——专访天津滨海柜台交易市场党支部书记、总经理周华敏

证券时报记者　程丹

拥有路演特训营、服务大篷车和股权登记管理系统三大特色服务的天津滨海柜台交易市场（简称“天津OTC”），截至目前，挂牌和展示企业及机构会员约7000家，合格投资人1.8万户，帮助各类企业实现融资超过600亿元。

如何实现天津原有两家股权交易市场的整合？如何对接多层次资本市场？带着这些问题，证券时报记者专访了天津OTC党支部书记、总经理周华敏。

证券时报记者：天津OTC成立十周年，这十年来在服务中小微企业和实体经济方面做了哪些探索？

周华敏：　以“推动企业融资发展，打造创新交易平台”为市场建设目标的天津OTC，针对天津中小微企业和创新、科技型企业的不同特点，先后建立了梯次递进的“直通板”“孵化板”“众创板”“创新板”“科技板”“成长板”“科创专板”等股权业务板块和“高新区”“国企”“智能科技”等十大特色专板，为各类企业量身打造进入资本市场的专属通道，提供改制辅导、融资转让、财务顾问、管理培训、路演宣传、培育孵化等一揽子服务为企业融资、融智、融资源。

在融资方面，天津OTC不断扩大融资服务广度和深度，线上线下相结合，帮助企业精准匹配融资产品，提高融资对接效率和成功率。一是积极搭建以“企业网上服务大厅”等线上融资服务平台为支撑的“融资产品超市”，联合金融机构研发推出挂牌贷、补贴贷、科企贷等创新型专属融资产品，建立了涵盖数百个债权融资产品的产品库；二是接连拓展股权融资渠道，架设企业股权估值系统，做好路演特训营、基津汇路演等股权融资对接工作，实现机构与企业实时快速投融资对接，利用私募股票和可转债发行等直接融资工具，推广“公司治理+股份制改造+挂牌融资”顾问式服务体系。新冠疫情期间，天津OTC主动减免融资服务费，为天津市各类企业融资15亿元，助力企业复工复产。

在融智方面，天津OTC延伸服务触角，与天津市近百家企业载体平台建立战略合作关系，共同打造“天津OTC企业服务大篷车”，把标准化、精准化的资本市场综合服务包带进园区、带到企业身边。联合12家券商、190家中介机构组成“天津OTC资本市场培训联盟”，为企业提供资本市场规则、企业运营管理等多维度的培育辅导和资源对接。

在融资源方面，天津OTC创新服务模式，建设服务模块标准化，推出企业家沙龙、业务对接会、标杆企业游学、私董会等多样服务，畅通企业上下游产业链，打造天骄联盟企业服务品牌，持续优化路演特训营等特色服务，拓宽企业“朋友圈”，铺就发展共赢路。

证券时报记者：近几年来，天津资本市场持续在改善营商环境，部署了多个行业多个重点的战略规划，天津OTC是如何服务区域经济高质量发展的？

周华敏：天津OTC积极响应天津市新动能引育五年行动计划和市委、市政府关于大力发展战略性新兴产业的决策部署，充分发挥市场功能，以服务重点区域、重点行业、平台共建、国企混改为抓手，营造天津资本市场良好营商环境。

一是瞄准重点区域深度服务科创企业。联手天津滨海高新区，打造天津OTC高新区运营中心，并以“创通票”政策为桥梁，在全国率先利用政府信用撬动中介机构垫资服务的积极性，引导企业进入区域性股权市场，利用天津OTC发展壮大，经过三年多运行，专板建设取得了良好的效果，挂牌数量遥居滨海新区和全市首位，挂牌科技企业占全市六成以上，挂牌企业通过市场服务获得4.3亿元融资支持，经过资本市场培育孵化获得长足发展。该模式已引发示范效应，红桥区推出了　“助创券”政策。

二是大力实施2020“优服100”计划。针对天津重点发展的航空航天、生物医药等七大行业开展摸排走访筛选100家优质企业，配备精兵强将设立专项工作组，培育上市梯次队伍，与我市“雏鹰”“瞪羚”“领军企业”计划和天津OTC科创专板各层级板块扩军工作紧密衔接，针对天津重点发展行业，组织开展贴身服务，强化孵化培育工作。

三是增强区域性股权市场枢纽功能。协助天津市科技局、金融局和工信局，扎实开展天津新四板科技金融服务平台、天津智能科技服务平台和天津中小企业公共服务示范平台工作，积极推进与政府部门合作联动，打造政府部门“专业帮手”和连接服务企业“市场桥梁”。发挥天津市基金业协会理事单位、天津市科技金融促进会理事单位、天津市创业投资协会理事单位、北方资本市场联合会理事单位等作用，为天津不同类型企业提供资本市场综合服务。

四是双轮驱动助推国企改革转型升级。首创开设国企专板，托管国企总股本逾百亿；深度参与国企混改，为天津推进事改企和改企单位混改提供改制辅导、股权梳理、引进战投等系列服务，顺利完成小站稻、泰达低碳等国企项目在天津产权交易中心挂牌工作，推动天津国企改革工作进入快车道，助力国资企业在天津经济发展中发挥更大作用。

证券时报记者：目前我国多层次资本市场框架基本搭建完成，各层次资本市场有明确的定位和递进性，在对接多层次资本市场方面，天津OTC做了哪些工作？

周华敏：　天津OTC积极与高层次资本市场开展渠道对接与资源引入，建立多层次市场之间良性衔接互动机制，打造天津科技创新企业和上市后备企业的“孵化器”和“助推器”。一是结合天津科技企业发展的现状和天津鼓励科技创新的政策设立科创专板，与上交所科创板在企业类型、条件标准等方面对接，形成纵向联动、递进互补的互动关系，开板当日，即吸引52家企业集体挂牌；二是与上交所和天津市有关部门共建上交所资本市场（天津）服务基地，开展企业上市培育工作，成为上交所首家由区域性股权市场参与共建的服务基地，实现交易所、地方政府、企业多方共赢和加快区域经济高质量发展；三是通过建立并不断深化与深交所中关村科技金融路演中心、深交所“燧石星火”路演平台的合作，定期筛选推荐优质企业项目和组织线上线下路演活动，共同帮助企业拓展股权融资渠道；四是积极与新三板开展培训，承接区域性股权市场与新三板转板合作对接的有关课题研究，探讨丰富企业在两市场间的转板对接合作路径。双方目前还正就在天津高新区设立新三板服务基地展开研究探讨。

在对接融入我国多层次资本市场体系的探索实践和工作推动下，天津OTC取得了系列企业孵化培育服务成果。据不完全统计，天津区域性股权市场已累计实现2家企业转板到沪深交易所上市，43家企业实现转板到新三板挂牌，至少6家企业实现被上市公司或新三板挂牌公司收购兼并，并于2020年7月率先实现国内区域性股权市场首家孵化企业首批进入新三板精选层。

为进一步打通多层次资本市场“任督二脉”，我建议：

一是，加强我国多层次资本市场联动的顶层设计和政策引导，更好发挥中国证监会在各地区域性股权市场监管中的“指导、监督、协调”作用，加强指导各地方省市人民政府进一步制定完善配套政策，支持各区域性股权市场运营机构培养形成属地省份后备上市企业梯队，建立“先挂牌、后上市”联动发展机制，将区域性股权市场更好打造为面向沪深交易所和新三板，培育孵化上市公司、挂牌公司的“小学校”。

二是，从统一后台和完善诚信档案切入，从根本上解决市场间的基础设施差异，更加顺畅四板与其他交易所市场间的对接合作。建议加快推进区域性股权市场与中国登记结算系统账户建立对接机制，实现区域性股权市场与其他市场之间的登记后台统一和股权记录信息互信互通；通过建立资本市场统一证券账户体系，逐步实现多层次资本市场间的信息共享和账户互认。同时，加快完善包括区域性股权市场在内的多层次资本市场诚信制度体系，健全诚信监管的有效机制，升级资本市场诚信档案数据库系统建设，建立各层级资本市场诚信档案的信息共享机制，实现市场参与人的诚信记录有效衔接。

三是，推进四板市场综合中介机构试点，打通四板市场与其他市场之间的市场化企业转板机制。建立多层次资本市场不同层级市场之间的顺畅有机联系，有赖于多层次资本市场中专业化机构的深度展业参与。考虑到国内不同区域性股权市场平台，在市场培育成熟度、制度建设规范性水平等多方面的显著差异，建议可选取运作比较规范、风险管理水平较高的区域性股权市场，试点综合中介机构开展四板挂牌企业向全国公开市场的转板推荐业务。

四是，围绕实现多层次资本市场间企业培育体系联动，区域性股权市场可以与沪深交易所、新三板等市场签署协议，合作探索设立区域企业服务基地，协同开展一体化的系列企业服务。此外，还可以在项目路演联合推介、企业规范性主题培训、服务渠道资源共享、挂牌企业产业链上下游供需对接、联合开展场外交易市场相关课题研究等维度，持续推动区域性股权市场与其他市场之间开展多种形式、多渠道、深层次的对话交流合作，不断丰富和拓宽多层次资本市场之间可能的合作方向和实现路径。

证券时报记者：风险防范是金融工作的根本性任务，天津OTC在防范金融风险方面做了哪些工作？

周华敏：多年来，天津OTC贯彻落实监管要求，防风险、强规范、严内控，坚守合规底线，在制度建设、流程梳理、系统建设、文化培育、审核把关、机构管理等方面筑牢风险屏障，防范化解运营机构及各类市场风险。对内，在防范运营机构自身风险上，天津OTC坚持加强公司合规文化建设，严控公司内部运营风险。

一是实现两家交易市场平稳整合

天津是国内最早探索建设股权交易市场的地区，多年来，天津OTC和天津股权交易所持续在管理制度、产品设计、服务模式等方面进行了积极有效的创新。在我国区域性股权市场发展顶层设计清晰的背景下，2019年，天津OTC按照“依法合规、分步实施、防范风险、规范发展”市场总体整合四原则，与天津股权交易所稳妥完成了股权、人员、业务整合，期间涉及400多家异地公司清理、40多亿元可转债到期兑付和大量企业、机构、投资人的转场工作，未发生任何风险事件和社会不稳定情况，实现了全面、彻底、深度融合，成为区域性股权市场发展历史上的标志性事件。

二是加强风险管理建设合规文化

天津OTC建立健全公司内控制度体系，细化风险处置和应急管理工作，确保风险事件响应及时、得当，处置过程快速有效。加强合规风控部门人员队伍建设，设置内部审计岗，精细财务管理、合同管理、印章管理等。多次组织业务合规培训，加强市场合规意识。每季度定期排查金融风险，形成经营情况和风险情况报告；定期举办风险座谈会，提出完善建议，防范公司内部运营风险。此外深入开展财务内控管理等系列自查工作，切实防范日常运营风险。

对外，天津OTC不断完善各类业务制度指引，进一步完善股、债业务的市场准入、风险防控的相关措施，强化投资者管理，完善自律管理。

证券时报记者：为了更好的吸引中小企业，天津OTC实施了系列创新举措，您能详细介绍下吗？

周华敏：　天津OTC实施系列创新举措，塑造路演特训营、服务大篷车和股权登记管理系统三大特色服务，努力提升资本市场赋能企业作用。

一是唱响“路演特训营”品牌。成功举办3届路演特训营活动，成为天津OTC响亮的服务品牌。活动精准服务有股权融资需求的初创型企业，依托市场汇聚的上千家“投融资联盟”、“培训联盟”会员以及深交所“燧石星火”平台，通过“专业培训+路演实战+项目诊断+机构对接”复合路演模式，搭建科创企业融资需求和投资机构偏好之间个性化、定制化的智能匹配和精准推送渠道，为天津市优秀中小企业提供资本和智力双支持。

二是发动企业服务大篷车进园区。天津OTC扩大普惠服务基层的覆盖面，联合天津市70余家优秀企业载体平台，共同打造企业服务大篷车，将优质的企业服务装入车中，带入企业载体平台，为园区企业送上融资服务、帮助规范治理，打通服务园区企业的“最后一公里”。

三是有效探索股权登记托管新模式。率先在全国同业中推动省级政府出台《关于规范开展非上市股份公司股权集中登记托管工作的指导意见》，建立完善与工商部门的全面对接机制及股权登记管理系统，实现与市市场监管委的信息系统对接和信息共享，截至2020年6月，圆满完成天津农商银行等29家金融机构股权托管工作。目前，天津OTC股权登记管理系统2.0版本已试运行，可为在天津OTC挂牌、托管的企业提供股权质押、转让等一站式服务，提升股权质押融资效率，引导金融直接服务实体经济。