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上半年净赚1.5亿元,还启动赴港上市,嘀嗒凭啥抢跑国内共享出行第一股?

2020-10-09 20:45 来源: 证券时报·创业资本汇 作者: 卓泳

共享出行第一股要来了!10月8日晚间,嘀嗒正式向港交所递交了招股书,拟在港交所挂牌上市。名不见经传的嘀嗒出行风头一直没有滴滴出行强劲,此次却抢先IPO引起业内的关注。若成功上市,嘀嗒出行将成为国内共享出行第一股。嘀嗒凭借什么抢先上市?能否撼动滴滴作为头把交椅的市场地位?

打破“烧钱”局面

公开信息显示,嘀嗒出行成立于2014年,由宋中杰、李金龙、朱敏、段剑波及李跃军五位联合创始人创立。嘀嗒成立之时,滴滴和快的的竞争已到尾声,创始人宋中杰从拼车切入,试图抢占当时仍是蓝海的市场,彼时赛道上的玩家还有51用车、天天用车等。到了2015年,嘀嗒拼车已占据了拼车市场近60%的份额。

2018年,滴滴顺风车业务发展受阻,嘀嗒接管了绝大部分滴滴顺风车的市场份额。招股书显示,嘀嗒2019年占国内顺风车市场份额为66.5%。目前,顺风车业务是嘀嗒的核心业务。根据招股书,2019年嘀嗒平台交易总额(GTV)为110亿元人民币,其中顺风车业务GTV为85亿元,顺风车业务GTV占平台总GTV的77.3%。

而备受业内关注的是,作为共享出行赛道中的第二大玩家,嘀嗒打破了外界关于出行平台“烧钱”的刻板印象。嘀嗒创立6年间,发展一直比较稳健。招股说明书显示,2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月,嘀嗒的营收分别为1.18亿元、5.81亿元以及3.11亿元。在2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月,嘀嗒净亏损为16.77亿元、7.56亿元及7.22亿元。还有数据显示,2020的上半年,嘀嗒净赚了1.5亿元。

融资方面,天眼查信息显示,嘀嗒出行的运营公司为北京畅行信息技术有限公司,成立至今共完成4轮融资,获得IDG资本、易车网、崇德投资、蔚来资本等的共计1.3亿美元融资。最近的D轮融资为2017年3月,由蔚来汽车董事长李斌任合伙人的蔚来资本投资,投资具体金额未披露。

头顶“安全之剑”

根据弗若斯特沙利文的报告,截至2020年6月30日,嘀嗒出行拥有合共超过735,000名认证出租车司机,占全国所有出租车司机的约26.4%。截至2020年6月30日,嘀嗒出行已在86个城市提供出租车网约服务,并与17个城市的市级或区级出租车协会建立了战略合作伙伴关系。

嘀嗒成立六年确实成绩斐然,但嘀嗒上市是否就会撼动滴滴作为行业龙头的地位?易观千帆数据显示,从市场规模上看,滴滴出行(不含顺风车)的市场规模接近嘀嗒的10倍。因此,滴滴依然稳坐行业头把交椅。此前还曾有多家媒体报道称,滴滴也在筹备港股上市,目标估值或将超过6000亿港币(约合800亿美元)。

即使嘀嗒成功上市,也躲避不了出行领域头顶的“安全”这把利剑。2019年11月,交通运输部运输服务司司长徐亚华曾对顺风车行业强调称,各平台必须严守安全底线,不能以顺风车名义提供非法网约车服务,快速响应处理乘客投诉,顺风车驾驶员不能以盈利为目的。

而在监管方面,目前顺风车还缺乏顶层法律的规范和约束,目前的相关法律法规只适用于网约车服务,无法直接应用于嘀嗒的业务模式以及顺风车、智慧出租车服务。而由地方政府各自为政出台的法规,让顺风车行业产生大量合规成本。对此,嘀嗒也在招股书中表示,嘀嗒在中国顺风车市场可能面临(其中包括)其他出行选择、相关监管规定及限制以及安全及隐私问题所带来的挑战。

巨资进军顺风车赛道

尽管冒着巨大的“安全”风险,顺风车市场依然吸引不少巨资入驻。

2015年至2018年,中国顺风车行业的市场规模已从125亿元增加近一倍至233亿元,并预计从2019年起以41.8%的复合年增长率从140亿元迅速增长至2025年的1139亿元。

就渗透率而言,国内的顺风车市场过去一直处于分散状态。譬如在2019年,私人载客汽车的行驶距离合计达22,781亿公里,而其中顺风车的行驶距离仅为43亿公里,渗透率为0.19%。根据弗若斯特沙利文的报告,预计在2025年通过顺风车的行驶距离达313亿公里,渗透率将为1.0%,自2019年至2025年复合年增长率预计为39.2%。

作为嘀嗒出行的最大对手,滴滴出行也正在加码布局,先是独立了青菜拼车并布局了花小猪打车,加注顺风车;近期还重启快的品牌,升级出租车业务。不仅如此,传统的大型出租车公司也纷纷自建独立的电叫平台,并给出了不菲的用车补贴。此外,高德顺风车、哈罗顺风车、曹操顺风车也早已在这个市场排兵布阵。

但有业内人士认为,对于产业务模式跑通、取得绝对优势地位、供需两端均享有较好口碑的嘀嗒出行而言,一旦顺利完成IPO,或将进一步巩固乃至扩大自己在行业内的市场份额,并通过更好的技术创新、更强的监管力度帮助整个出租车行业完成数字化转型。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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