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金山办公成首家纳入MSCI指数科创板公司?MSCI官方独家回应来了

2020-02-14 12:35来源:e公司官微作者:证券时报 阮润生

伴随着MSCI于 2月13日公布2020年首轮指数季度审议结果,财经媒体记者在清晨6点多闹钟叫醒后,翻译着成分股增减结果。

虽然这一次并不涉及2019年轰轰烈烈的A股扩容,但一个现象瞬间引发关注:金山办公作为科创板标的,居然纳入MSCI中国全股票指数(MSCI China All Shares)和MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore)的权重标的之一。

科创板公司首度露面MSCI相关指数么?与金山办公一同纳入的京沪高铁,都没有纳入陆股通,那么一向重视互联互通交易资格的MSCI要改变操作了?一番检索似乎更加明确了这个指向,毕竟在2019年11月半年度审议结果公告中,MSCI也并未提及科创板个股删减信息。

真的首次!?

经过一番波折求证,证券时报·e公司记者联系到了MSCI官方,收到如下独家回应:根据MSCI发布的2月份季度指数调整名单,京沪高铁(上海证券交易所挂牌)和金山办公(科创板挂牌)将被纳入MSCI中国全股票指数(MSCI China All Shares Index)和MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)。 

这两只股票均未被纳入MSCI中国指数(MSCI China Index),因为上述股票目前均不可通过陆股通交易。MSCI在2019年10月9日的公告中指出,符合MSCI 全球可投资市场指数(GIMI)方法论资格要求的科创板股票,可以纳入MSCI中国指数、MSCI中国全指数、及MSCI中国A股在岸指数。科创板股票必须实现陆股通交易,才能获纳入MSCI中国指数。

MSCI在其2019年11月半年度指数审议时,已经在MSCI中国全股票指数和MSCI中国A股在岸指数的小盘股加入了12只科创板股票。此外,该次评议还决定,中国通号获纳入MSCI中国A股在岸指数大盘股。 

目前,MSCI中国指数中并无科创板股票。符合MSCI 全球可投资市场指数(GIMI)方法论资格要求的科创板股票,可以纳入MSCI中国指数、MSCI中国全指数、及MSCI中国A股在岸指数。MSCI 全球可投资市场指数(GIMI)方法论资格要求包括但不限于市值,自由流通量和流动性要求。由于MSCI当前采用陆股通将中国A股纳入其旗舰指数,科创板股票必须实现陆股通交易才能获纳入MSCI中国指数。

(在MSCI网站列示的MSCI中国A股在岸指数成分股中,找到了科创板公司“中国通号”)

总结一下,就是说:

1. 科创板公司并不是首次纳入MSCI相关指数,在2019年11月半年度指数审议时,已有先例;

2. MSCI旗下指数门类众多,涉及中国股票的相关指数,所适用的标准并不完全相同;

3. GIMI是通用标准,但是陆股通交易资格依旧是纳入“MSCI中国指数”的必要条件,科创板公司也不能例外;

4. 截至目前,MSCI中国指数中并无科创板股票。

字里行间,也可以看出MSCI对“MSCI中国指数”的重视。

综合公开资料来看,跟踪MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数的海外资金相对较少,所以指数调整或不会引起显著海外资金进出;但MSCI中国指数属于MSCI旗舰指数,影响相对更大。

MSCI官网上对涉及中国股票的主要指数进行过说明 

简而言之,区分如下:

MSCI中国指数(MSCI China Index) :该指数包含在MSCI新兴市场指数中,但对A股只是部分涉猎;

MSCI中国A股指数(MSCI China A Index):该指数包含大盘股和中盘股,且都是陆股通交易标的,以离岸人民币计价;

MSCI中国全股票指数(MSCI China All Shares Index):一定程度上,属于扩大版本 MSCI China A Index,包括大盘股和中盘股,涉猎范围不仅有A股,还有 B股,H股,红筹股,还有ADR这类境外上市标的。

另外,MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore)也属于一种独立指数,包括了沪深两市大中型盘。

经过去年三番扩容,中国A股以20%的纳入因子部分纳入MSCI指数(包括MSCI新兴市场指数):

截至2019年11月26日市场收盘, MSCI ACWI全球市场指数和MSCI新兴市场指数里的中国A股的比重将分别达到0.5%和4%。对于A股后续扩容计划,MSCI也曾指出需要解决四大问题,包括风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期陆股通的交易假期安排,以及在陆股通中形成有效的综合交易机制。

后记:

在这里也需要插播一下,涉及各个国家重要指数的成分股调整时,MSCI通常都会在官网提前单独公告,也会在季度调整的名单中取市值前三大的标的公示;但并非所有调整信息都予以公示。比如,在2018年5月公布的调整名单中,就出现了官方公布234只MSCI相关成分股纳入,但有券商渠道显示实际纳入233只。e公司记者曾就此差异向MSCI官方核实,方才得知,在发布名单后当天,康得新被移除。

不过,当时MSCI网站上并没有作实时披露。本次“科创板纳入乌龙”事件中,记者在同期调整公告中,同样未找到科创板股票纳入信息的公告(如有找到的小伙伴欢迎留言联系指正),而且MSCI英文名称缩写标准并不统一,又时常缺乏A股代码或者国际ISIN代码,不便批量查询。

随着A股在新兴市场比重越来越大,国际投资者对个股的影响也将越来越显著,所以建议国际指数公司对涉及A股重要增减调整时,尽量全面、友好、详实披露。

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声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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