WeWork没有完成上市，这一次优客工场要来完成？

据海外媒体报道，共享办公企业优客工场与在纳斯达克上市的特殊目的收购（SPAC）公司Orisun Acquisition Corp.（欧利森并购公司）达成最终的合并协议。并购结束后，双方将以新的股票代码在纳斯达克流通交易，同时优客工场当前的管理团队会继续运营新公司。根据交易条款，Orisun子公司Ucommune International将收购优客工场，合并后的公司预计价值约为7.69亿美元。不过，截至发稿，上述消息仍未得到优客工场方面的确认。

SPAC：帮助独角兽实现“曲线IPO”

说起SPAC，早些年开始在美国流行，该模式集中了直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体，是借壳上市的创新融资方式。和买壳上市不同的是，SPAC自己造壳，即首先在美国设立一个特殊目的的公司，这个公司只有现金，没有实业和资产，这家公司将投资并购欲上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市的SPAC并购，迅速实现上市融资的目的。值得一提的是，著名的美国快餐连锁公司汉堡王就是通过和巴西私募3G Capital，以及美国对冲基金大鳄Bill Ackman建立的SPAC合并，实现上市。

据悉，SPAC模式在2007年互联网热潮时曾风靡一时，当年有66家公司通过这种方式在公开市场募资120亿美元。SPAC模式可以给初创公司提供的不仅仅是在公开市场上已经占好的一个“摊位”，帮助独角兽实现“曲线IPO”，一些有专业所长的SPAC还可以给公司带来额外加分。

联合办公谁能先上市？

企查查信息显示，优客工场的运营主体为优客工场（北京）创业投资有限公司，法定代表人为董事长毛大庆。经营范围包括项目投资、企业管理、投资管理、资产管理、投资咨询、技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务、代理、发布广告、企业管理咨询、企业形象策划、公共关系服务、承办展览展示活动、出租商业用房、专业承包、室内装饰设计。

据不完全统计，优客工场已经完成16轮融资。企查查的信息显示，去年4月，龙熙地产对优客工场追加投资逾两亿元。在2018年11月的一次2亿美元融资后，优客工场称其投后估值在当时达到30亿美元。此外，优客工场的投资人阵容也相当强大。有市场人士担心，依照本次与Orisun协议价格，优客工场估值已远远低于最高峰的30亿美元估值，流血上市不可避免。

去年12月，优客工场曾向美国证券交易委员会递交了招股书。根据招股书中披露的财务数据，2017年、2018年，优客工场运营亏损分别为3.99亿元、4.57亿元，2019年前9个月运营亏损则为5.61亿元。

曾经估值达数百亿美元的WeWork在IPO前估值仅80亿美元，最终不得不放弃IPO，甚至濒临破产。WeWork的失败引发投资人对联合办公的忧虑，重资产运营模式需要购买或租赁楼宇，服务商再以“二房东”身份出售空间服务，没有了科技概念公司无法获得高估值。与此同时，经历WeWork事件后，美国资本市场对共享办公概念似乎并不看好。有分析人士表示，目前来看，优客工场将先于WeWork上市，相比后者营收规模，优客工场仍有很长的一段路需要奔跑，全球化布局变得更为重要。此外，如果合并的消息属实，在正常上市失败之后，如此“曲线”上市或是投资方寻求退出的一种路径。