“市场行情步入关键时间窗口。”

7月14日晚，梅花生物发布2022年半年报，为A股首家披露中报的上市公司。

同时，2022年半年度业绩预告披露也即将迎来收官。截止7月15日，A股共有1709家上市公司披露了半年度业绩预告，其中，803家预喜，预喜率达47%。

从行业分布上看，净利翻倍的公司主要集中在基础化工、电力设备、电子、机械设备、有色金属等行业。其中，化工行业翻倍牛股最多，占比高达15%。

中信建投认为，预计二季度业绩维持较高增速的板块仍集中在新能源、高端制造、医药和资源品等方向。

01、净利大增156%

业绩中枢或将进一步上移

作为首家交出中报成绩单的上市公司，梅花生物的业绩数据可谓十分亮眼。

2022年上半年，公司实现营收142.20亿元，同比增长28.96%；归母净利润25.75亿元，创下历史新高，同比大幅增长156.45%。

梅花生物的主营业务为氨基酸系列产品的研发、生产和销售，为我国氨基酸龙头。

由于下游应用领域的不同，氨基酸可以分为食品级、饲料级和医药级。饲料氨基酸与鲜味剂，是公司的两大营收支柱，2022年上半年，饲料氨基酸、鲜味剂及医药氨基酸占总营业收入的比例分别为39.85%、32.60%及1.90%。

从业绩数据来看，各业务板块皆实现了大幅增长。2022年上半年，饲料氨基酸产品收入56.67亿，同比增长37.52%；鲜味剂产品收入46.35亿，同比增长22.43%；大原料产品收入24.54亿，同比增长34.97%。

公司在年报中也表示，上半年营收增长的主要原因，一是公司子公司吉林梅花三期项目投产，赖氨酸规模进一步扩大，产能达到百万吨级，赖氨酸销量增长；二是味精、苏氨酸、黄原胶以及其他饲料氨基酸等产品价格上涨。

公司表示，2022年上半年氨基酸市场围绕供需博弈，同时受原料成本、物流运输等助推，市场价格高位震荡。博亚和讯数据显示，赖氨酸盐酸盐（98%赖氨酸）上半年市场价格同比上涨8.75%，环比上涨13.41%；赖氨酸硫酸盐（70%赖氨酸）上半年市场价格同比上涨13.53%。

另外，据中国淀粉工业协会分析，2022年国内玉米产需缺口缩小，但整体仍处于供需紧平衡状态。未来在下游消费需求刚性增长的支撑下，玉米价格总体将保持高位震荡运行，震荡幅度预计大于上年。

产能释放、产品价格上涨，也带动了公司的盈利能力大幅提升。2022年上半年，公司毛利率为26.97%，同比提升8.96个百分点；净利率为18.11%，同比提升了8.87个百分点，毛利率与净利率皆创下近十年新高。

国联证券认为，展望后市，随着生猪价格的持续攀升，如果大豆、玉米价格持续坚挺，下半年饲料需求的好转将再度刺激苏、赖氨酸价格的抬升，叠加公司对产品控价能力的提升，公司业绩中枢还将进一步上移。

02、803家公司预喜

化工行业翻倍牛股最多

Wind数据显示，将有106家上市公司在今年7月底前披露中报，且行业主要集中在医药制造业、化学原料和化学制品制造业、计算机通信和其他电子设备制造业这三大领域。

良好的业绩是公司率先发布半年报的底气。

Wind数据统计，截至7月15日，将在7月底前发布中报的106家上市公司中，有38家披露了业绩预告，其中28家预计实现净利润增长，占比73.68%。此外，尚未披露业绩预告的68家上市公司，也超过七成在一季度实现净利增长。

从全市场上看，Wind数据显示，截止7月15日，A股共有1709家上市公司披露了半年度业绩预告，其中，803家预喜，预喜率达47%。

净利润增幅方面，1709家上市公司中，预计上半年实现净利润增幅下限超过50%的有576家，预计超过100%的有365家，占比分别为33.70%、21.36%。

与此同时，预计上半年净利润同比增长下限为负增长，且负增长幅度超过20%的有870家，占比达到50.90%，A股的业绩分化特征显著。

从个股上看，九安医疗、天齐锂业、盛路通信、*ST澄星、鞍重股份、融捷股份、高鸿股份、宇晶股份、兄弟科技等上市公司的预告净利润最大变动幅度居前，均超过30倍。

其中，九安医疗为目前的“预增王”，预计上半年归母净利润为151亿元-155亿元，同比预增幅度高达27466.36%-28196.60%。其次为天齐锂业、盛路通信，预计净利润最大变动幅度为13,420.21%、10,529.92%。

净利润预增前十(截止7月15日) 图/全景网

从行业分布上看，净利翻倍的公司主要集中在基础化工、电力设备、电子、机械设备、有色金属等行业。其中，化工行业翻倍牛股最多，有60家公司预计今年上半年业绩翻倍，占比高达15%。

民生证券在中期策略会中指出，确定性是今年的投资主线，化工行业的确定性来自高景气、新需求、新技术。磷化工行业今年仍将处于景气高位。

03、中报高景气和出现拐点的行业

是重要配置线索

“市场行情步入关键时间窗口。”中信证券认为，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期；结构因素占主导，中报持续高景气和出现拐点的行业是最重要的配置线索。

中信证券预计，整体而言，行情将节奏趋缓，围绕成长制造、医药和消费轮动重估，建议继续均衡配置。

中信建投认为，预计二季度业绩维持较高增速的板块仍集中在新能源、高端制造、医药和资源品等方向。同时，业绩预期不佳但复苏态势确立的部分品种，也有望在“靴子落地”后迎来较好的市场表现。

此外，国盛证券指出，中报之外，还需关注几件事情。

一是宏观流动性有无进一步收紧的迹象。需要明确的是，当前货币政策并无实质性收紧。但单日30亿的逆回购量，确实释放了央行引导货币预期回归正常化的信号。可以判断的是，宏观流动性宽松的峰值大概率已经出现，后续需要密切关注有无进一步收紧的迹象。

二是热门行业的交易拥挤度的预警信号。随着汽车+新能源的一再升温，7月以来，热门行业交易热度上升较快，电力设备、汽车和基础化工周成交占比均保持在97%分位之上，后市需密切关注交易拥挤度是否再度预警。

三是6月信贷以及后续支撑。在信贷回暖后，向上的趋势能否得以确认，以及接下来由谁续力，都是下一阶段决定市场的核心所在。