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捡了芝麻丢西瓜?2250亿资金错过暴涨,精选层打新火爆堪比科创板,接下来该怎么打?

2020-07-07 08:39 来源: 券商中国 作者: 苏可





乘兴而来,败兴而归。





7月6日晚,万众瞩目的首批精选层打新结果出炉!


打新有多火爆?有钱人有多少?可以从两份发行结果公告略见一斑。颖泰生物网上有效申购倍数663倍,艾融软件则高达2339倍。合计超过2250亿资金冻结!


值得注意,资金冻结期间,A股非银板块累计上涨15.16%,有投资者感慨,“捡了芝麻丢了西瓜!甚至,连芝麻都没捡到。”


打新火爆,中签率低,令市场倍感意外!既有中小投资者因中签兴高采烈;也有大户认为“蚊子肉”没有意义考虑放弃网上打新。


精选层打新策略开始出现转向。券商中国记者采访了解到,未来将会出现大量的“一手党”,网上中签率有望提升。部分个人投资者计划“转战”网下打新,或是在二级市场提前潜伏有精选层预期的个股。


网上认购倍数堪比科创板


7月6日傍晚颖泰生物发布发行结果公告。网上打新情况中,共有54.29万户有效申购,申购数量186万股。有效申购倍数高达663倍!最终,只有3500万股获配,网上或配比例为0.19%!

而艾融软件更受投资者欢迎,有效申购户数近52万户,申购数量49亿股,网上有效申购倍数高达2339倍!网上或配比例很低,只有0.057%。


上述这些数据什么概念?我们来对比科创板网上打新情况:


根据东方财富Choice对2019年以来新股打新情况的统计,截至7月3日,118只科创板新股网上超额认购倍数平均值为2157倍,网上申购中签率平均值为0.0486%。


也就是说,艾融软件的网上打新火爆情况已经看齐科创板!


北京一名券商人士认为,艾融软件之所以被打爆了主要因为公开发行股份数太少了。据了解,艾融软件本次发行股份数量为880万股,占发行后公司总股本的比例11.81%。其中网下初始发行数量为492.80万股;网上初始发行数量为211.20万股。“这是一个比较极端的个例。”该名北京券商人士谈到。


在业内人士看来,下一个可能会同样被打爆的是永顺生物。该公司计划公开发行股票120万股,其中网上发行数量只有区区24万股。


“雨露均沾”式配售——乘兴而来,败兴而归


“乘兴而来,败兴而归”说的就是参与首批精选层打新的投资者。


根据3日多名投资者反应,有人斥巨资打新却只获配几百股;甚至有投资者266万顶格打新艾融软件但没中签。一方面获配股数低,另一方面大额资金被冻结,有投资者感觉到“被欺骗”。


据了解,精选层打新与A股最大不同之处是,对于比例配售过程中出现的100股以下的零散余股先不做配售,而是化零为整汇集之后,再按照投资者申购时间顺序,依次向投资者配售100股股票,直至无剩余股票。按照“先到先得”的原则配售零股,实现公平对待投资者,特别是中小投资者,保障“小资金”仍有获配机会。


对于该机制产生的“蚊子肉”结果,市场有较大分歧。


投资者甲:“6月底把手上几百万的券商股卖掉准备新三板打新,刚看到中了300股,怎么一点都高兴不起来。”


投资者乙:“没啥意思,可能不如一个可转债。”


前述北京券商人士则认为,制度虽然有不合理之处,但能吸引更多的投资者关注新三板,让中小投资者从新三板中受益,本身就是一种进步。


此外,精选层打新需资金冻结。多个问题叠加下,投资者颇感不满。


投资者丙:“锁这么多人几天的钱,一股不给,还有谁来玩?”


投资者丁:“我再打一次,如果(获配)也是少的,就不玩了,资金占用时间成本太大了。”


根据券商券商中国记者计算,颖泰生物此次冻结资金为1012亿,艾融软件冻结资金1244亿,合计冻结高达2256亿元。


从7月1日打新开始至3日,上证综指累计上涨5.52%;而非银板块在此期间累计上涨15.16%。


有投资者感慨,“捡了芝麻丢了西瓜!”


云州资本合伙人习青青建议,“监管层需要解决顶格申购资金的资金使用效率,将全额申购资金冻结后,获配比例过低(比如低于1%),导致大额投资者资金使用效率低下,申购意愿降低。交易所可以考虑优化打新制度等,例如使用按申购额的5-10%冻结资金保证金制度,会大大提高大额投资者的申购意愿。”


打新策略转换时


接下来怎么办?这是不少打新投资者面临的话题。


根据券商中国记者采访了解到,对于资金量小的投资者,有券商建议做“一手党”。


“因为配售制度主要倾斜中小投资者,大资金网上打新没有配售优势,所以不用考虑顶格申购,买一手就好。当天打新及早申购,不要等到9:15以后,先提前下单。”深圳一家券商营业部人士向记者表示。


但上述策略可能只适用于短期。随着投资者普遍做“一手党”、大资金主转战网下、新股越来越多进一步分流资金,那么单只个股网上打新金额将大幅减少,网上申购中签率相应提升。习青青预计,未来的网上中签率提升至1-2%以上,对网上投资者资金使用效率比较有价值。


新的拐点也会出现。即“一手党”大量出现,打新竞争越发激烈,当总申购资金变少,配售比例会上升,那么大额打新的投资者优势又显现出来,获配股数增加。市场经过博弈后出现新的平衡。


在经历首批两只网上打新后,不少机构投资者表示,将把精力转向其他方式投资精选层。


第一,成为网下合格投资者,参与网下打新,改善中签率。数据显示,颖泰生物网下B类投资者最终配售比例为2.29%;艾融软件为2.48%。一名北京投资者向券商中国记者表示,有朋友已经考虑“借网下通道”打新。但需注意的是,网下打新考验投资者对企业基本面的判断能力。

第二,在二级市场提前潜伏有精选层预期的股票。根据多只精选层企业的询价结果可看到,不少个股发行价相较停牌前收盘价打了7折左右,在市场人士看来,这为未来进入精选层后的上涨预留下了合理空间。同时有市场人士认为,随着近期A股大涨,新三板有望跟上节奏。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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