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股票股指期权喜迎新 资本市场翻开新篇章

2019-12-23 07:40来源:证券时报网作者:沈宁

今日,上交所、深交所“沪深300ETF期权”,中金所“沪深300股指期权”上市。三大股票股指期权新品种的问世,意味着资本市场全面深改的加快落地,中国资本市场翻开新篇章。

此次股票股指期权扩容可谓恰逢其时。一方面,这尊重了当前国内资本市场发展的内生需求。另一方面,经过前期成功试点和精心筹备,国内三大交易所在上市股票股指期权新品种方面的准备已非常充分。

值得一提的是,今日在深交所正式上市的嘉实沪深300ETF期权,是深市首个股票期权产品,它的推出打破了此前深市在期权产品领域的空白,意味着深交所产品体系得到进一步的丰富,服务实体经济的能力再上一个台阶。围绕股票期权业务,深交所自2015年1月起就开展了全真业务演练。经过4年多的筹备,深交所推出股票期权新品种的条件已经成熟。11月8日,证监会宣布启动扩大股票股指期权试点工作。短短一个月后的12月7日,深交所正式公布《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》等10份业务规则文件,以及《深圳证券交易所股票期权试点证券公司经纪业务指南》等4项指南,标志着内容齐备、体系健全、层次清晰的股票期权制度体系已经形成。在深圳建设中国特色社会主义先行示范区的时代背景下,深市上线股票期权产品,也是资本市场对示范区建设的“给力”支持。

资本市场的期权新时代已然到来。此次国内沪深300系列期权的问世,不仅是一次衍生品市场的“上新”,更将对资本市场产生深远影响,具有多项重要现实意义。

首先,有望吸引更多中长期资金入市。推动更多中长期资金入市,是资本市场深改12项重点任务之一。国内险资、养老金等长期资金近年来逐步加大对资本市场的配置,股票股指期权新品种的问世丰富了投资者的风险管理工具,尤其是对机构投资者来说,利用金融期权进行风险管理的需求将得到满足。避险工具的丰富有利于他们增强市场长期投资的信心,以此吸引更多长期资金入市。

其次,推动多层次资本市场体系建设,有利A股市场稳中向好。一个完整的资本市场风险管理体系应当包括制度完善、品种丰富的期货市场和期权市场。

此次期权新品种上市是我国加快风险管理市场建设的又一次重大突破。同时,推出期权交易后,沪深300ETF和相关股票现货的规模及流动性都有望进一步提升,平抑市场波动性,从而带动整个A股市场的稳中向好。

再者,股票股指期权新品种的问世还将助力对外开放。知名指数编制机构MSCI今年完成了A股纳入的“扩容三步走”,A股市场对外开放进程再次迈出里程碑式的一步。根据MSCI近期调研,海外机构投资者希望在进一步纳入A股前解决几大问题,其中就包括风险对冲和衍生品工具的获取。因此,沪深300ETF期权以及股指期权的问世,是在中国衍生品工具图谱中补上了一块重要缺口,将为国际投资者提供更多配置机会,从而促进A股市场对外开放。

最后,金融机构的产品创新也将迎来新机遇。对于国内证券公司、基金公司、期货公司等金融市场机构而言,期权不仅是一个功能上简便易行的避险工具,更是这些机构进行金融创新最常用的基础性构件。股票股指期权新品种的推出,将为相关金融机构开展业务创新提供有力支持,从而改变金融机构业务同质化的局面,创造金融产品多元化、竞争模式多层次化的金融生态环境,推动资本市场的整体创新。

2019年是中国资本市场全面深化改革行动的元年,三家交易所同步上市股票股指期权新产品,无疑是深化资本市场改革、激发市场活力的重要举措和关键一步。相信中国资本市场必将在更高的层次上迸发新的生机,向资本市场强国迈进。

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