证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页 > 新闻 > 深度
您所在的位置:首页>新闻>深度

首个面向境外交易者开放期权上市了!首日推360个合约,交易者未见明显追涨杀跌操作

2021-06-19 12:06 来源: 券商中国 作者: 券商中国
券商中国 券商中国 2021-06-19 12:06

大连市委副书记、市长陈绍旺与大商所党委书记、理事长冉华一同为棕榈油期权鸣锣开市

中国商品期货市场瞄准提升重要大宗商品的价格影响力,进一步扩大对外开放。6月18日,首个面向境外交易者开放的期权———棕榈油期权成功上市。

榈油期权是我国首个引入境外交易者的期权合约,也是首个期权上市与引入境外交易者同步推出的合约。从去年12月引入境外交易者参与棕榈油期货,到棕榈油期权的对外开放,棕榈油这个品种,率先在全进口商品上实现期货期权、场内场外和国内国际全覆盖。

棕榈油是全球产量最大、国际贸易量最大的植物油品种。目前我国已成为世界第二大棕榈油进口国。提升大宗商品价格影响力,当然亟需加快期货市场对外开放步伐。目前,国内期货市场对外开放品种数量占比不到10%,境外投资者参与中国期货市场交易的占比也不高。

上市首日,棕榈油期权共推出了10个系列的360个合约,统计数据显示,当日棕榈油期权成交量3.7万手(单边,下同),成交额1亿元,持仓量2万手。其中,看涨期权与看跌期权的成交比为1.35,持仓比为1.20。当日棕榈油期权成交、持仓量最大的系列为P2109,成交量、持仓量占棕榈油期权比分别为76.8%和71.7%。

我国首个国际化期权产品挂牌上市,棕榈油品种率先实现全覆盖

6月18日,棕榈油期权在大商所挂牌上市。中国做为全球最大的棕榈油期货市场,棕榈油期权上市并引入境外交易者之后,将与棕榈油期货合力,进一步提高棕榈油产业链企业管理风险的水平,稳定企业盈利能力,共同服务国家战略。

中国植物油行业协会秘书长高雯表示,棕榈油作为食品工业用途最为广泛的植物油,其消费量已经超过豆油成为全球最大的植物油消费品种。目前我国已成为世界第二大棕榈油进口国,棕榈油现货价格波动不断加剧。现货企业热切期盼早日上市并同步开放棕榈油期权等风险管理工具,为企业在棕榈油国际贸易中保驾护航。

棕榈油期权作为我国首个引入境外交易者的油脂油料期权品种,是产业风险管理需求和我国期货市场发展的重要成果;也是期货市场扎根产业、服务实体的重要举措;更是我国与全球经济开放合作共赢的重要体现。

大连商品交易所党委书记、理事长冉华表示,棕榈油衍生品工具体系的深耕拓展史,是大商所立足期现货、围绕场内外、着眼境内外,扎实推进国际一流衍生品交易所的一个缩影。

从2007年上市棕榈油期货,到目前国内70%的棕榈油现货贸易采用大商所期货价格作为定价基准、国内外粮油龙头企业广泛利用期货市场进行风险管理;从2017年试点棕榈油场外期权、2018年推出棕榈油商品互换,到今年在场外平台引入棕榈油基差交易,再到正式挂牌棕榈油场内期权;从去年12月引入境外交易者参与棕榈油期货,到棕榈油期权的对外开放,大商所率先在棕榈油这个全进口商品上实现期货期权、场内场外和国内国际全覆盖。

一步一个脚印,大商所已经在棕榈油这个品种上初步形成了期货现货结合、场内场外协同、境内境外连通的衍生品工具体系,能够更好的服务棕榈油产业融入以国内大循环为主体、国际国内双循环相互促进的新发展格局。

上市首日成交3.7万手, 各期权合约的隐含波动率均处于合理范围

当日,受CBOT市场大跌影响,国内油脂进一步大跌,棕榈油期货价格已经跌至两个月低位。棕榈油期权上市首日共推出了10个系列的360个合约,统计数据显示,当日棕榈油期权成交量3.7万手(单边,下同),成交额1.0亿元,持仓量2.0万手。其中,看涨期权与看跌期权的成交比为1.35,持仓比为1.20。当日棕榈油期权成交、持仓量最大的系列为P2109,成交量、持仓量占棕榈油期权比分别为76.8%和71.7%。

从当日棕榈油期权的运行情况看,看涨平值期权合约P2109-C-6700开盘价340.5元/吨,收盘价355.5元/吨,全天涨幅4.4%;看跌平值期权合约P2109-P-6700开盘价300元/吨,收盘价355元/吨,全天涨幅18.3%。

方正中期期权研究员冯世佃表示,棕榈油期权当日的交易情况表现优异,在全天交易中,各期权合约的隐含波动率均处于合理范围。其中,成交量最大的2109系列平值期权隐含波动率基本处在35%至40%的水平,略高于历史波动率,全天基本保持稳定,并且各期权系列的价格序列完全满足单调性和其他价格关系,期权合约定价合理,波动率曲面较为平滑,无明显套利机会。另外,当日棕榈油期权成交量PCR(看跌看涨比率)为0.7,持仓量PCR为0.8,说明当日棕榈油期货价格虽然下跌,但投资者并未集中在看跌期权交易,表明投资者未出现明显追涨杀跌行为。

值得注意的是,棕榈油期权与大商所已上市期权适用于同一套规则体系,合约设计思路基本一致。结合棕榈油期货市场的实际运行情况,交易所在行权价格间距、最小变动价位等方面做了有针对性的设计。与其他期权合约不同的是,棕榈油期权上市后即引入境外交易者,参照现有特定品种有关规定,在境外参与者管理方面,将按照实名制、交易编码一户一码管理。

同时,境外交易者参与棕榈油期货交易应满足特定品种交易者适当性的相关要求。交易方面,境外交易者可以通过境内期货公司或境外经纪机构转委托境内期货公司方式参与;结算制度上,仍以人民币计价,美元可以作为保证金。

吸引境外企业积极参与,立体风险控制体系确保市场平稳运行

目前,棕榈油是全球产量最大、国际贸易量最大的植物油品种,也是一个需求端在国内,供给端则全部依赖进口的特殊品种。根据海关总署公布的最新数据显示,5月份我国棕榈食用油进口42万吨,同比增49.2%。

棕榈油期权的上市吸引了很多境外产业企业的目光。如中商外贸(新加坡)有限公司在当日便通过时瑞金融服务有限公司委托新湖期货参与了棕榈油期权交易。

据悉,中商外贸(新加坡)有限公司专门从事以东南亚、欧盟等为产地的农产品类大宗贸易的进出口业务,重心在棕榈油、葵油、非转基因豆菜油、转基因菜油和精炼糖等的大宗商品交易,主要面对中国进行出口贸易。该公司曾在棕榈油期货引入境外交易者当日参与交易。董事总经理张扬表示,棕榈油期权上市能够与期货形成合力,为公司提供更多管理风险的手段和策略,稳定日常生产经营,也有助于促进含权贸易模式在油脂行业的发展。

“引入境外交易者后,棕榈油期权市场能否实现安全平稳运行?”大商所相关负责人对证券时报记者表示,大商所借鉴其他成熟期货、期权合约的风险防控制度,设计了主要包括涨跌停板、限仓、大户报告、强行平仓制度等,使棕榈油期权风控框架和市场监管总体规定与其他现有期权合约相同,境内、境外交易者需遵守相同风险管理和市场监察制度,以有效防控市场风险。

此外,棕榈油期权上市后,大商所一方面将通过系统性的风控举措保障市场的平稳运行,另一方面将加强市场监控,对市场风险做好预研预判,切实履行好交易、结算、交割、监察等重要环节的监管和服务职责,并有效发挥“五体一体”协同监管作用,以有效防控和化解市场风险。同时将做好投资者教育与市场培育工作,引导各类主体理性参与,确保市场安全稳定运行,促进市场功能发挥。

目前,期货市场已经建立了多线条、立体性的风险控制体系,能够及时有效地化解各类潜在风险,市场风险防控能力己提升到新的水平。因此,棕榈油期权上市并引入境外交易者后,交易所有信心也有能力防控好市场风险,保障市场安全稳健运行和功能发挥。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

292.92元!史上最贵新股来了,机会就在周二!上市就成千元股?中签大赚30万?其它新股亮点也不少
根据新股发行安排,本周(8月2日—6日)将有11只新股迎来申购,其中,主板3只、科创板3只、创业板5只。上述新股预计合计发行16.8亿股,合计募集资金预计将超过200亿元。
2021-08-0208:17
7个交易日股价暴涨150%,上能电气遭停牌核查
要求其补充说明“最高标准”“全球领先”“最佳”“最优”等表述的对比口径和数据来源,并说明公司组串式逆变器在分布式光伏项目的销售金额及占比等。
2021-08-0208:14
本周35只解禁股名单出炉,华西证券近8亿股面临解禁
本周解禁压力相对较小,将有35只股解禁,按照最新收盘价计算,合计解禁市值455.75亿元。35股中,解禁市值规模最大的是华西证券,本周将有7.49亿股上市流通。
2021-08-0207:32
深圳重磅出手,推行大学区招生,建立教师交流制度
《草案征求意见稿》在义务教育和住房保障方面提出了一系列完善改革措施,包括要规范学校运行经费、推行大学区招生、建立教师交流制度、完善二手房参考价以及建立租赁房参考价等。
2021-08-0207:25
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 证券时报APP
    发现投资价值
    打开应用