3月以来，全国各地开始密集发放消费券。那么消费券对消费的拉动及对经济的促活效应到底有多大？北京大学光华管理学院和蚂蚁金服研究院4月27日发布的针对杭州消费券的最新研究发现，和没有消费券时的日常消费量对比，每1元消费券能带动3.5元的新增消费。这部分新增消费，进一步打开了消费增长的空间。研究建议全国再发5000亿元消费券，如按上述3.5倍的新增消费带动效应计算，这将带动4.25%的社零总额增长。

另一方面，数字消费券也体现了公平性和普惠性，让所有市民都可以便捷地获取和使用。研究发现，消费券拉动新增消费最明显的是消费水平较低群体及中老年群体。其中低消费群体拉动效应为5.0倍，高于中等消费水平的3.9倍及高水平的2.6倍；而41-50岁人群的消费拉动效应最高，为4.2倍。

研究团队认为，中国消费券能取得好的长效带动力，数字化的发放方式是关键一环。数字消费券可以避免现金发放转化为储蓄的可能，并且制定灵活，能充分根据当地产业情况和民众消费习惯做针对性设计，实现精准定制、一城一策。

支付宝数据显示，上述研究观察到，第一期杭州消费券发放当天，至少有1/7的人将领取到的消费券核销完毕，为所有数字平台中核销率最高的平台。

蚂蚁金服研究院执行院长李振华表示，全国范围内已有杭州、郑州、佛山、乌鲁木齐等超过50个通过支付宝发放消费券的城市，累计拉动消费超过百亿。数据显示，杭州3月27日发放消费券的核销范围达到500万-600万商户，不仅覆盖了最头部的大型商户，而且较全面地覆盖了中小商户。

北大光华院长刘俏认为，未来应采取“双层”消费刺激方案，对低收入群体和疫区民众发放现金券，同时在全国更多城市通过数字化方式发放消费券，以确保消费券不被“套现”，有效进入实体经济，尤其是受疫情影响严重的餐饮、零售行业，以快速、显著、稳健地拉动消费。具体来说，建议对低收入群体（月收入3000元以下）和疫区民众发放1000元现金券，预计共计补贴2627.22亿元，目标是纾困和保障民生。同时，在全国范围实施大规模消费券发放，总额预计5000亿元，以刺激消费，以杭州前期发放消费券带来的3.5倍消费拉动效应看，5000亿元消费券能够增加1.75万亿社会零售总额，还会带来大量次生效应，如稳就业、增加中小企业收入等。