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首席看两会:6%经济增速目标传递提质信号 资本市场泡沫不大

2021-03-05 23:00 来源: 全景财经

过去一年,中国在风云激荡中砥砺前行。3月4日、5日,如期召开的全国两会,宣示了中国的力量与信心。

2021年是中国共产党成立100周年,也是“十四五”规划开局之年,中国即将开启全面建设社会主义现代化国家新征程的新篇章。

站在历史的交汇点,今年的政府工作报告有哪些亮点?财政政策和货币政策有哪些显著的变化?在接连加码房地产调控政策的情况下,应该如何防范房地产泡沫的风险?最近周期类产品价格的快速上涨,又会对我们的制造业带来怎样的影响?

今日,京东科技集团首席经济学家沈建光、前海开源基金首席经济学家杨德龙、万博经济研究院院长滕泰、中信银行(国际)首席经济师兼研究部总经理廖群齐聚全景·卓识两会特别策划——《首席看两会》栏目,分享他们对2021年中国经济发展的洞见。

淡化增速 强调质量

2020年,中国GDP增长2.3%。3月5日,政府工作报告将今年的GDP增速目标设定为6%以上,低于市场的普遍预期。

中信银行(国际)首席经济师兼研究部总经理廖群认为,设定GDP增速目标,对中国来说有着特殊的意义。“中国有一个愿景,就是我们要跨过中等收入陷阱,规模上超过美国,到2035年进入发达经济体。”

中信银行 (国际)首席经济师兼研究部总经理廖群:设定GDP增速目标,对中国来说有着特殊的意义。“中国有一个愿景,就是我们要跨过中等收入陷阱,规模上超过美国,到2035年进入发达经济体。”

“中国过去40年正是因为有愿景,大家鼓足干劲,取得了今天的成就。那么今后15年、20年,我们要达到更大的成就,还是要鼓足干劲,就需要有一个目标。”廖群称,“至于目标怎么定,这是另外一个问题。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,经济增速是个综合性的考虑,6%以上是一个比较切实的目标。由于低基数的原因,今年大概率会实现8%以上的增长。定在6%,实际上是说明不单纯强调经济增长速度,而是更加强调经济增长的质量。

“现在传统的这些制造业,依然依靠传统的投资来拉动,这种经济增长模式逐步接近尾声,将来要更加强调可持续发展,强调高质量增长。”杨德龙建议,不需要过度去解读 GDP增速定在6%这样一个数字,虽然经济增速可能没有以前那么高,但由于经济增长质量提高,所以经济产生的利润、毛利率其实都在增长。

前海开源基金首席经济学家 杨德龙:货币政策保持流动性合理充裕,将是市场强心剂!

京东科技集团首席经济学家沈建光也提到,在此次的政府工作报告中有一个比较新的话题,就是碳中和。

“要实现碳达峰和碳中和这样一个长期目标,包括采用绿色金融等各种各样新的机制,使我们的绿色经济可以长期发展,这些其实都体现了现在的政策越来越注重增长的质量,而不是追求速度。”

京东科技首席经济学家 沈建光:6%的增长目标的设定,低于市场预期的8%以上,政府在工作报告中淡化增长速度,是为了追求增长的质量,给改革创新留下空间! 

廖群则提到经济的另外一个发力点——新基建。廖群认为,新基建是中国经济,也是全球经济今后的发展方向。

“新基建的核心就是信息基础设施,从互联网再进一步发展到人工智能,包括我们5G型的智慧工厂、智慧家庭、智慧社会。这是今后中国经济和全球经济的主要增长引擎,在国际竞争中谁能领先,就能够引领今后的全球经济。”

流动性合理充裕 将是市场强心剂

资本市场方面,杨德龙认为主要有两个关键点:一是稳步推进注册制。“现在科创板和创业板已经实行注册制,将来在主板也会进行注册制,这样可以支持更多新兴的企业上市。”

另一方面,工作报告指出完善常态化退市机制,强调了常态化。2020年最后一天,沪深交易所发布了退市新规,增加了很多新的退市条款。

杨德龙认为,通过全面进行注册制,支持更多好企业上市的同时,严格执行退市制度,这样能够提高上市公司整体的质量,推动A股市场不断走向成熟。

财政政策方面,政府工作报告也进行了具体的部署。沈建光提到,今年货币政策主要还是强调“稳”,比如宏观杠杆率要稳定,贷款增速基本上和民营GDP持平,汇率保持在合理均衡水平上稳定等等。

廖群特别提到人民币汇率的回调问题。2020年人民币升值态势强劲,且目前仍在稳定升值的状态。“如果全球疫情得到控制,美国经济复苏,美元指数会走强,那么其他货币会相对贬值,当然也包括人民币,因此今年的人民币走势有可能出现回调。”

其次,廖群认为,如果人民币继续升值,中国人民银行也会采取措施来稳定人民币汇率。因为不管是大幅贬值还是大幅升值,对中国都是不利的。廖群预测,今年年底人民币汇率大致会在6.3-6.5的区间。

“我们的财政政策要保持连续性,货币政策要保持稳定性,不搞急转弯。”万博经济研究院院长滕泰称,对比2018年和2019年,3.2%的赤字率和3.65万亿的专项债目标,总体来说还是好于预期的。

杨德龙认为,对货币政策进行了定调,对市场来说也是一个强心剂,稳定了市场预期。

CPI涨幅3%制造业以创新对冲原料涨价

2020年,中国居民消费价格上涨2.5%,低于3.5%左右的预期目标。此次政府工作报告中,将今年居民消费价格涨幅的预期目标设定为3%左右,比去年的预期目标有所下调。

万博经济研究院院长滕泰:2.3%增长来之不易 要以新供给创造新需求 

对于通胀风险,滕泰称,从1996年以后,中国就从产品稀缺进入制造业供给过剩阶段,通货膨胀很难成为主要问题。

但另一方面,滕泰认为,上游原材料和食品的价格可能会有周期性的上涨。特别是上游的成本冲击,可能会挤压制造业的利润,让企业生存更加困难。

“制造业这些年一直面临着两头的挤压,一方面是成本的上涨,一方面是需求过剩。在这种情况下,通过传统手段,比如降成本来谋生存越来越难。”

滕泰认为,制造业只有通过创新创造来谋发展,才可以对冲原料涨价。滕泰提出一个词,叫软价值。“所谓的软价值,对制造业产品来说的话就是研发、设计、品牌、体验、流量等非物质价值。”

以吃饭为例,我们仍然要吃饭,但吃饭不只是为了满足温饱,可能更多是健康、环保、好吃甚至文化的需要。

“比如茅台,茅台中80%都是软价值,粮食和瓶子的价值连20%都不到,两斤粮食只要10块钱。所以总体来看,软价值会成为所有产品的价值主体。”因此滕泰认为,制造业要从原来的生产加工制造转变成软价值创造。

警惕房地产风险 但存在结构性机会

日前,银保监会郭树清主席表示房地产泡沫较大。此次的政府工作报告也再次强调,解决好大城市住房突出问题。

沈建光认为,房地产泡沫问题其实是比较公认的。“房地产泡沫是现在整个宏观经济当中,特别是对金融市场是一个大风险。政府去年开始特别强调‘房住不炒’的政策,不把房地产调控作为短期一个政策工具。”沈建光预测,未来可能会继续加大对房地产的调控。

滕泰也认为,过去20年是中国房地产发展的一个大周期,在目前存在泡沫的情况下,不宜把房地产再作为投资的对象。

杨德龙提到,在严格调控房地产的背景下,大量的居民储蓄无法进入到楼市,其中很多就会通过基金进入到股市。“从这方面看,我觉得 A股市场还是会保持一个比较平稳的增长,并且是属于结构性的行情。”

滕泰也提到,过去两年里,中国的股市出现了结构性牛市和结构性熊市并存的情况,两三千个上市公司的股价创新低,但同时,几百个龙头股的股价创了新高。

滕泰认为,总体来看,中国的资本市场现在没有太大的泡沫,如果中国经济能够保持可持续的高质量发展的话,结构性机会会一直存在。

全景一图看懂2021年《政府工作报告》带您一探究竟!

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