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​又一位千亿基金经理诞生!规模猛增230亿,招商中证白酒或成全球最大中国股票基金

2021-10-26 19:27 来源: 中国基金报 作者: 张燕北 格林
中国基金报 张燕北 格林 2021-10-26 19:27

白酒板块大幅回调,抄底大军源源不断。

最新发布的三季报显示,由知名基金经理侯昊管理的招商中证白酒份额逆势增长50%,最新规模已经突破900亿元关口,较二季度末增加三成以上。另一只酒指数基金鹏华中证酒规模同样增加近三成,半年间规模已经翻倍,显示出资金对白酒基金的热情不减。

得益于其三季度规模大幅增长,招商中证白酒或已晋升国内规模最大权益基金,同时也已超过海外最大的中国股票基金,成为全球最大中国股票基金。与此同时,侯昊跻身公募基金管理规模逾千亿的基金经理行列。

进入四季度以来,白酒板块再次进入震荡。对于后市,机构观点也呈现出一定分歧。有观点认为,白酒行业仍处于一个弱周期性的行情,远未到拐点。但也有公募判断,白酒板块整体业绩增长较稳定,估值比较合理,随着三季报的业绩逐步披露,仍可被适当关注。

酒指数基金规模逆势增长

今年三季度,白酒板块仍然延续跌势,中证白酒指数季度跌幅11.7%。相关指数基金同样表现不佳,但仍迎来有大量资金涌入。三季度,两只跟踪中证白酒指数的指数产品规模不降反增,抄底白酒的资金依然凶猛。

随着规模的增长,据了解,招商中证白酒或已成为国内规模最大的权益基金。截至二季度末数据显示,当时招商中证白酒规模仅次于另外一只青睐白酒的主动管理型基金。

作为目前国内公募市场规模最大的权益类指数基金,招商中证白酒截至三季度末的基金份额为708.45亿份,较二季度末469.9亿份增加5成以上,期间净申购份额达238.55亿份。

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持仓方面,该基金在三季度末股票仓位为92.04%。从业绩表现看,招商中证白酒二季度末单位净值未获得正向涨幅,期间份额净值增长率为-10.82%。然而伴随着基金份额的大幅增加,资产净值逆势攀升。

截至三季度末,招商中证白酒合计资产净值规模达到928.95亿元,环比净增加231.33亿元,增幅达33.16%。Wind数据显示,招商中证白酒一季度末规模为499.14亿元,半年间规模增加86.11%。

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对于报告期内基金投资策略和运作分析,侯昊在季报中表示,报告期内经济数据较二季度见顶后持续回落,并在 9 月份回落至枯荣线以下;从流动性情况来看,短端货币市场依然维持宽松,但波动有所加大,投向实体的信用持续回落,企业中长期贷款增速见顶回落。

从行业来看,煤炭、公用事业、有色金属、钢铁、化工等行业板块涨幅较大,医药、休闲服务、食品饮料、传媒、家电、纺织服装等行业板块下跌较多。本基金的基准指数中证白酒指数报告期内下跌 11.7%。关于本基金的运作,股票仓位维持在 94.5%左右的水平,基本完成了对基准的跟踪。

另外一只酒行业指数基金鹏华中证酒也迎来较多资金净申购。该基金今天披露的三季报显示,截至三季度末,其份额达到92.11亿份,环比上季度末增加45.53%。

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鹏华中证酒最新规模90.85亿元,增幅近27%。从半年维度规模增幅来看,该基金规模从3月末40.35亿元一路攀升,截至9月末激增1.25倍。

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招商中证白酒或成全球最大中国股票基金

记者独家获悉,得益于其三季度规模大幅增长,招商中证白酒或成为全球最大中国股票基金,

据了解,安联神州A股基金截至9月底规模为118.91亿美元,约折合758.77亿元,低于招商中证白酒规模。也即招商中证白酒成为全球最大中国股票基金。

安联神州A股基金

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来源:晨星

最近几年,全球最大股票基金宝座,屡经轮换。起初,瑞银的瑞银(卢森堡)中国精选股票基金稳坐全球最大股票基金宝座。这只由中国投资老将施斌扛鼎的股票基金,在海外投资者心中享有很高声誉。施斌对中国消费行业理解深刻,行事冷静,尤其敢于逆势加仓,为基金创造了良好的长期收益。

不过,在今年一系列的行业变化中,瑞银的这只旗舰基金净值下滑。与此同时,重仓股中包含宁德时代等新能源车产业链公司的另一只海外中国股票基金-安联神州A股基金超过瑞银(卢森堡)中国精选股票基金,晋升海外最大的中国股票基金。

海外最大中国股票基金的变更,恰逢新能源和消费蓝筹市场风格此消彼长。有人认为,安联神州A股基金崛起代表了资金对新能源车的青睐。

换言之,新能源车打败了白酒。

此一时彼一时。

如今,招商中证白酒又超越安联神州A股基金,成为全球最大的股票基金。 

白酒又赢了。

目前,全球规模前几大的中国股票基金有一大特点,重仓股中都含白酒龙头。

被戏称为“全世界第三大酒庄”的易方达旗下的易方达蓝筹精选自不用说。招商中证白酒作为白酒指数基金也不必说。海外规模最大的两只中国股票基金-瑞银的瑞银(卢森堡)中国精选股票基金和安联旗下的安联神州A股基金前十大重仓股都含白酒龙头。瑞银(卢森堡)中国精选股票基金重仓了贵州茅台,安联神州A股基金重仓的是五粮液山西汾酒

安联神州A股基金截至8月底的前十大重仓股

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来源:晨星

如果四季度招商中证白酒继续迎来净申购,其规模有望突破一千亿元。 

侯昊管理规模超1000亿元

伴随着招商中证白酒规模逆势走高,侯昊管理的基金总规模迈过1000亿元大关,成为公募基金行业又一位管理规模超千亿的权益基金经理。

截至去年底,易方达基金旗下基金经理张坤的管理规模超过一千亿元,成为市场上首位千亿基金经理。截止今年6月底,张坤所管理的基金规模为1344.78亿。

截至一季度末,刘彦春在管6只偏股混合型基金合计规模1015.8亿元,成为第二位在管规模超千亿的基金经理。截止今年6月底,刘彦春所管理的基金规模为1163.01亿。从业18年的老将——华夏基金张弘弢,也是一位管理规模破千亿元的基金经理,管理的基金以指数产品为主。

而在不久前,董承非卸任兴全趋势基金经理,谢治宇接任后,他的现任基金规模直接上千亿俱乐部,达到1123.39亿元,成为继张坤、刘彦春之后的又一位权益基金千亿级的大佬。

具体而言,侯昊掌管基金所披露的最新一期季报显示,截至三季度末,其管理的基金合计规模1142.04亿元,较二季度末管理总规模增长近3成,显示出在白酒基金被板块行情拖累的情况下,侯昊仍然获得投资人青睐。

除招商中证白酒外,侯昊管理的招商中证白酒今年三季度规模暴增2.1倍。值得一提的是,煤炭板块近期的涨幅也颇为亮眼。此前受益于动力煤期货大涨,相关商品类ETF基金年内收益翻倍、份额则在一个月内暴增近3倍。

此外,今年二季度末成立的招商中证消费龙头指数增强也为侯昊的管理规模“添砖加瓦”,截至三季度末该基金规模超过40亿元。

据统计,目前全行业除货基外规模上千亿的基金公司数量不足行业公司总量的四分之一。侯昊管理超千亿元资金,相当于一个人管理了一家中型规模的基金公司。

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白酒板块利空基本出尽

白酒行业作为A股最优质的赛道,历来都是YYDS的存在,今年却经历大起大落。从中证白酒的盘面走势看,今年前9个月时间白酒至少经历了三个阶段的反转。

第一阶段,今年1月初至3月初大跌29%;第二阶段,3月10日-6月7日,指数回弹49%;第三阶段,从6初到8月20日,指数继续大跌32%;目前是第四阶段,从8月末开始回弹,截至10月13日已回弹22%。

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对于白酒板块,景顺长城基金认为,市场对“扩大消费税征收范围”的理解,指的是消费税征收环节后移。从可操作性的层面上去看,这个依然需要时间的准备,且后移并不代表税收绝对值的提升。如果相关部门希望税收后移快速落地同时兼顾税收地方和中央的归属,预计还是要从厂家去代收,目前为止没有相关更新。

在景顺长城基金看来,即便政策最终落地,这也是一次性的冲击利空落地。对于白酒板块来看,8月最悲观的时候已经包含了提高消费税、茅台1499取消经销商统购统销等方式,监管预期最差的阶段已经过去。

创金合信消费主题基金经理陈建军坦言,“虽然今年白酒行业个股股价下跌很多,但是我长期看好白酒的投资机会,因为白酒商业模式优秀,且就目前看终端需求及公司业绩都算表现优秀,同时估值已经被市场过度担忧而下杀很多,当下是较佳的布局时点,进入四季度有望享受估值切换。”

安信基金表示,白酒板块经历大幅回调后估值风险已经释放,9月以来情绪压制已经边际收窄,磨底期间逐步过去。前期市场针对白酒负面预期较重,目前可以看到政策负面预期逐步转淡,预计Q3季报白酒仍为食品饮料板块中确定性最强子版块,当前已经进入估值切换的时点,白酒板块估值进入合理范围,有一定的配置价值。

而将时间周期拉长到未来1至2年甚至更长期限来看,不少基金经理坚定看好白酒赛道的投资机会。

嘉实基金大消费总监吴越称,从中长期来看,白酒仍是食品饮料、消费板块乃至A股权益市场中比较优秀的资产。从高端白酒长期需求空间测算角度,预计高端酒需求量增长中枢能放在10-15%,叠加强定价权下的提价,该价位段可能是一个5~10年维度超过10%左右收入增长中枢。

吴越进一步表示,值得一提的是,该领域不受技术变革、成本、政策等因素影响,品牌是最大壁垒,且伴随岁月企业竞争优势日益加厚,品牌的时间价值为正。其次是因为行业需求稳定,人均消费量下降的风险低,中低速业绩增长期可持续时间长,永续增长也相对高。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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