证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页新闻深度
您所在的位置:首页>新闻>深度

跟着乐乐看短纤(四):PTA、PX产业未来一年境况或更差

2020-10-30 07:48 来源: 期货日报 作者: 韩乐

在由期货日报、厦门国贸、国贸期货共同主办的“郑商所产业基地之厦门国贸2020年福建地区短纤产业链调研”活动第四天的走访中,调研团拜访了厦门的一家大型PX—PTA一体化生产企业和一家供应链企业,从短纤原料的角度了解相关情况。

据期货日报记者了解,目前聚酯产业链竞争日趋激烈,综合型的一体化企业具备更强的抗风险能力。例如PX生产企业同时配套PTA,或者PTA生产企业同时配套下游聚酯产品,而炼化—PTA—聚酯的全产业链一体化企业,在面临价格和价差剧烈波动时,将会比单一产品的企业表现更好。

据该炼化一体化生产企业介绍,今年PTA的加工费尚可,目前的利润完全可以接受,只要有利润就会持续开车,除非生产线遇到技术故障。短期该企业的PTA装置暂时没有检修计划,PTA装置最长可以连续18个月甚至20个月维持正常生产。

相较而言,上游PX的加工费更低,该企业由于配套PTA工厂,PTA让一部分利润给PX,PX生产还可以勉强维持。同时,炼厂除了PX之外,还有油品和其他化工品,相较于单独的短流程PX装置,具备更强的抗风险能力。

据该企业相关负责人介绍,目前,短流程装置包括中金石化160万吨/年、青岛丽东100万吨/年、福佳大化140万吨/年、海南炼化100万吨/年、中化弘润60万吨/年、威联石化100万吨/年,共计660万吨/年,占中国PX总产能2603万吨/年的比重为25%,占中国2019年PX总需求2946万吨的比重为22%。

从需求结构看,目前20%的供给比例看似不可或缺,但考虑到明年仍有大炼化400万吨/年的新产能确定性投产,日韩被边际化的装置也想继续保持市场份额,所以PX的加工费就将以短流程装置的盈亏平衡线为上限。展望未来的PTA和PX产业,上述负责人认为未来一年仍会比较艰难,甚至比今年境况更差。

据了解,该企业生产PX的原料是凝析油,从海外购买凝析油冶炼出重石脑油再进一步重整生产芳烃。凝析油主要从欧洲、俄罗斯、非洲采购,东南亚和美洲少一些。原油的产量和凝析油产量的关联性不大,凝析油更多的是天然气伴生。凝析油的定价跟Dubai或Brent挂钩,按照油价基准价+升贴水的模式来定价,凝析油较Dtd Brent一般是3—5美元/桶的加减值。今年4月份极端行情的时候贴水了为每桶10几美元,目前来看,今年12月的凝析油小幅升水Dtd Brent。从工艺上来看,100吨的凝析油可以生产30—40吨的石脑油,油品就近卖给了其他炼厂。

在PTA的销售方面,该企业相关负责人告诉记者,之前PTA的长约比例高,今年增大了现货销售的比例,现货通过期货点价的模式来销售。当期货盘面加工费高于600元/吨时,该企业就会在盘面进行加工费锁定,目前主动锁价的效果很好,明年会扩大锁价的规模。同时,企业还进行了一些跨品种的套利交易,例如对PX纸货和PTA期货进行跨品种套利,锁定盘面利润。但是由于PX的采购是均价模式,而PTA的销售是期货点价模式,实货对锁存在不匹配的现象。所以企业呼吁交易所尽快推出PX期货合约,有利于PTA工厂更方便地锁定加工利润的。

谈及PTA期货,受访企业对于这个成熟的品种非常认可。在降低现货的交易成本和提升交易效率方面,PTA期货都发挥了积极作用。随着PTA产能的增加,PTA的供应量、贸易量也相应增加,期货市场的交割量同步增加。鉴于这一点,该供应链企业呼吁增加PTA交割库容,增设贸易商厂库。

PTA期货目前已经实现了国际化,自引入境外交易者以来,一直保持着稳定的运行。对于PTA期货国际化未来的发展,受访企业认为,未来随着PTA出口的增加,PTA期货国际化将会蓬勃发展,这一变化或在2022年实现。

同时,该供应链企业呼吁尽快推出瓶片期货合约,并推进短纤和瓶片的国际化。“我国短纤和瓶片都属于净出口品种,且出口规模逐年提升,短纤和瓶片的国际化发展良好以后,又会反过来产生协同效应,进而推动PTA的国际化发展。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

百万手封死跌停,大牛股8天腰斩,多只千亿市值股重挫!北上资金最新增持的顺周期滞涨股揭秘
近期部分个股出现快速下跌走势,此前连续跌停的仁东控股今天再度跌停,8个交易日股价惨遭腰斩。部分千亿市值公司也惨遭重挫。
2020-12-0212:07
高通新一代5G芯片骁龙888来了!小米、OPPO等官宣明年初首发搭载,华为、荣耀暂缺席……
随着高通新一代5nm处理器骁龙888的正式面市,因美国限制而无法获得高通5G芯片的华为,其在手机行业的发展或因此落后于同行。
2020-12-0211:41
欧美股市大涨,但新能源车中概股集体崩了,5天暴跌2800亿!马斯克警告:若不控制成本,特斯拉将暴跌!
疫苗的利好消息再次推动欧美股市大涨,不过,虽然有创纪录的销售数据支撑,但新能源车中概股却集体熄火!
2020-12-0207:50
5连板后,最强面板股紧急澄清:没有这些热门业务!北上资金埋伏5只业绩预增股,新能源车龙头赫然在列(附名单)
12月开局第一天,面板板块整体涨幅居前,彩虹股份开盘一小时内封死涨停,收获第5个涨停板,强势拿下5连板。
2020-12-0207:04
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 点击下载