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巨头大举加码!又一个投资大风口来了

2022-06-27 16:43 来源: 中国基金报 作者: 文夕
中国基金报 文夕 2022-06-27 16:43

随着光电转换效率不断提升,HJT(硅异质结光伏电池)二级市场行业引爆。

引爆市场逻辑背后显然有着巨头大举扩产能支撑。据中国基金报记者统计,包括华润电力(00836.HK)、华晟新能源、金刚玻璃(300093)在内的巨头近期宣布投建HJT产能。“目前来看,今年投产并不会太大,但目前各企业投入巨大,未来趋势显然不可逆的,目前市场炒作更多锚定这一预期,”某光伏上市公司人士坦言。

值得注意的是,大举扩产又与行业上游设备实现国产化密切相关。不过,由于目前业内预计,HJT商业化进度最终要视其组件成本的降本增效进展。

巨头大举建设新产能

HJT赛道相关上市公司受到市场资金追捧。金刚玻璃(300093)今日强势20CM封板,帝科股份(300842)也涨逾12%,包括罗博特科(300757)、苏州固锝(002079)等均超涨10%。

对于HJT电池领域,要追溯到三洋HJT专利保护于2015年到期,国内外光伏电池企业开始大力推动HJT量产。

然而此轮引爆市场的催化剂无疑是,隆基绿能(601012)官微23日晚间发布其HJT研发再次取得重大突破,其测试的M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%,创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。

事实上,近两个月来,国内巨头已纷纷大力加码HJT赛道。金刚玻璃本月17日曾披露,计划约42亿元投建4.8GW高效异质结电池片及组件项目,建设周期为18个月,分两期投建。建设后形成4.8GW高效异质结电池片及组件生产能力。

目前国内HJT产能最大的华晟新能源,近日亦在其官微信宣布,拟在安徽宣城开展三期4.8GW 双面微晶HJT智能工厂项目。预计到2022年年中,华晟将实现HJT电池与组件产能各2.7GW,叠加本次4.8GW扩产计划,华晟2023年合计HJT电池产能将至少突破7.5GW。

另外,华润电力也为其12GW高效异质结太阳能电池及组件项目招标,主要建设内容包括24条500MW二代异质结太阳能电池生产装备线和24条500MW电池组件封装生产线等主体工程,项目总投资110亿元。

记者不完全统计,2022年以来,隆基绿能、华晟新能源、金刚玻璃、华润电力公告的HJT项目潜在招标订单合计18.6GW。业内预计,2022年行业HJT招标有望达20GW-30GW,产业化速度远超行业预期。

设备国产化主推产线建设

相比于PERC电池和Topcon电池,HJT电池有何优势?安信证券一份研报分析,从性能方面,相较其他电池片技术路线具有更高的光电转换效率,拉低平准化度电成本,使得未来HJT 组件在光伏发电系统中接受度更高,而且能与下一代钙钛矿电池技术融合形成叠层电池更加顺畅。

该研报还认为,从降本方面看,HJT电池更加支持硅片薄片化发展趋势,有望大幅降低电池片第一大成本硅片成本,直击电池片行业痛点。HJT 电池未来有望成为极具性价比的电池片技术。“从颠覆性技术视角看,HJT电池技术具有未来在众多电池片技术中脱颖而出的‘杀手锏’”。

“目前国内HJT存在较大商业化预期,与这个领域生产设备国产化有很大关系,当前HJT设备已基本实现国产化,”某光伏上市公司人士告诉记者。

正如上述人士所言,行业巨头大规模投建新产线的背后,HJT产线设备基本实现国产化,随着行业加速扩产,HJT设备厂商订单迎来爆发。根据各公司公告的设备招标情况,迈为股份(300751)、捷佳伟创(300724)等已成为较为核心的设备供应商。

今年4月,迈为股份获印度REC 4.8GW的HJT设备订单。此前,公司还与通威股份、安徽华晟、金刚玻璃等多个客户展开合作,并斩获多个GW级订单。从具体产线来看,安徽华晟的两条产线设备均由国内厂商提供,迈为股份参与了除产线1中PECVD设备以外的其余设备。

此外,金刚玻璃在2021年启动的1.2GW HJT项目是迈为股份第一次整线交付HJT GW级设备。该项目由2条600MW产线组成,采用G12大硅片,单机产能7200片/小时,丝印4800片/小时。

捷佳伟创也是为数不多的布局HJT设备全种类的企业。该公司是国内为数不多同时拥有PERC/TOPCon/HJT三种工艺设备供应能力的企业之一。2021年,公司还突破行业历史,生产的HJT设备成功进入欧洲市场。

另外,金辰股份(603396)则主要发力PECVD设备。公司在稳步发展组件传统业务的同时,顺利发行3.8亿元的定增,加码20台/年的PECVD设备产能。2021年,公司PECVD设备获晋能科技产线验证,且平均效率已达24.38%。2022年3月,公司首台微晶PECVD设备已发晋能科技验证,将量产转换效率目标定位在25%以上。

降本增效进程为商业化关键

“成本是制约HJT发展的最核心因素,预期HJT仍需1-2年的降本沉淀,2023年后实际产出才能出现较大规模,”上述人士坦言。

据了解,随着HJT设备国产化的普及,HJT投资成本已经降到4.5亿元/GW左右甚至4亿元/GW以内,但是相较PERC的1.5-2亿元/GW和TOPCon 的2-2.5亿元/GW仍高出较多。

此外,区别于PERC和TOPCon 均使用高温烧结型银浆,HJT使用的是低温固化型银浆,一方面低温银浆以进口为主,另一方面低温银浆因为其较高的电阻率和HJT双面均需使用银浆导致银浆单耗高于PERC。而布局这一领域的上市公司帝科股份苏州固锝近年来也大举在行业中作横向并购,以实现低温银浆国产化。

中金公司一份研报也提到,目前HJT组件成本仍然高于PERC和Topcon,但HJT可以兼容薄硅片和银包铜,有较大降本优势。该机构认为,HJT组件成本有望在2023 年低于PERC,若微晶+薄硅片+少银方案推进顺利,其组件成本仍有较大下降空间。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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