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2700亿白酒股突遭机构增援,11亿资金疯狂扫货!白酒开启"第二春"?还是为基金排名奋战?

2020-11-20 08:14 来源: 券商中国 作者: 许诺

基金经理当前在白酒股上的投资和业绩排名,洋河股份已是最关键的一只。

11月19日晚间,洋河股份盘后数据显示,该股当日出现多达35笔大宗交易,每股成交价格为166元,较收盘价折价约6.21%,成交总额15.81亿元。其中25笔买方为机构专用席位,合计成交金额10.93亿元。

由于洋河股份在前三季度大幅跑输主流白酒股、白酒指数,部分基金经理押注洋河股份更像是寻求短期业绩上的领先,在前期强势的白酒龙头纷纷在近期股价“歇菜”的背景下,洋河股份强劲的补涨需求显著提升了部分基金的净值增长,从而跑赢了那些重仓白酒龙头的基金经理,但靠投资收益拉动业绩增长的洋河股份,对资金的吸引力可能更在于短期的补涨,而非长期的基本面。

11亿资金高位增援洋河股份

11月19日,洋河股份盘后数据显示,该股当日出现多达35笔大宗交易,每股成交价格为166元,较收盘价折价约6.21%,成交总额15.81亿元。其中25笔买方为机构专用席位,合计成交金额10.93亿元。

在白酒股全年涨幅十分惊人的背景下,接近11亿机构资金高位杀入市值接近2700亿的洋河股份,是否意味白酒股还有第二春,抑或这只是一次个股的布局?

洋河股份的第一大机构投资者是易方达基金,尤其是易方达基金公司的明星基金经理张坤。

根据基金公司披露的信息显示,截止今年第三季度末,张坤管理的易方达蓝筹精选基金、易方达中小盘基金、易方达优质企业基金、易方达新丝路基金这四只公募产品,合计持有洋河股份的市值规模约70亿人民币。

在张坤管理的易方达蓝筹精选基金中,洋河股份作为重仓股的地位最高,为该基金的第二大重仓股,洋河股份在报告期末占基金资产净值比例高达9.52%,该基金有32.3亿资金投向洋河股份,这一投资金额也超过了张坤持有的贵州茅台,后者为易方达蓝筹精选基金的第三大重仓股。

就近期股价表现而言,这一操作极为重要,将洋河股份列为比贵州茅台还要重要的核心品种,显著提升了易方达蓝筹精选基金的净值增长能力。

自9月30日至今,贵州茅台在张坤重仓的三只白酒股中,股价表现是最弱的一只,虽然投资需要讲究股价的长跑能力,但在当前基金持有人高度关注基金经理短期业绩表现的环境下,张坤在第四季度的重仓品种,也需要对组合的净值增长做出贡献,而不是等到明年,尤其是年底还是一个极为关键的基金业绩排名时期。

券商中国记者注意到,张坤将洋河股份列为第二大重仓股后,自三季度末至今,洋河股份的股价涨幅已经超过40%。同期的贵州茅台呢?股价涨幅仅为4.11%。

洋河股份成基金排名关键品种

洋河股份实际上也是四季度期间,主流白酒股中,股价表现最凶的品种。四季度以来,洋河股份泸州老窖山西汾酒五粮液贵州茅台古井贡酒的股价涨幅分别为41%、33%、32.16%、20.47%、4%、3%。

也就是说,偏爱白酒股的基金经理,如果在第四季度没有重仓洋河股份,或者将洋河股份的配置比重大幅低于其他白酒股,那么该基金经理在白酒股上的投资,可能在短期业绩上将大幅跑输同业。

在公募基金行业,张坤与王宗合是最为偏爱白酒股的两大明星基金经理,且两人各自管理的资金规模异常庞大。巧合的是,张坤的易方达蓝筹精选基金、王宗合管理的鹏华成长价值基金,在第三季度末的前三大重仓股均指向了白酒股。

易方达蓝筹精选基金的前三大股票是泸州老窖洋河股份贵州茅台。鹏华成长价值基金的前三大股票是五粮液山西汾酒贵州茅台。两人在白酒股上的布局上的差异,显著拉大了最近一个月的基金业绩。

由于将洋河股份列为关键的重仓股,该股近期股价有利的刺激了易方达蓝筹精选基金,该基金在最近一个月的净值增长约为9%。而因为缺失洋河股份这样的关键品种,虽然王宗合偏爱白酒股的投资,但白酒股在四季度期间的贡献却显著低于张坤,鹏华成长价值基金最近一个月的净值增长约为1.19%,落后张坤接近八个点。

但是,洋河股份真的是一只基本面极为优异的股票吗?或者说它的吸引力真的超越了基金眼中的传统一哥贵州茅台

洋河股份发布的2020年三季度报告显示,洋河前三季度总营收189.14亿元,净利润71.86亿元。其中,第三季度实现营业收入54.85亿元,同比增长7.57%,归属上市公司股东净利润17.85亿元,同比增长14.07%。在经历了一系列品质、品牌、渠道等一系列变革后,洋河股份三季度收入和利润回归正增长,结束连续四个季度下滑趋势。

进一步观察显示,洋河股份的业绩更多的来自投资收益。三季报显示,1-9月,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为56亿元,同比下滑13%。前三季度,该公司投资收益发生额同比增长54%,达9亿元,主要来自委托理财收益增加所致。此外,洋河股份的投资股票、购买信托产品产生的未变现的投资收益也颇为可观,公允价值变动损益高达12亿元。

是短线布局还是长线投资?

洋河股份更像是基金经理基于短期业绩排名,将其列为四季度期间重点覆盖的品种。”有业内人士认为,白酒行业的格局非常稳定,关键品种还是已经占据高端市场份额较大的三家公司。

洋河股份在四季度期间成为基金重仓股,刺激基金净值增长,很大程度上或因该股在前三季度跑输市场。

在前三季度期间,贵州茅台泸州老窖五粮液山西汾酒四只白酒股的同期涨幅(后复权)为40%、66%、68%、122%。即便是中证白酒指数在前三个季度的累计涨幅也超过43%。但洋河股份在整个三季度期间的股价涨幅仅为15.83%,跑输中证白酒指数接近30个点。

在市场人士看来,洋河股份最近一段时间大幅跑赢各大白酒龙头,股价强势碾压贵州茅台,更像是洋河股份在跑输市场后的一次补涨,尤其是在年底阶段,公募基金出于业绩排名和组合安全的需求,存在兑现前期涨幅较大、减持基金扎堆的品种,使得基金关注度较低的洋河股份在年底这一特殊时期,成为部分基金经理寻求短期业绩的首选。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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