证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页 新闻 时报观察
您所在的位置: 首页 > 新闻 > 时报观察

货币政策进入观察期 相机抉择预调微调

2019-04-17 06:30来源:证券时报网作者:孙璐璐

央行近日公布的货币政策委员会一季度例会内容引发市场不少猜测。重提“把好货币政策总闸门”、逆周期调节力度从“更加注重”变为“坚持”、新增“保持战略定力”以及多次提到防范金融风险等新表述,让不少分析人士预期流动性拐点到来,有观点甚至断言货币政策宽松周期已经结束,下一步将面临收紧的可能性。

诚然,从今年一季度央行的货币政策操作看,的确有边际收紧的倾向,这主要表现在公开市场操作的缩量降频。央行此前已连续18个交易日暂停逆回购,直至4月16日重启开展400亿元净投放,尽管本周大规模中期借贷便利(MLF)到期和集中缴税等因素加大了资金缺口,但市场呼声已久的降准却迟迟不见动作,足见目前央行对宽松信号较强的降准有所顾虑,市场亦心领神会。

不过,记者认为,尽管从一季度的货币政策操作看,央行短期内进一步放松货币政策的紧迫性和必要性下降,但仅以此就断言货币政策宽松周期结束仍为时尚早。

从例会所释放的内容看,虽然对当前国内外经济金融形势的看法偏谨慎乐观,认为当前我国经济呈现健康发展,删除了“面临更加严峻的挑战”的说法,但同时也在强调“不确定性仍然较多”。与此相对应的国内实际情况是,一方面,虽然近期公布的一季度宏观经济金融领域中多项数据超预期,显示出我国经济企稳回暖的初步迹象,但这种经济企稳的基础尚不牢固,可持续性仍待后续观察确认,稳增长的压力依旧不能掉以轻心;另一方面,一季度出现的股市持续上涨、多地楼市回暖,以及居民短期贷款创纪录高增,也发出了杠杆资金蠢蠢欲动的风险信号,说明防风险的重任需要重新给予更多关注。

两相权衡,货币政策既要继续保持战略定力,坚持逆周期调节助力稳增长,又要注重在稳增长的基础上防风险,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”。这也说明短期内货币政策调控将进入观察期,在流动性合理充裕的总基调下,根据后续的信贷社融、经济表现及时预调微调。

另外值得注意的是,考虑到3月信贷数据中新增居民短期贷款再创纪录,可能会增加资产泡沫风险,本次例会多处强调防范金融风险,预计监管部门也会出手引导银行信贷结构的合理调整,加大对资金流向的监测力度。

分享:

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

刚刚,中国也"降息"了:A股、楼市影响有多大?
自从LPR(贷款市场报价利率)改革之后,每个月20号的报价都是市场关注的重点,而又因为美联储刚刚再降息25基点,全球的各大央行也跟着降,所以,9月20日LPR利率的报价,将成为重要的政策观察窗口。
2019-09-2011:00
“超级星期四”:多家央行跟随美联储降息,中国央行后续跟不跟?
“超级央行周”到了,9月19日,美国、日本、英国、巴西、印尼、挪威、南非等多国央行陆续公布了利率决议。
2019-09-2008:14
华为第二代5G手机Mate 30杀到!最贵16483元,正面硬刚苹果、三星
昨晚,科技圈又迎来一个狂欢之夜。手机发烧友们,或纷于世界各地为华为Mate 30——华为“第二代真正的5G手机”的最新亮相而沸腾不已。
2019-09-2008:30
美联储如期降息,未来哪些投资领域有机会?基金经理和知名私募这样看
美国联邦储备委员会18日宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平,这是美联储今年以来第二次降息。
2019-09-2007:37
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 点击下载