深圳惠泰医疗器械股份有限公司（下称“惠泰医疗”）明面上是一家快速成长的企业，其2019年归母净利润同比增长283.85%。

但IPO日报发现，惠泰医疗取得这个成绩的背后，离不开少数股东的“无私奉献”。同时，公司2019年第一大客户为2018年7月才成立的新公司，且只有2人缴纳社保。

如今，惠泰医疗将于9月8日科创板上会。

“无私”的股东

据了解，惠泰医疗主要从事电生理和血管介入医疗器械的研发、生产和销售。公司已上市的产品包括电生理、冠脉通路和外周血管介入医疗器械。

从股权结构来看，惠泰医疗实控人为成正辉和成灵，两人系父子关系且合计持有公司43.37%的股份。

2017年至2019年，惠泰医疗的营业收入分别为1.53亿元、2.42亿元、4.04亿元，归母净利润分别为3448.26万元、2151.2万元、8257.49万元。

需要指出的是，惠泰医疗同期的净利润只有2708.14万元、1667.48万元、7807.53万元，分别比归母净利润少740.12万元、483.72万元、449.96万元。

▲财务摘要，数据来源：IPO日报整理

惠泰医疗归母净利润之所以比净利润多，主要是由于少数股东损益为负数。

比如，惠泰医疗持有上海宏桐实业有限公司（下称“上海宏桐”）53.34%的股份。上会稿显示，惠泰医疗2014年收购上海宏桐，主要目的是拓展在电生理设备领域的产品布局。上海宏桐主营业务为三维电生理标测系统和射频消融仪的研发，以及多道电生理记录仪的生产和销售。除被控股外，上海宏桐还是惠泰医疗电生理业务的组成部分。

从财务数据来看，上海宏桐2017年至2019年归母净利润分别为-991.74万元、-1036.71万元、-964.34万元。在连续大亏的背景下，上海宏桐2019年年末已经资不抵债，净资产为-790.5万元。

另外，天眼查显示，上海宏桐还有其他“麻烦”，其2015年8月因医疗器械案件被上海市徐汇区市场监督管理局处罚，决定书文号为徐市监案处字[2015]第040201552002。

不过，上会稿披露，惠泰医疗及子公司2017年至2019年不存在因违反国家有关医疗器械法律法规、医疗器械产品标准生产经营而受到行政处罚的情形。

▲行政处罚摘要，数据来源：天眼查

关于上海宏桐连续巨亏，其他股东是否有意见，以及公司是否借此转移费用等问题，IPO日报向惠泰医疗发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。

值得一提的是，上海宏桐第二大股东上海惠上的持股比例为16%，而上海惠上一半的股份在惠泰医疗核心技术人员张勇手中。即张勇2019年承担了上海宏桐77.15万元的亏损，而张勇2019年的工资才74.33万元，可以说张勇是位“无私奉献的好员工”。

“微型”的大客户

除了有“好”股东外，惠泰医疗还有“微型”大客户。

惠泰医疗2017年和2018年前五大客户未发生变动，但在2019年，公司前五大客户出现3个“新面孔”。它们分别是上海茂宇医疗科技有限公司（下称“上海茂宇”）、上海沐禹贸易中心（下称“上海沐禹”）、福建嘉事医疗器械有限责任公司（下称“福建嘉事”）。

▲前五大客户摘要，数据来源：上会稿

上海茂宇为惠泰医疗2019年第一大客户，相关的销售金额为1873.99万元，占惠泰医疗当期主营业务收入的4.67%。

但国家企业信用信息公示系统显示，上海茂宇成立于2018年07月20日，其2018年年报和2019年年报中社保缴纳人数均为2人，可以说是一个“微型”的大客户。

▲第一大客户社保缴纳情况，数据来源：国家企业信用信息公示系统

关于新成立企业一跃成为第一大客户的原因，惠泰医疗在上会稿中表示，上海茂宇系公司2018年新增客户，为公司冠脉产品在河南地区的总代理，随着其在河南地区业务的拓展，整体销售额呈快速上升趋势，并成为公司2019年第一大客户。

上海沐禹则为惠泰医疗2019年第三大客户，相关的销售金额为1375.22万元，占惠泰医疗当期主营业务收入的3.43%。

天眼查显示，上海沐禹为罗志宏个人独资企业，成立时间为2018年8月15日，关于员工等情况暂无信息显示。

关于这位大客户，惠泰医疗在上会稿中表示，上海沐禹系公司2018年新增客户，上海沐禹贸易中心主要用于承接北京开运瑞通科贸有限公司在北京、河北及内蒙古地区的电生理产品业务，从而替代北京开运瑞通科贸有限公司成为2019年前五大客户。

福建嘉事则是因为惠泰医疗在福建龙岩、泉州及厦门等地实施“两票制”政策下的销售，从而成为2019年第五大客户。