8月30日，财政部发布《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》（下称《报告》）。

《报告》指出，今年以来，各级财政部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，弘扬伟大建党精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，认真贯彻落实“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续”要求，加强财政资源统筹，实施新的组合式税费支持政策，兼顾稳增长和防风险需要，适当降低赤字率，合理安排债务规模，保证财政支出强度，优化支出重点和结构，推动财力下沉，持续改善民生，严肃财经纪律，着力稳定宏观经济大盘。 

下一步，财政部门将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续保障改善民生，保持经济运行在合理区间，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

预算执行总体较好

地方财政运行平稳有序

《报告》分别从财政预算执行、加力助企纾困、扩大有效投资、资金快速精准下达使用、兜牢兜实“三保”底线、支持保产业链供应链稳定、完善农业农村发展支持政策、持续改善生态环境、切实保障基本民生、进一步加强财政管理监督共十个维度，回顾了上半年财政工作。

在财政预算执行方面，《报告》指出，上半年预算执行总体较好。今年我国经济运行平稳开局，1-2月全国一般公共预算收入同比增长10.5%。3月份受国内外错综复杂形势、疫情等影响，当月收入增速同比回落至3.4%。4、5月份，叠加集中实施增值税留抵退税政策等影响，财政收入有所下滑。

在加力助企纾困方面，《报告》指出，上半年新增退税减税降费5074亿元、办理退税18455亿元，有效提振市场主体信心，增强发展内生动力，推动经济平稳健康发展。

在扩大有效投资方面，《报告》指出，1-6月，累计发行新增专项债券3.41万亿元。其中，各地共安排超过2400亿元专项债券资金用作重大项目资本金。2022年分两批储备专项债券项目7.1万个。上半年，已发行的新增专项债券共支持超过2.38万个项目，其中在建项目约1.08万个，新建项目约1.3万个。

在兜牢兜实“三保”底线方面，《报告》指出，上半年推动基层“三保”支出有效保障、地方财政运行平稳有序。2022年中央对地方转移支付安排近9.8万亿元，比上年增加约1.5万亿元，增幅达18%，截至6月底，中央对地方转移支付下达率达到92.7%，为地方做好基层“三保”等各项工作提供有力支持。

下半年着力稳就业稳物价

展望下半年，《报告》指出，财政部将落实落细扎实稳住经济一揽子政策措施，继续做好“六稳”、“六保”工作，在扩大需求上积极作为，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。

一是落实落细积极的财政政策。继续实施好各项组合式税费支持政策，持续释放政策红利。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。加强财政与货币政策联动，支持政策性开发性金融工具落地，实现扩大有效投资、带动就业、促进消费的综合效应。

二是加强重大战略任务财力保障。支持企业加强技术研发攻关，不断提升科技创新能力。支持统筹推进乡村发展、乡村建设、乡村治理重点任务。落实好支持京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、黄河流域生态保护和高质量发展、海南自由贸易港建设等相关财税政策。支持大力发展可再生能源，支持做好能源保供稳价工作。健全应急保障机制，完善国家储备体系和市场调节机制。

三是切实保障和改善民生。积极应对疫情、灾情、高温天气等影响，及时帮扶失业人员和需纳入低保的对象、临时遇困人员等，在保障和救助上该扩围的扩围，应保尽保、应兜尽兜，保障好困难群众基本生活。拓宽市场化就业渠道，通过社保补贴、创业贷款、税费减免等鼓励企业吸纳就业，落实引导毕业生到基层就业的优惠政策，千方百计稳定和扩大就业。

四是加强财政收支管理。加大预算收入统筹力度，依法依规组织财政收入，大力盘活存量资金。坚持政府过紧日子，严格落实压减非急需非刚性支出，腾出更多资金用于稳市场主体稳就业保民生。

五是强化财政可持续性。严格执行专项债券负面清单管理要求，确保资金依法合规使用。坚决遏制新增地方政府隐性债务，支持地方有序化解存量隐性债务。

六是进一步严肃财经纪律。持续规范财务审计秩序，加大对财务造假等违法违规行为处罚力度。

增量工具或支撑广义财政扩张

随着今年新增专项债基本发行使用完毕，市场对下半年财政积极发力有所担忧。而本次《报告》在展望下半年时，既强调了继续实施好已有政策，也强调将加强重大战略任务财力保障，并要求地方政府要“腾出更多资金用于稳市场主体稳就业保民生”，充分说明财政在下半年仍将积极作为。

同时，本次《报告》仍提到，将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具。

值得注意的是，8月24日召开的国务院常务会议在要求落实稳经济一揽子政策同时，也提出再实施19项接续政策。国常会提出，将增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。

光大证券董事总经理，首席宏观经济学家高瑞东认为，国常会提出的两项增量工具可以填补1万亿的财政资金缺口，叠加前期各类增量工具，预计可填补资金共计2.2万亿，基本补足全年财政资金缺口。预计广义财政扩张有望持续至四季度，支撑基建增速持续维持高位。

东方金诚首席宏观分析师王青在近日表示，新一轮稳增长政策正在加码，加之前期稳住经济大盘一揽子措施逐步显效，8月工业生产、投资、消费数据下行势头有望得到遏制。短期波动不会改变下半年宏观经济逐步回归正常增长水平的大趋势。