证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页 新闻 深度报道
您所在的位置: 首页 > 新闻 > 深度报道

24.26元发行价,41倍市盈率,科创板第一股华兴源创定价来了

2019-06-26 07:25来源:券商中国作者:桂衍民

24.26元,科创板第一股华兴源创(688001)发行价正式出炉!

6月25日,华兴源创发布公告称,经协商确定本次发行价格为 24.26 元/股,以每股收益按照2018年度扣非经常性损益后,归母净利润除以本次发行后总股本计算,发行市盈率为41.08倍,高于行业最近一个月平均静态市盈率(31.11倍)。

值得注意的是,24.26元/股的发行价,比剔除高价后所有产品报价的中位数、加权平均数以及公募产品、社保基金、养老金产品报价的中位数、加权平均数的孰低值25.26元/股还要低1元。

华兴源创的询价及定价结果显示,此前市场担心的科创板初期投资机构的非理性报价行为并未出现。最终确定的发行市盈率高于23倍,充分体现了对于优质科创企业,市场会给予其合理的价值。

对于打新大军来说,科创板第一股不可错失,6月27日(周四),华兴源创迎来网上网下申购日,股票代码为688001,申购代码为787001,网上申购数量上限为7500股,顶格申购需要沪市市值7.5万元,中签缴款日为7月1日(下周一)。

发行价24.26元,发行市盈率高于行业均值

华兴源创公告称,本次发行的初步询价工作已于 2019 年 6 月 24 日(T-3 日)完成。发行人和保荐机构(主承销商)根据初步询价情况,并综合考虑发行人基本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素,协商确定本次发行价格为 24.26 元/股,且不再进行累计投标。

华兴源创最终发行价格确定为24.26元,比剔除高价后所有产品报价的中位数、加权平均数以及公募产品、社保基金、养老金产品报价的中位数、加权平均数的孰低值25.26元/股还要低1元。

华兴源创公告中提到,24.26元的发行价对应的市盈率为:

(1)36.97 倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算);

(2)35.99倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算);

(3)41.08 倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算);

(4)39.99倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算)。

公告中提到,本次发行价格 24.26 元,对应的发行人 2018 年扣非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率,高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率,低于同行业可比公司平均静态市盈率。

在此发行价正式出来之前,市场对华兴源创最终的发行价预期都相对较高。主承销商母公司华泰证券给出的投价报告建议价格区间为21.17元~26.82元,但市场普遍认为会以此投价上限定价。

券商中国记者从多家参与询价路演的机构处获悉,这些机构在三档报价时,最高档报价也都是以华泰证券投价报告上限为依据进行报价,最高价有报出27.41元,高出投价报告上限0.59元。

高门槛不阻机构参与热情

作为科创板第一股,华兴源创询价机构参与踊跃,报价及申购的配售对象更是颇为壮观。

华兴源创公告显示,其主承销商华泰联合证券在初步询价时间段内共收到214家网下投资者管理的1752个配售对象的初步询价报价信息,对应的申报数量约为102.666亿股,报价区间为 10.65 元/股~31.76 元/股。

此外,根据《发行安排及初步询价公告》中规定的有效报价确定方式,在按剔除原则剔除之后,报价不低于发行价24.26元/股的 148 家网下投资者管理的1285个配售对象为本次网下发行的有效报价配售对象,对应的有效申报拟申购数量为758130万股,申购倍数为257.62倍。有效报价的配售对象均可且必须按照本次发行价格参与网下申购。

值得一提的是,主承销商对此次参与询价的专业机构投资者设置了颇高的门槛。

根据初步询价公告信息,参与华兴源创网下发行初步询价的公募产品(除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外)、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人在6月19日前20个交易日持有沪市非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为6000万元(含)以上。

参与华兴源创发行初步询价的科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金在6月19日前20个交易日持有沪市非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为1000万元(含)以上。

非理性报价行为并未出现

华兴源创本次确定的发行价格24.26元,约为华泰证券建议的估值区间21.17元/股~25.73元/股的中位水平。

此次确定的发行价格亦符合此前大部分证券公司研究部门给出的估值建议区间:广发证券建议的估值区间为22.5元/股~27元/股,华鑫证券建议的估值区间为23.35元/股~28.01元/股,华创证券建议的估值区间为23.24元/股~31.34元/股。

华兴源创的询价及定价结果显示,此前市场担心的科创板初期投资机构的非理性报价行为并未出现。这意味着交易所制定的科创板的发行承销机制充分发挥了对于机构投资者合理报价的指引作用,也意味着我国机构投资者及资本市场已经逐步走向理性和成熟。

此次发行定价既体现市场对于优质科创企业的合理估值,也体现了发行人及主承销商对于投资者的利益充分考量。而最终确定的发行价格,高于23倍,充分体现了对于优质科创企业,市场会给予其合理的价值。

而发行人及主承销商通过合理确定发行价格,保证了在剔除高价后超过80%的配售对象报价入围。这充分显示发行人及主承销商不再刻意追求较高的发行价格,而是希望通过合理的定价,让更多的机构投资者参与到本次科创板的申购及配售中来。

为了更便于投资者申购科创板新股,上交所最新准备了打新攻略:

分享:

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

央行官宣,金融科技创新进入新阶段,"监管沙盒"率先在京试点
12月5日,央行发布消息称,落实《金融科技(FinTech)发展规划(2019-2021年)》(下称《规划》),央行积极构建金融科技监管基本规则体系。
2019-12-0608:33
冰火两重天!科技龙头疯狂带节奏,多只白马股却跌出深坑
千亿级行业龙头股立讯精密再创历史新高,华泰证券、上港集团、中国交建、中国人保等却较年内高点回撤超30%。
2019-12-0609:17
A股又现奇葩,贡献60%净利孙公司突然失控!两次拒不配合审计
中昌数据12月5日晚公告,亿美汇金2019年度预审计工作不能正常进行,公司对亿美汇金失去控制。
2019-12-0608:41
支付宝崩了?无法付款、无法登陆…网友:花呗不用还了?回应来了
12月5日下午5时许,有多个地区网友反映,支付宝出现网络故障,账号无法正常支付、无法登陆、无法收到验证码等。
2019-12-0608:33
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 点击下载