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华自科技突然取消与宁德时代的订单,锂还能飞多久?

2021-09-16 07:26 来源: 券商中国 作者: 时谦
券商中国 时谦 2021-09-16 07:26

(原标题:突发利空!半年3倍大牛股取消"宁王"订单,3万股东炸锅?三大巨头加拿大激战,超级赛道再升温?)

市场寻找方向的时候,总容易出一些幺蛾子!

9月15日晚间,半年内上涨近三倍的大黑马——华自科技突然发布公告称,全资子公司深圳市精实机电科技有限公司和宁德时代针对前期两项中标订单签订了《订单变更协议》,因上述项目实施地变更、技术条件变化及精实机电产能档期原因,上述两项订单需作调整。经双方友好协商,上述两项订单取消,不再执行。精实机电继续作为宁德时代的合格供应商,双方可结合项目建设及交付情况继续寻求合作。

一石激起千层浪。分析人士认为,此前华自科技上涨的最主要动力来自宁德时代的两份合同。如今合同突然取消,对公司股价可能构成重大冲击。比较有意思的是,与上述公告同时披露的还有一份可转债转股提示性公告,转股价为9.25元,最新收盘价则高达32.74元。

近期,动力电池产业链有所升温,特别是负极材料再度走高。而上游的锂精矿于9月14日更是拍到了惊人的价格。在成本不断走高的背景之下,企业的利润在向上游集中。因此,对于资源的争夺也激烈起来,据外媒报道,宁德时代赣锋锂业洛阳钼业目前都在争夺加拿大锂业公司Millennial的股权。那么,在这种背景之下,电动车赛道是否能够重振雄风呢?

突发大利空

中报显示,华自科技的股东超过3.14万,他们可能要慌了!

9月15日晚间,华自科技突然披露重大合同变更公告称,近日,全资子公司深圳市精实机电科技有限公司和宁德时代针对前期两项中标订单签订了《订单变更协议》,因上述项目实施地变更、技术条件变化及精实机电产能档期原因,以上两项订单需作调整。经双方友好协商,上述两项订单取消,不再执行。上述订单涉及的双方权利、义务关系终止,互不承担违约责任。精实机电继续作为宁德时代的合格供应商,双方可结合项目建设及交付情况继续寻求合作。

华自科技股份有限公司(以下简称“公司”)分别于2021年4月28日、5月18日披露了《关于子公司锂电设备业务中标的公告》公告编号:2021-047、2021-051),全资子公司深圳市精实机电科技有限公司(以下简称“精实机电”)先后收到宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”)定点性的中标通知,中标金额分别为2.3052亿元(含税)、2.5086亿元(含税)。

根据公告,本次订单变更为双方友好协商的结果,不会影响双方其他订单的正常履行和后续合作。上述中标订单尚未正式履约,订单变更不会影响公司及子公司的正常经营。然而,从该股的起涨点来看,正是从4月底开始,也就是上述中标公告披露之前不久。

分析人士认为,华自科技本轮估值的变化主要的驱动可能来自宁德时代的合同。华自科技此前也曾表示,部分交易软件将公司纳入“锂电池”、“宁德时代概念”等热点题材。公司过去一年一期锂电池智能装备业务占公司业务总收入比重不高。从这个层面来看,该公司的这份重大合同变更公告可能会给股价带来较大冲击。

更为重要的是,目前并不知道取消上述两项订单的动议来自何方。若来自宁德时代,可能也会给产业链的相关公司带来估值上的压力。

资料显示,深圳市精实机电科技有限公司成立于1994年,座落于深圳市宝安区石岩镇塘头工业园,厂房面积15000平方米,是一家专业从事二次锂电测试自动化设备、智能物流系统集成的研发设计、制作和销售的国家高新技术企业。

值得一提的是,就在该华自科技发布上述变更公告的同时,也披露了一份可转债转股的提示公告。华自转债的转股时间为2021年9月22日至2027年3月11日,转股价格为人民币 9.25元/股。

资源争夺战打响

宁德时代来看,该公司中报显示,今年上半年,其动力电池业务毛利率出现了一定程度的下滑。若按照目前的资源价格,可以预期,三季度,该公司动力电池板块的毛利率依然不会好转。比亚迪也面临着同样的问题。因此,这些巨头们也开始争夺上游资源。

据彭博援引知情人士称,宁德时代以3.77亿加元(约2.98亿美元)的价格向总部位于温哥华的Millennial提出了收购要约。知情人士还表示,洛阳钼业也考虑参与对Millennial的竞购,但可能是和宁德时代联合竞购。

此前,Millennial曾在9月8日称,公司收到了来自一家外国锂电池制造商发出的每股3.85加元的非约束性收购要约,但并未点出这家公司的名称。

7月份,赣锋锂业曾发布公告称,公司将并购加拿大锂业公司Millennial Lithium Corp,并且要约交易股价为每股3.6加元,交易金额不超过3.53亿加元。9月8日,Millennial也在声明中表示,已经通知赣锋锂业,认为新的收购要约更具优势,并给予赣锋锂业在9月27日之前修改现有协议的时间。目前来看,还不知道最近谁能压得这项资源。

资料显示,Millennial主要从事收购、勘探及开发锂矿业权,该公司旗下目前在阿根廷拥有两个盐湖项目有待开发或勘探,分别为Pastos Grandes锂盐湖项目以及Cauchari East锂盐湖项目,Millennial持有两个项目100%权益。

锂还能飞多久?

9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖,本次拍卖价格最终落锤为2240美元。锂精矿的价格可以说是拍出了新的历史高度。

海通证券据此判断,Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。本次拍卖价格最终落锤为2240美元,据此推算,考虑海运费,锂盐生产成本为15万元以上,考虑锂盐厂合理利润,对应锂价肯定上破20万元。

然而,也有分析人士认为,这是一个很小的散单拍卖,总共成交额一个亿。无数利益关联方有动力去推升这种散单价格,其实参考意义并不大。

长江证券认为,这可能是澳洲矿山变更矿石定价模式的态度。此前矿石定价模式为根据国内锂盐价格&利润分配比例来定价,最终结果是澳洲锂矿仅仅占到利润小头,并且锂矿的供需状态对矿石定价几乎没有影响,矿价仅仅只是跟随锂价。拍卖制度的引入,意味着矿石的定价开始由供需主导,尽管大部分澳洲锂矿的包销协议仍然剩余一定有效年限,但锂矿价格由锂矿自身的供需来主导是大势所趋。

事实上,9月15日,锂矿表现就出现较大分化,赣锋锂业表现尚可,其他个股冲高回落占据多数,有部分个股甚至以绿盘收报。分析人士认为,分化可能才刚刚开始。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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