尽管最近一个月A股市场反弹逼近3300点，但部分小基金公司权益基金发行依旧“举步维艰”。

6月11日，国金基金发布关于国金成长领先混合基金合同不能生效的公告，国金成长领先也是年内第13只募集失败的基金，也是年内第3只募集失败的权益基金。

年内第三只权益基金发行失败

A股市场回暖也难以扭转小基金公司旗下权益基金发行的疲态。

6月11日，国金基金发布《关于国金成长领先混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》，公告中称，截至2022年6月9日基金募集期限届满，国金成长领先混合未能满足《国金成长领先混合型证券投资基金基金合同》约定的基金备案条件，故该基金《基金合同》不能生效。

基金招募说明书显示，国金成长领先混合是一只权益基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例范围为60%-95%，且派出了公司主动权益投资总监、主动权益投资部总经理张航担任拟任基金经理，依旧未能顺利发行。

“该只基金批文获批日是去年9月14日，根据相关监管规定，新基金获批之后最迟6个月内启动发行，而该基金的首发日期时间为今年3月10日，可以说是到了最迟发行期期限。”一位业内人士分析，“而年初市场行情低迷了一段时间，新基金发行最长募集期不能超3个月，该只基金在发行期满依旧未能满足成立备案条件，最终也并未选择延长募集，直接以发行失败告终。”

“今年很多银行渠道面临很大的权益基金销售压力，前段时间A股市场持续低迷，去年发行的很多爆款基金业绩不太理想，大部分股民和基民的资金都被暂时‘套住’，没有很多的闲置资金购买新产品，即使是大型基金公司旗下权益基金发行也仅10亿出头，小基金公司缺乏品牌力、渠道掌控力，发行效果自然更弱。”一位基金公司人士表示。

今年以来募集失败基金增至16只

今年前4个多月，市场整体投资机会有限，基金发行举步维艰，不少基金发行规模均在“个位数”水平，更是有多只基金以贴着2亿元的成立门槛募集成立，宣布募集失败的基金也在增加。

Wind数据显示，截至6月11日，共有13只基金募集失败，从产品类型上看，中长期纯债基金有4只，被动指数型基金有3只，偏债混合基金有3只，另外3只则属于偏股混合型。

不同类型基金募集失败原因也不尽相同，以场内ETF为例，ETF发行非常依赖市场表现，而近期A股市场持续调整，新能源、医药等热门赛道此前轮番跳水，也在一定程度上影响了投资者的认购意愿。

“很多ETF场内投资者秉持着逆向投资思维，在交易上体现为‘越跌越买，越涨越卖’，而场外不少参与新发ETF的投资者会在ETF上市时卖出，这些投资者很多时候希望在ETF发行成立至上市这段时间内能获得绝对收益，而近期新能源板块二级市场表现震荡，短期内赚钱难度加大，因此对于认购新基金持观望的态度。”深圳一位基金公司人士分析部分ETF发行遇冷的原因。

“跟踪同一个指数的ETF是相对同质化的产品，同质化意味着多只相同的产品去分流有限的市场需求，相比较而言，对于想要趁市场调整去抄底的投资者，首选肯定是场内已经成立并且流动性较好的ETF，而不是仍需建仓的新发ETF。”一位基金公司人士对于部分行业主题ETF发行失败也持类似的观点。

“而对于偏债混合基金而言，此前主打的均是‘固收+’投资策略，今年市场行情颇为震荡，部分‘固收+’产品变成了‘固收-’，也在一定程度上影响了投资者的认购热情。”一位业内人士如是称。

募集失败较多或影响未来基金审批速度

事实上，今年同期基金募集失败的数量已经与去年持平，基金发行失败数量持续维持在高位的现象也受到监管关注。

5月13日，名为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的最新一期机构监管情况通报发布，引起行业的广泛关注。

《监管通报》指出，2019年10月全面实施公募基金常规产品分类注册机制以来，基金注册便利度大幅提升，行业主体获得感明显增强，有力促进了权益类基金发展壮大，助推行业规模快速增长，产品结构持续优化。

与此同时，公募基金行业量与质不平衡的问题逐步显现，部分公司存在专业能力适配性不够、投资者服务能力不强、长期投资和价值投资理念不牢等问题，赎旧买新、换手率高、风格漂移、业绩分化、募集失败、迷你基金数量较多等现象比较突出。

对于“产品开发能力弱，迷你基金、基金清盘、募集失败、 已批未募产品变更注册数量较多”的基金管理人在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施。

一位基金公司人士表示，从产品角度上看，《监管通报》出炉可能使得基金公司谨慎上报新基金，过去无序扩张的现象会得到收敛。

“未来基金公司在布局新产品时，也会综合考虑自身的实力以及渠道发行能力，基金募集失败是很严重的事情，若是预期募集规模达不到2亿元的发行门槛将会谨慎上报新基金或是采用发起式基金的模式。”另一位基金公司人士提到。