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1.5万亿石油巨头爆雷,减记资产770亿!堪称能源业近年最大黑天鹅

2019-12-11 11:14来源:券商中国作者:时谦

全球经济低迷,连美国第二大石油公司也爆雷了。

综合华尔街日报和路透社消息,美国大型石油公司雪佛龙公司(Chevron Corp.)周二表示,预计将在本季减记100亿美元至110亿美元的资产价值,并正考虑出售部分天然气项目,为长期低价做准备。此举成为能源业近年来规模最大的减记举措,堪称能源行业近年最大的“黑天鹅”!

雪佛龙股价周二收于117.89美元,比其2020年计划发布前的价格略有上涨。该公司的股价今年上涨了8.4%左右,目前市值为2229亿美元,折合人民币超过1.5万亿元。

那么,油气产业链能否经受住这一冲击呢?

美国石油老二出了什么事?

雪佛龙本周二表示,包括旗下阿巴拉契亚美国页岩油项目在内,将减记旗下数项资产的价值,合计100亿美元-110亿美元(折合人民币约770亿元),成为能源业近年来规模最大的减记举措。雪佛龙还将重组业务,在天然气价格持续低迷之际专注经营数量较少的项目,该公司也将寻求出售部分资产。

雪佛龙表示,预计本季度的资产减记与墨西哥湾深水项目有关,该项目需要更高的油价才能产生利润,而阿巴拉契亚页岩气则因天然气价格较低而受损。该公司正在考虑出售其在阿巴拉契亚页岩和拟在加拿大实施的基特马特液化天然气项目的股份。

资料显示,雪佛龙是美国第二大石油公司。该公司计划将2020年支出计划维持在200亿美元的水平,该公司表示可能出售页岩气资产及其在加拿大液化天然气项目中的股份。位于加州圣拉蒙的雪佛龙和其他能源公司承诺,油价暴跌迫使许多人借钱以支付昂贵和长期项目的成本后,将限制支出。

首席执行官迈克尔沃思表示:“随着资本纪律和保守的前景,我们有责任做出必要的艰难抉择,为股东带来长期更高的现金回报。”

据知情人士透露,沃思正在准备进行全面改革,以降低成本和精简运营,并预计石油和天然气价格将下降。

雪佛龙最近警告说,哈萨克斯坦一个巨大的Tengiz石油项目出现了大规模的成本超支。预计总成本将增长25%,达到452亿美元,而雪佛龙在超支中的份额预计约为40亿至50亿美元。该公司计划明年在该项目上花费约35亿美元。

过去十年表现最好

过去十年,雪佛龙涨幅一度超过120%,成为全球股价表现最好的石油巨头。

但雪佛龙(CVX.US)11月1日美股盘前公布的三季度业绩显示,总营收和归属公司净利润分别同比降18%和36%,不及市场预期。根据财报,三季度,雪佛龙总营收同比降18%至361.16亿美元,市场预期为439.87亿美元,去年同期为439.87亿美元。归属公司净利润同比减低36%至25.8亿美元,市场预期为28.89亿美元,去年同期为40.56亿美元,摊薄每股收益为1.36美元,去年同期为2.11美元。

三季度,公司上游业务盈利为19.8亿美元,去年同期为25.5亿美元。下游业务盈利3.89亿美元,去年同期为7.48亿美元

公司还宣布,三季度,公司全球石油产量为303万桶油当量/日,同比增长3%。其中,美国石油净产量为93.4万桶油当量/日,较上年同期增加了10.3万桶油当量/日。

不过,近日,雪佛龙调降了对未来大宗商品价格的预期,并称将因此下调其墨西哥湾海上石油项目Big Foot的产量价值。该公司也下调了加拿大一家将出口液化天然气的设施的价值。

雪佛龙公司计划明年在二叠纪盆地投资40亿美元,该盆地是美国在德克萨斯州和新墨西哥州的顶级油田,另外还将投资10亿美元用于国际页岩项目。该公司原计划今年花费约52亿美元。该公司将斥资28亿美元用于提炼、运输和销售燃料和石化产品的业务,比今年的预算多出约3亿美元。

据华尔街日报报道,美国第二大石油公司雪佛龙公司将减记资产价值100多亿美元,承认在油气供应过剩的时代,一些项目不会很快盈利。

雪佛龙首席执行长Mike Wirth在接受采访时表示,虽然该公司之前在市况艰难时表现良好,但仍希望专注经营最有前景的项目,包括在得州扩大页岩油钻探。

油气产业链能安否?

近日有消息指,欧佩克从明年1月1日起到3月底,自2018年10月份的基础每日减产170万桶,加之沙特阿拉伯和欧佩克其他一些成员国自愿性加深减产幅度,每日将减少供应量210万桶以上。但是欧佩克未能延长减产协议期限,也给已经超供的石油市场带来压力。

但分析人士认为,欧佩克减产可能也无法扭转大趋势。雪佛龙这家全球最大且表现最优异的石油公司之一减记资产,可能会在油气行业引发涟漪效应,在全球供应过剩、投资者日益担忧化石燃料长期前景之际,迫使其他公司重新评估自身的资产价值。

不过,联讯证券认为,景气度持续,建议重视油气设备油服板块投资机遇。2018年是油气设备盈利修复元年,那么2019年是油服类公司的盈利修复元年,今年开始油服上市公司相继盈利修复。从个股走势看,油气设备龙头公司杰瑞股份已经持续1年多的反弹,同期油服类企业仍处于底部没有动静。今年下半年开始随着部分油服龙头中报业绩大幅下修复股价开始反弹,明年继续看好油气产业链公司盈利都先后修复。因此,越是业绩还没出现大幅修复的上市公司越有盈利修复的弹性,对于2020年投资来说目前油服产业链里盈利能力尚未修复或者刚刚修复、股价仍处于长周期底部的龙头企业是性价比很高的投资品种。

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