证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页 > 新闻 > 要闻
您所在的位置:首页>新闻

通胀真的会来吗?

2021-03-26 09:25 来源: 上海证券报 作者: 梁敏
上海证券报 梁敏 2021-03-26 09:25

最近国际大宗商品价格持续上涨,全球通胀预期升温,这对国内物价有何影响?通胀真的会来吗?

输入型通胀压力可控且影响有限

近期国际大宗商品价格上涨,受此影响,国内有色、能源、农产品等价格指数涨势也较为明显,从而带动PPI回升。

国家统计局数据显示,2月份,PPI同比上涨1.7%,涨幅比1月扩大1.4个百分点。PPI同比连续2个月保持正增长,环比连续4个月正增长。

不过,国家发展改革委相关负责人分析称,世界经济复苏仍不稳定也不平衡,大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化,其价格不具备长期上涨的基础。

他强调,当前,我国经济已经深度融入全球经济,物价走势客观上会受到外部因素影响,如全球流动性宽裕和国际大宗商品价格上涨可能通过贸易、金融等渠道向国内传导,但这种传导影响总体上是有限的、可控的。

英大证券研究所所长郑后成对上海证券报记者表示:“目前输入型通胀压力可控,大幅推升CPI同比的概率较低。”

国内PPI持续回升,除了国际大宗商品价格上涨的推动外,还缘于国内需求的恢复以及翘尾因素回升。

交行首席研究员唐建伟在接受上海证券报记者采访时表示,春节之后工业生产加快,需求恢复带动了相关产品价格的上涨。3月份之后,PPI翘尾因素由负转正并逐渐上升,也将抬升PPI同比涨幅,未来PPI回升势头仍然较强。

PPI上涨难以向CPI传导

国际大宗商品价格上涨向国内传导,对CPI有何影响?PPI上涨是否会传导至CPI?

郑后成分析说,国际油价对CPI的直接影响仅限于交通工具用燃料及水电燃料,二者在CPI中的占比不高,并不会在根本上影响CPI同比的走势。

从我国居民消费价格指数(CPI)构成来看,主要包括食品价格、工业消费品价格、服务价格等。

国家统计局新闻发言人刘爱华指出,从工业消费品价格来看,我国的工业体系比较完整,工业的供给能力比较强,工业消费品不具备大幅上涨的基础。从服务价格来看,近年来,尤其是去年疫情发生后,服务业处于恢复增长的态势中。随着疫情防控成效的逐步显现,服务业供给会逐步增加,服务业价格有望保持稳定。

“今年CPI可能不太会受到PPI上涨的影响。”中信证券首席经济学家诸建芳认为,CPI更加接近终端消费,PPI到CPI的传导链条偏长,终端商品可能难以加价。

猪肉价格回落拉动CPI下行

CPI占比权重中,食品价格是大头,而食品价格占比权重中,猪肉价格又是大头。可以说,猪肉价格的走势很大程度上影响着整体CPI走势。

统计局此前公布数据显示,2月份,猪肉价格同比、环比都出现了下降。同比下降14.9%,降幅比上个月扩大11个百分点;环比价格则由1月上涨5.6%转为下降3.1%。

3月份以来,猪肉价格持续回落。据商务部监测,3月15日至21日,全国猪肉批发价格每公斤36.8元,比前一周下降2.3%,比年初下降19.3%。农业农村部表示,3月至4月是猪肉消费淡季,预计猪肉市场价格还有下降空间。

国家统计局相关负责人也指出,根据对生猪生产大县的监测数据,生猪出栏和存栏都处于持续恢复的过程中。未来随着生猪生产的逐步恢复,猪肉价格有望继续回落。

在郑后成看来,随着生猪产能上升,猪肉供求矛盾得到很大缓解,目前猪肉平均批发价已经跌破前期震荡区间下限,在去年高基数影响下,预计今年猪肉价格同比大部分时间都将处于负值区间。

全年CPI有望控制在较低水平

今年政府设定的CPI控制目标为3%,较去年的3.5%有所下调。国务院研究室党组成员孙国君解读称,将CPI预期目标下调,说明政府有信心把CPI控制在相对较低的水平。

“在CPI中,食品价格占比很高。近年来,粮食生产连年丰收,农产品供应有保障,生猪产能基本恢复,有利于物价保持稳定。”他强调。

商务部发言人高峰昨日在例行新闻发布会上也表示,保障国内粮食市场供应充足和运行稳定有基础、有条件,粮价大幅上涨的支撑条件并不充足。

国家发展改革委价格监测中心综合业务处处长刘刚认为,受生产、流通及疫情等多方面因素影响,后期国际粮价走势存在一定的不确定性。“我国粮食安全形势总体平稳,国际粮价上涨对国内市场的传导效应相对有限。”

诸建芳预计,今年CPI仍会保持相对低位,全年均值不会超过1.5%。PPI在第三季度末将出现下降,物价上涨压力有所减轻,因此货币政策或难有明显的收紧动作。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

鸿蒙概念太火!润和软件再收关注函,还有这些公司
今日(6月22日),尚处停牌核查中的“最强鸿蒙概念股”——润和软件再收关注函。而因润和软件停牌核查,成为新鸿蒙龙头的科蓝软件也于昨日领受深交所关注函。
2021-06-2212:55
种业板块早盘集体大涨,机构看好行业景气度
今日早盘,A股种业板块出现明显拉升,13只概念股全线飘红,板块指数涨幅4.6%领跑两市。敦煌种业涨停,神农科技盘中涨停,荃银高科、丰乐种业、隆平高科、苏垦农发等涨超4%。
2021-06-2212:21
券商研报又被“怼”?上海贝岭发声:预测数据未经确认
令人意外的是,股票交易异常波动的上海贝岭,在公告中除了重复了不存在其他应披露未披露重大事项常规解释外,还多加了一条对证券公司研报的警惕性提示。
2021-06-2208:16
公募基金规模再创新高,公募基金加仓金额排行
以公募基金定期报告披露的十大重仓股名单显示,一季度持股市值变化最大的有海康威视、招商银行、贵州茅台、兴业银行、智飞生物、平安银行,较年末持股市值增加100亿以上。
2021-06-2207:36
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 证券时报APP
    发现投资价值
    打开应用