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刚说完“看不懂商业模式”就抄底!拼多多大涨12%,段永平出手“立竿见影”!芒格大幅加仓阿里、中概互联网ETF大幅溢价…啥信号?

2021-12-08 12:47 来源: 证券时报 作者: 王军
证券时报 王军 2021-12-08 12:47

就在阿里、拼多多等互联网股票继续下跌之际,知名投资人段永平又罕见出手抄底,拼多多股价“立竿见影”,12月7日反弹涨12.53%,领涨中概互联网股票。

段永平在投资圈久负盛名,其价值投资理念与巴菲特一脉相承,过去多年一直重仓苹果和茅台等,在抄底网易大赚上百倍后更是一战成名。此外,段永平还是知名的企业家,曾以创立“小霸王”和“步步高”两个知名品牌而闻名全国,后担任步步高集团董事长。

值得注意的是,段永平是拼多多的天使投资人,在拼多多股价跌超70%之际,再次出手买入,并表示看好拼多多对农产品的支持,在投资圈影响巨大。

拼多多股价大涨12%

在接连抄底腾讯后,段永平最近又瞄准了拼多多。

12月6日,段永平发文表示,准备再次风投一下拼多多。受该消息影响,12月7日,拼多多股价大涨,当天涨幅达12.53%,报63.03美元,总市值达到790亿美元。

在拼多多的带动下,中概互联网股票也全线呈现反弹走势,网易12月7日涨3.13%,阿里巴巴和百度涨超1%,港股的腾讯今日开盘后也一度涨超1%。

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12月2日,段永平曾表示:“拼多多股价从200多掉到现在我也没有任何想法想多买点,因为一直没看懂商业模式。但也没卖过,这大概就是风投的意思?”

不过,12月6日,他又发文表示:“虽然还是看不懂商业模式,但拼多多对农产品的支持还是非常有意义的,准备再次风投一下。”

为何段永平转变如此之快,他到底看中了拼多多啥了?“拼多多对农产品的支持”或是其看好的重要原因。

三季度财报显示,拼多多第三季度营收215.058亿元,同比增长51%;归属于普通股股东的净利润16.4亿元。

值得一提的是,在今年发布二季报的时候,拼多多宣布设立“百亿农研专项”计划,打算将第二季度及未来几个季度的利润优先投入该专项,支持农业现代化及乡村振兴。三季度财报显示,公司研发费用为24.224亿元,同比增长34%。研发投入创新高,主要用于技术平台的投入和研发人员的招募,进一步推动农业数字化。

国信证券认为,拼多多宣布将加大对农业科技的研发,投入重点也从营销改为向研发倾斜。拼多多还将加大力度提拔年轻领导者,在6到12个月内将有管理层变动。管理层磨合和营销投入减少都将直接影响用户和收入的增长,预计在可见期间内公司收入增长速度将持续低于此前。

国信证券表示,季度核心收入增长速度和活跃购买者季度增幅都创下新低,由于公司目前战略重心从营销向农业科技研发转变,不利情况难以得到明显改观,下调为“增持”评级。

除了拼多多,腾讯今年也接连获段永平增持。8月4日,段永平曾发文称买入腾讯控股,并表示如果下跌还会继续买入。14天后,8月18日段永平再次发文表示买入腾讯控股。

芒格大幅增持阿里

自年初以来,互联网股票持续下跌,而投资界大佬却选择了逆势抄底。

近日,巴菲特“黄金搭档”、伯克希尔哈撒韦副董事长查理·芒格旗下公司也大手笔买入了互联网股票——阿里巴巴。

据查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation的第三季度13-F文件,在阿里巴巴跌超50%后,Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量增加了82%,直接升至第三大重仓股。文件显示,近期Daily Journal购买了136740股阿里巴巴股票,使其股票总数达到302060股,持仓市值达到4472万美元。

实际上,今年一季度该公司就已经持有阿里巴巴,在3月底的持股数为165320股,以当时的股价计算持仓市值约3750万美元,占其投资组合的19%。

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不过,芒格的增持并未改变阿里巴巴的下跌走势,近期,阿里巴巴股价继续下跌,最低跌至108.7美元,较2020年底最高价已经跌超60%。这也就意味着,芒格增持阿里巴巴实际上已经产生不少亏损。

为何芒格单独重仓持有阿里巴巴?Daily Journal与4月发布了一份声明解释了其重仓的原因。

“公司持有且需要一些证券作为现金等价物。这些现金等价物通常是美国国债。但是,由于当前美债回报率如此之低,公司转而投资了普通股,”声明表示。

声明还补充称,除非一只股票的长期前景“看起来不错”,否则它就不能被视为良好的现金等价物。彼时,也有分析认为,查理·芒格建仓的时机大概率是在阿里巴巴大跌之后,抄底意图较为明显。

摩根大通大幅增持拼多多 

在互联网股票持续下跌之际,海外资管巨头增持动作不断。

近日,摩根大通旗下JPM China A基金披露10月持仓数据显示,该基金10月份将拼多多ADR的持仓数量增加了14.2%,最新持仓市值为1.9亿美元。

晨星数据显示,该基金2018年7月份就已经持有该股,随着今年拼多多股价大跌,该基金也出现较大回撤,该基金持有拼多多近一年的回报为亏损57.06%。

腾讯、美团、阿里巴巴等也是其重仓持有的股票,其中,腾讯持仓市值达6.86亿美元,但该基金10月份小幅减持了腾讯,而第二大重仓股美团获其小幅增持,10月份持仓股数增加3.76%,持股市值达5.03亿美元。阿里巴巴持仓未变,10月末持仓市值为4.95亿美元,但一年回报同样也是亏损50.97%。

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不过,另一巨头,瑞银资管却有不同看法,10月份,瑞银旗下的中国精选股票基金对其持仓的互联网股票均在减持,其中,对阿里巴巴持仓减少了15.35%,减持幅度最大。

第一大重仓股腾讯也被其减持7.76%,10月末持仓市值为9.1亿美元,阿里巴巴ADR被其减持1.68%,网易被减持1.98%。

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近日,瑞银资管中国股票主管施斌表示,对于中国股票资产的投资者来说,今年是艰难的一年。年初的时候,表面来看,人们应该有很多理由可以期待不错的“收成”,例如与其它国家相比,中国经济表现强劲,人们的生活恢复到了疫情之前,以及工业生产恢复良好等积极的迹象。然而,股票市场的表现却大相径庭。

施斌表示,从估值来看,与美国市场或全球其它主要市场相比,中国股票更有吸引力。但是,便宜并不构成股价上涨的充分理由。

实际上,除了海外巨头以及投资大佬在增持互联网股票,国内不少投资者也借道基金抄底互联网股票,其中以易方达中概互联网ETF最火。

由于抄底人数太多,外汇额度有限,易方达中证海外中国互联网50ETF联接基金此前宣布单日单个基金账户限购500元。

场外限购,投资者只能通过场内买入,而这也推高了场内ETF的交易价格,使易方达中概互联网ETF出现较高的溢价。即便在12月7日互联网股票集体反弹的情况下,易方达中概互联网ETF溢价率仍接近5%。

国信证券研究指出,2020年以来,《反垄断法》草案和《关于平台经济领域的反垄断指南》草案相继出台,弥补了互联网领域反垄断立法的空白,对大数据杀熟、签订独家协议、平台“二选一”等行为进行了规范。2021年互联网领域监管政策的继续加码,对市场造成了一定不确定性,互联网公司的股价出现了一定波动。但是随着政策不断落地,市场的担忧情绪也在逐步缓解。

国信证券认为,长期来看,反垄断有利于规范行业秩序,促进公平竞争,保证行业健康发展。首先,从政策层面,国家充分肯定了平台经济的价值,对互联网行业的态度为“鼓励与规范并重”。同时,国家也希望互联网平台企业切实践行以人民为中心的发展理念,主动承担更大的社会责任,在增强经济发展新动能、促进科技创新、维护公共利益、保障和改善民生等方面体现更多的作为、更多担当。预防和制止互联网平台经济领域垄断行为,有利于从优化竞争的角度促进行业的健康发展。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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