近日，一则牧原股份旗下31家公司商票持续逾期的消息，将牧原股份再度推上舆论的风口浪尖。

12月2日，上海票据交易所公示《截至2021年11月30日商票持续逾期名单》，牧原股份旗下共31家企业作为承兑人在列。据不完全统计，截至2021年11月30日，“牧原系”上述31家承兑人逾期余额为1707.27万元。

对此，牧原股份回应称，公司关注到，上海票据交易所近日公示了《截至2021年11月30日持续逾期名单》，经公司核查，由于部分持票人未及时发起提示付款申请或选择的清算方式不符合银行要求等原因，导致公司无法按时兑付商票。 

针对上述问题，公司表示，已积极与持票人、银行沟通，推动商票兑付，保障持票人的合法权益。目前公司生产经营与现金流情况一切正常。公司已针对相关情况出台了专项管理制度与措施，未来将加强票据管理，避免类似事件发生。

在市场关注公司商票逾期之际，牧原股份6日晚间公告，为确保公司有足够的生产经营和投资建设资金，公司及控股子公司(含新设立或纳入合并报表范围内的子公司)拟向银行等金融机构申请授信额度总计为不超过人民币700亿元整，具体融资金额将视公司及控股子公司生产经营和投资建设的实际资金需求确定。此次申请授信额度有效期为2022年1月1日至2022年12月31日。

牧原股份旗下9家公司商票逾期

12月2日，上海票据交易所披露截至2021年11月30日商票持续逾期名单，证券时报记者注意到，本次公示的名单中，牧原旗下31家公司首次上榜，累计逾期发生额达6804.79万元，逾期余额为1707.27万。涉及的公司包括东营市垦利牧原农牧有限公司、内蒙古敖汉牧原农牧有限公司、辽宁台安牧原农牧有限公司、老河口牧原农牧有限公司等。6日晚间，牧原股份发布公告，截至当日，公司9家子公司尚存逾期未支付商业承兑汇票合计755.98万元。

（数据截至11月30日）

对于逾期的原因，牧原股份解释称，由于部分供应商未及时发起付款申请、少数出票银行无法进行线上清算或线上清算不及时等，导致公司存在商票实际兑付日晚于到期日支付的情况发生。

牧原股份表示，公司已积极与持票人、银行沟通，推动商票兑付，保障持票人的合法权益。目前公司生产经营与现金流情况一切正常。公司已针对相关情况出台了专项管理制度与措施，未来将加强票据管理，避免类似事件发生。

牧原股份持续募资补充流动资金

由于能繁母猪存栏量和生猪出栏量大幅增加，猪价自今年年初以来快速下跌，年内最低点较年初价格跌幅超过70%。据中原证券调研，牧原股份前三季度的养殖成本在15-16元/公斤左右，2021年6月份以来养殖业务处于亏损状态。截至9月末，公司商品猪销售均价11.49元/公斤，环比下降17.46%。

受猪价下跌影响， 牧原股份前三季度实现营业收入562.82亿元，同比增长43.71%；实现归母净利润为87.04亿元，同比下降58.53%。股价方面，公司最新报51.61元/股，最新市值2716亿元。

与此同时，公司拟定增募资60亿元用于补充流动资金，而此次定增将由公司控股股东牧原集团以现金全额认购。

对于本次定增，牧原股份表示，随着公司产能拓展的持续投入和经营规模的逐步增长，2019年以来公司资产负债率呈现一定上升趋势。通过本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金，将有效改善公司资产负债结构，增强财务稳健性、防范财务风险。同时，公司的资产净额将会得到较大幅度的提高，资产结构将更加稳健，有利于提升公司抗风险能力，提高公司的偿债能力以及后续融资能力，保障公司的持续、稳定、健康发展。

“此次定增项目能够帮助公司满足随着业务扩大而产生的日常经营活动所需资金，增强公司实力，并进一步优化财务结构。”中原证券研究指出，牧原股份此次定增由大股东全额认购，充分展示了实控人对公司支持的决心以及对公司未来发展的坚定信心，有利于保障公司持续稳定健康地发展，同时亦有利于向市场以及中小股东传递积极信号。

值得一提的是，在发布此次定增计划之前，公司还发行了95.5亿元的可转债，拟投入募集资金51亿元，共涉及项目23个。生猪屠宰项目总投资22.87亿元，拟投入募集资金19亿元，涉及项目4个。偿还银行贷款及补充流动资金拟投入募集资金25.5亿元。

牧原股份财务数据显示，2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月末，公司资产负债率分别为54.07%、40.04%、46.09%及 57.77%。公司表示，随着公司产能拓展的持续投入和经营规模的逐步增长，2019年以来公司资产负债率呈现一定上升趋势。

在目前猪企面临亏损的情况下，拥有资金优势的企业实际上才能更好度过寒冬。西南证券表示，养殖行业需求的核心影响因素受到非洲猪瘟的一次性影响而短期转变为养殖企业盈利能力的修复。盈利能力的影响因素由饲料成本、生猪价格、生猪死亡率、仔猪成本四个方面构成，从当前时点来看四者皆呈现边际改善趋势，未来行业成本中枢下降，整体盈利水平提升。

同时，西南证券还指出，从长期发展的角度看，养殖端将明确资金优势不再是唯一的门槛，成本的管控以及对待疫病科学的防治态度将与之共同作用，成为优秀高效养殖企业的衡量标准，拥有优质产品的动保龙头将获得优势。