最近，美股市场再现剧烈震荡，但丝毫没有影响科技股市场的“新股热”，多家科技独角兽企业接连上市，绝大多数公司的股票都有不俗的表现。既然美股市场热度依旧，到二级市场去淘金，这不只是一级市场投资者的个人现象，一些头部VC/PE机构也开始行动起来。

“短期投机炒作者”

这些天，日本软银集团可以说是站在风口浪尖之上：先是曝出大手笔炒作美股期权被当成“纳斯达克巨鲸”，再是出售王牌资产ARM给英伟达，现在孙正义又把私有化摆上了桌面。

据软银此前向美国金融监管部门提交的持股报告，今年二季度以来，软银斥资约40亿美元购买了特斯拉、亚马逊、Alphabet、英伟达、奈飞、Zoom、拼多多等多家科技股。同时，软银还拿出约40亿美元认购了这些科技股的看涨期权。此前，伴随美股科技股的持续上涨，软银持仓的科技股股价飙升，短期获利超40亿美元。不仅如此，软银可能是此前美股大型科技股大涨的幕后推手之一，事情瞬间就被联系在一起了。

只是，这也给孙正义贴上了“短期投机炒作者”的标签。有人说，软银的风格越来越像炒短线的对冲基金。就在8月中旬，孙正义表示正在建立一家资产管理公司，以投资公开交易的股票。近些年来，软银通过旗下的愿景基金对大量科技初创公司进行了押注，但在共享办公巨头WeWork等企业的投资相继失利。为了弥补亏损，孙正义似乎将逆风翻盘的希望压在了二级市场。

只是，美股科技股最近出现剧烈震荡，投资者也开始担心软银的科技股敞口。

一二级市场联动

除了软银，还有红杉资本，这家老牌风险投资公司，因早期投资苹果、思科、谷歌等企业，长期以来一直是其同行惹人艳羡的对象。最近一周，红杉资本再次成为市场人士“羡慕”对象。

上周，硅谷独角兽云计算公司Snowflake上市首日暴涨超过100%，就连巴菲特也从打新Snowflake中豪赚8亿美元。紧接着，生产3D游戏引擎的公司Unity Software也在上周五登陆纽交所，上市首日收涨31%，报68.35美元。

据海外媒体报道，Unity Software和Snowflake两家公司上市背后都有红杉资本的身影。截至上周五收盘，红杉拥有两家公司总价值近90亿美元的股票。其中，红杉资本持有Snowflake 8.4%的股份，也是Unity Software的最大股东。此外，红杉资本还持有上周登陆美股的Sumo Logic股票。

其实，美股IPO重启的速度之快也超出了红杉资本的预期，该公司在六个月前还向投资组合公司发送了一份备忘录，警告他们做好应对新冠肺炎疫情潜在财务影响的准备。更有市场消息指出，今年8月红杉推出了以美元计价的红杉资本基金，初始资本超过3亿美元。知情人士表示，该公司计划投资于全球公开交易的股票。

投中信息发布的《2020上半年中国VC/PE市场数据报告显示，受突发疫情的影响，2020年上半年资本寒冬背景下的VC/PE募资市场再受重创，总交易规模仅631亿美元，约为2019年的三分之一。

有分析人士表示，投资于初创企业是一级市场，投资成熟的科技公司是投资二级市场。投资机构不再局限于早期和成长期投资，转而购买处于发展后期或接近上市阶段的公司的股份，因为投资初创企业不一定就能买到好的资产，而且风险也比较大。如果投资成熟的上市公司，可以大量投入且风险相对较低。受市场形势所迫，创业公司和投资机构都面临着前所未有的压力，二级市场流动性高且收益见效快，只是风险同样不小。尽管如此，一二级市场联动将成为投资机构的新趋势。