复盘近两年A股市场个股表现，有一只股票，不显山，不露水，很少有市场人士提及，但却走出了逆天的行情，这就是主营五金的坚朗五金，自2018年10月低点以来，一年半多的时间，累计涨幅高达14倍。这只股票，没有多少故事，没有什么性感题材，涨幅却秒杀了一众所谓的“核心资产”和“国产替代”。跟坚朗五金涨幅不相上下的，还有市场热度也不是很高的兴齐眼药，期间涨幅同样高达14倍。

这个例子，在目前市场关于周期和科技谁更占优、风格是否切换的讨论中，具有一定程度的指导性意义。它表明，不管是周期，还是科技，或者范围更大点，几乎在所有细分行业，都会有成长性企业。具体到投资上，就是不能仅仅局限在行业选择上，而应该更多地关注企业标的，寻找赛道的长跑冠军、行业的龙头品种。

在资本市场，这样的例子有很多。比如水泥行业，应该说是百分之百的周期性行业，但不影响生出长牛个股，众所周知的像行业龙头海螺水泥，还有万年青、祁连山，都在近期创出了历史新高。再比如服装行业，土得掉渣的行业，可以说是近两年来在A股市场最不受待见的，没有之一。但是，在港股市场，主营服装的申洲国际，却像个神一样的存在。这只股票在今年年初之前股价不断创出新高，自2012年以来的8年时间内涨幅超过100倍，而我们视为A股、港股市场“股魂”的贵州茅台、腾讯控股，同期涨幅也就20倍左右。值得一提的是，上述个股的走牛，从估值上看还是比较健康的，目前海螺水泥、万年青的动态市盈率也只有十几倍，申洲国际是二十几倍。

有比较意义的是，反倒是当年红极一时，被市场视为“互联网+”概念带头大哥的乐视网、暴风集团等，短短五年左右时间就走下了神坛。

当然，上述个案有点过于典型。这里面有个行业投资机会多少的问题。不容置疑，随着科技的进步，创新的驱动，以及我国经济不断的转型升级，再加上国家有关政策的倾斜，比如科创板支持创新企业上市等，科技含量较高的一些新兴行业，其中蕴含的投资机会相对较多，投资的成功概率相对所谓的周期行业会大一点。所以，不光股票二级市场，这也是众多创业投资机构对新兴行业趋之若鹜的一个重要原因。

不过，赛道过于拥挤，对于投资者来说，包括创业投资机构，意味着将面临更多的考验。毕竟，科技、创新力量强大的美国市场，最终成功的，也就是为数不多的那几个头部企业。

所以，进行投资，不必要强化行业倾向，而是尽力寻找众多细分行业中有成长潜力的标的，寻找那些产品市场需求空间大、公司管理规范、管理层上进的企业。

其实，投资就是从不确定性中寻找一定程度的确定性，从这个意义上说，投资也是一种赌，赌大概率。稳健、价值投资如巴菲特，今年3月疫情期间也赌了一把航空股，而且结果是认赌服输。投资有输有赢，这可能就是投资之所以吸引人的地方。