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黑天鹅来袭?新东方盘中暴跌50%,板块集体闪崩!两部委再放大招,最火赛道却熄火,行情能否继续?

2021-07-23 17:26 来源: 证券时报·券商中国 作者: 时谦
证券时报·券商中国 时谦 2021-07-23 17:26

今天市场又不平静了!

A股收盘,三大指数全线收低,近期火热的锂电池赛道全面熄火。盘中,国家发展改革委、国家能源局正式印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,但这一利好也未再度激发市场做多热情。截至收盘,上证指数收跌0.68%,创业板指跌2.1%。不过,成交达到了1.37万亿的水平。这意味着市场并不缺资金。

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A股如此表现,可能与港股有较大关系。今天港股全天表现不佳,特别是恒生科技指数出现了超过3%的大跌。恒指、国企指数的跌幅也不小。从板块来看,港股教育股重挫,新东方跌幅一度扩大至50%,市值蒸发逾400亿港元;新东方在线、思考乐教育跌近28%。美股盘前,新东方、好未来亦暴跌近50%。

市场上流传一份关于减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的文件。其中,涉及“做强做优免费线上学习服务,坚持从严治理,全面规范校外培训行为”等内容。这可能是港股教育股大跌的重要原因。不过,该文件的真实性尚未从公开渠道得到证实。

港股教育股崩跌

周五,港股市场再度迎来大跌。恒生科技指数在A股收盘之后跌幅扩大至3%以上。而最惨的是教育股。新东方跌幅一度扩大至50%,市值蒸发逾400亿港元。

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在线教育全线杀跌。

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其实,此前教育股已经跌了不少。以新东方在线为例,去年最高价超过43港元,而现在仅仅只有6港元。而新东方-s也从158港元上方跌至30港元下方。那么,究竟发生了什么?分析人士认为,还是与校外培训监管不断得以强化有关。

今天,一份《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》的文件在市场上广为流传。从其主要内容来看:

一是不再审批新的义务教育端学科类校外培训机构;

二是现有学科类培训机构统一登记为非营利性;

三是学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作;

四是校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假组织学科类培训;

五是线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”;

..........

不过,需要注意的是,目前该文件的真实性尚未从公开渠道得到证实。

两部委放大招

从A股市场来看,情绪上受到了香港股市的影响,全天外资大肆净卖出。Wind数据显示,北向资金今日实际净卖出46.59亿元。其中,深股通净卖出51.52亿元,沪股通净买入4.93亿元。北向资金本周合计净买入118.23亿元,其中沪股通净买入54.69亿元,深股通净买入63.54亿元。从股票的跌幅来看,今天热门赛道如锂电和光伏等一些股票可能遭遇外资抛售。

事实上,今天发改委和国家能源局还放了个大招。7月23日国家发展改革委国家能源局正式印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,提出2025年新型储能规模30GW以上,多措并举健全储能价格机制。文件明确新型储能独立市场主体地位,也即明确储能可以独立、公平参与各类电力市场、辅助服务市场并获取收益,奠定了储能商业模式的基础,使得储能终获“身份证”。

兴证电新朱玥表示,该《指导意见》首次明确储能目标(25年30GW以上,我们认为次数据仅为保守的下限),电网侧储能限制得到放开,成本疏导机制多样化,十四五储能有望全面开花。

2025年目标新型储能装机30GW以上,折算为储能电池容量约60GWh以上,目前中国现有电化学储能装机6GWh左右,据估算从发电、电网、用户三侧的需求空间,60GWh也仅为保守估计。

他们认为,电网侧储能有望再次爆发。过去两年压制电网侧储能的最大因素在于2019年能源局下发文件禁止电网投建储能,本次文件重新放开,并指明了两条成本疏导路径:(1)建立电网侧独立储能电站容量电价机制,逐步推动储能电站参与电力市场;(2)研究探索将电网替代性储能设施成本收益纳入输配电价回收。

此外,新能源发电侧储能盈利模式逐渐清晰。一方面帮助新能源削峰填谷减少弃电损失,同时文件明确可以参与电网调峰、调频、容量电价等辅助服务获取收益,且在建设模式上也鼓励探索共享储能方式。

用户侧储能受益于峰谷电价差扩大。2021年各省出台的工商业峰谷电价均呈现扩大趋势,北京最大价差达1.12元/kWh。因此工商业储能经济性得到加强。

最火赛道是否还有戏?

从今天的行情来看,最近十分火热的锂电突然熄火。赣锋锂业大跌近6%,宁德时代也大跌近2%,其中锂电负极暴跌超5%。按理,在储能背景之下,电池龙头依然值得关注。那么,这条最火的赛道是否还有戏呢?

分析人士认为,锂电池以及部分光伏龙头出现调整是因为近期太过火热的缘故,而非行业出现了重大变化。

从锂的价格走势来看,据华西证券赣锋锂业的 Olaroz的业务继续提供改善的现金流,单吨毛利达4371美元/吨。按离岸价(FOB)计算,二季度平均售价为8476美元/吨,环比上涨45%,过去九个月价格上升170%,成本为4105美元/吨。电池级产品的比例达到66%,创下历史新高。中信建投预计,本轮锂价的上行周期至少还可持续一年以上,价格高度可看至12-15万元/吨。锂板块的高确定性和长期成长性将吸引资金持续流入。

从供给平衡来看,银河证券表示,预计今年全球锂需求将同比增长11万吨碳酸锂当量(LCE),至45万吨LCE,同期可释放的有效新增产量6万吨LCE,锂资源供需边际趋紧。若考虑到在锂需求大幅增长预期下产业链的屯库行为,则今年锂资源将从供给过剩转为紧缺。

中信建投认为,今明两年锂供应增长主要来自南美盐湖提锂产能,包括雅宝公司、SQM和赣锋锂业的扩产项目,但以上产能要到2022年下半年才能形成有效供应,预计锂供应紧张的局面在较长时间内仍无法缓解,目前看不到任何压制锂价的因素。预计本轮锂价有望上涨至12-15万元/吨的区间,价格的拐点最快要在2022年下半年出现,且有望在下游需求持续超预期的拉动下持续更长。

从目前的情况来看,包括新能源(包括电动车和光伏)碳中和板块有点类似于2013-2015年的TMT行情。当时的移动互联改变了人们的生活方式,如今碳中和的趋势亦不可挡,可以预期,在未来数十年,亦将诞生许多新机会。

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