基本面很好，但可能仍有较大的波动特征。配置建议上，明年军工上游的景气度将高于下游，国防信息化、军工材料仍是明年的主战场，下游则可以关注导弹和飞机领域。

新财富最佳分析师NFBR、家电第一名长江证券管泉森认为，目前家电在可选消费中估值较为便宜，与国际可比标的的相对估值也处于低位。在新一轮格局红利保障下，明年行业量价齐升趋势确定，预计业绩增速有望达到15%-20%，且未来3-5年，行业也将保持两位数稳健增速，与估值匹配度优势凸显，建议重点关注白电赛道。

PART 02  金融与科技专场

金融创新也正成为经济领域最热门的话题，以科技金融为代表的新兴业态，正深刻改变人们的经济生活。随着新兴经济在国民经济中占比的不断提高，科技兴国不再是一句口号，谁掌握了更多的新兴科技，谁就掌握了国际定价权。这其中，又蕴藏着哪些十倍股？

新财富最佳分析师NFBR、电子第一名广发证券许兴军指出，2019年电子行业是估值和业绩双轮驱动，2020年则是分化。2020年消费电子整体估值降了5%，股价涨幅跟EPS业绩成长高度挂钩。谁业绩增速好，股价就有相应表现。2021年无论是消费电子还是半导体，行业贝塔减弱，分化仍将继续，业绩为王，哪些龙头业绩确定性高、增速高，股价弹性就会大。

通联数据首席智能投资科学家罗戈介绍道，在智能投研中使用AI，通联数据要做投资领域的高德地图。投资逻辑就相当于出行交通路线，在投资股票过程中，我们能够实时提醒潜在风险，让用户投资更加安全，更高效地到达自己胜利的彼岸。

新财富最佳分析师NFBR、传播与文化第一名广发证券旷实表示，短视频是过去两年最大的流量和时长增量，但增长最快的时期已经过去。往后一至两年，短视频和中长视频将会共存。快手已经公布招股说明书，未来一段时间，短视频龙头将延伸商业化能力，提升货币化效率。

新财富白金分析师NFBR、银行第一名浙商证券邱冠华建议未来一年如果参与银行股投资，要注意四点：

1、要以长跑心态去持股，切勿将长跑当百米短跑！

2、要以重大机会去持股，切勿扭扭捏捏没买到量！ 

3、要以超强自信去持股，切勿甘蔗啃一半就扔掉！

4、要以白金标准去选股，切勿眉毛和胡子一把抓！

他指出，骑驴找马，驴会变马。银行间大浪淘沙、K型分化。要买银行股中的LV，尤其是出厂价的LV。

新财富最佳分析师NFBR、非银行金融第一名海通证券孙婷表示，行业环境好的时候，增速差异可能是20%和25%，可以把整个行业板块整体推荐。但2019年开始公司间出现显著分化，负债端增速高的20%，增速低的-20%。现在选股其实比较容易，价值增长排序，基本对应股价的增长空间。好公司可以一直贵，也可以一直涨，估值差异会越来越大，市场愿意给予稳定、高增长的企业高溢价。

新财富白金分析师NFBR、计算机第一名安信证券胡又文研判，未来3到5年，三大万亿级重构带来计算机千亿集群时代，包括：第一，数字底座重塑，信创打开长期被海外巨头垄断的万亿级基础软硬件市场；第二，商业模式重构，云计算重构万亿级IT支出的商业模式；第三，5G技术革命，5G+AI开创数万亿级新应用场景。

新财富最佳分析师NFBR、通信第一名中信建投证券阎贵成指出，通信投资转向应用，5G重要应用是产业互联网，但实际发展还需要时间，应合理预期。看好“云”和“车”。数字化转型是毫无疑问的，核心先是云化，如SaaS。中国SaaS公司与美国有巨大差距，当然这也是机会。车的智能化存在较大的板块性投资机会。

财通证券资产管理有限公司副总经理周志远表明，对固收市场而言，控制好风险可能是最大考验，资管业务求稳是坚定的主线。中国债券市场规模在全球位居第二，希望我们能够逐步融入到全球债券市场，吸收欧美市场更多化解债务风险的经验，再接再厉，走上一条更加健康发展的道路。

金证互通首席品牌官（CBO）巫云峰认为，大国博弈，金融与科技将会成为决定性力量。全面推行注册制的中国资本市场也将迎来历史性的发展机遇，更多的硬核科技公司将走到台前，“IR+PR”双轮驱动服务模式，将更好助力中国公司做大做强，为中华民族伟大复兴发挥积极作用。