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站在风口的越南,人口红利还能吃多久?3个数据透出越南投资机会

2019-04-15 11:15来源:券商中国作者:魏书光

掘金越南·人口红利

即日起,券商中国推出“掘金越南市场”系列调查专题,报道内容涵盖制造业企业南迁动向、中资金融机构布局、越南股市及房地产市场现状等等。

最近几年,经济高速增长的越南,已成为中国企业海外投资又一热土。越南的投资环境到底如何?越南当地的股票和房子还能不能炒?

带着诸多问题,4月初,证券时报·券商中国三位资深记者前往越南河内、胡志明、海防、海阳和隆安五省市的中国上市公司越南工厂、国有大行越南分行、中资控股券商、房地产市场进行调研,以寻求答案。

“越南的人口红利还能吃多久?”这是回到国内后,被问到最多的问题。相信这也是每个投资者关注的话题。

没有人知道这个问题的准确答案,但是一周时间越南5地走访下来,29、8.6%、5000亿,这三个数字给我留下了深刻的印象,权作这个问题的解答。

平均年龄29岁,“我被青春撞了一下腰”

中国曾经最大优势之一的“人口红利”早已渐行渐远,劳动力人口平均年龄已经逼近40岁。“奔越”的全球企业看中了越南的“人口红利”,当下的9300万越南人口平均年龄只有29岁,70%的人口都在35岁以下。

走在河内、胡志明的街头,到处都是年轻人的海洋、摩托车的海洋。年轻就是最大的资本,也难怪越南人民对国家经济发展的信心指数持续居高不下。但是真实接触下来,越南年轻人的生活也像极了当年人口红利期的中国。

正在处于快速工业化的过程中的河内,常住人口达到了1300万左右,年青人都在涌入大城市寻找工作机会,房价和租金都在快速飙升。“河内市区普通40平米左右的房子租金一般在1300—1800元人民币左右,价格都比较高。”当越南一家中介公司介绍情况时,初听上去平淡无奇,但是当知道越南首都河内的平均月工资不足2000元人民币时,深深感觉租金的不菲。

在越南街头最常见的头牌小吃——越南法棍“banh my”,价格一般在20-30k越南盾,折合人民币也到了7-10元,和西安的肉夹馍差不多一个价格了。一碗平平常常的清汤牛肉河粉,价格一般在50-90K越南盾,折合人民币15-28元,几乎和国内物价基本持平。

在购房方面,现在越南河内平均房价在10000元/平,胡志明市的平均房价在11000元/平左右。在这两个千万级别人口的大城市中,对于大部分买房刚需的越南年轻人来说,平均月工资不足2000元的收入,最低月收入标准在1237元人民币的情况下,仍然难以匹配10000元/平的房价,而且越南的房贷利率实在是太高了,更多愿意买房的年轻人都在向“六个口袋”借款,倾向全款买房。

在出行方面,越南的公共基础设施薄弱,年轻人更喜欢骑摩托车上下班,一辆摩托车的购置价格基本在1.1-1.5万元人民币。听完当地朋友的介绍,让我对街头的摩托车刮目相看。再问之下才知道,越南摩托车主要是进口,而关税高达70%。同样,越南的汽车也主要靠进口,关税也高达50%。

看完这些,顿时感觉越南的年轻人,也基本上是“月光族”,持续飙升的物价下,也实在是存不下多少钱了,不同的是,越南的年轻人没有中国年轻人背负高昂房贷后的焦灼感。在走访中,多位中资企业负责人也普遍预计,越南的“人口红利”可能消失的更快,劳动力成本估计最快在7年内,将与中国国内持平。

一年期大额存款利率8.6%,这里机会比钱多

嗯,没有看错,确实没有看错。当走进四大国有银行之一的越南投资发展银行时,看到这个一年期大额存单利率时,也忍不住多看了几眼,存款利率8.6%。

▲胡志明·银行门前的公告板上写着的一年期存款利率上限高达8%,美元存款利率按规定只能为零。

越南也有四大国有银行——越南投资发展银行(BIDV)、越南外贸股份商业银行(VIETCOMBANK)、越南工商银行(VIETINBANK)以及越南农业农村发展银行(AGRIBANK)。这四大行占据了全国信贷规模的50%左右,集中垄断程度较高。

从统计数据来看,目前越南各家银行12个月以上的长期存款最高利率为8.6%至8.7%。这已经是当地银行持续两年提高存款利率,而且各家银行都在积极搞新的酬宾活动,任何期限存款1000万越南盾(约3300元人民币)以上的客户均获赠送礼物,还有可能获派发红包。

在胡志明市金融街上看完这个,感觉恍如隔日。现在国内各家银行的一年期大额存单基本在2%上下,银行一年期存款利率在1.5%。但是,中国当年也阔过,那是在1992年-1996年之间,在改革开放初期带来的投资狂潮下,存款利率维持在8%以上,也流行很长时间存款发红包,发大米和发摩托车等等。

当然,如今的越南更早实现了利率市场化,2017年3月,越南央行废除了2015年民法规定的贷款利率最高不得超过20%的限额规定,银行贷款利率完全基于信贷机构与客户协商的协议价格。越南央行调控主要通过再融资利率和贴现率进行,目前再融资利率为 6.25%,贴现率为 4.25%。

高昂的存款成本下,越南的贷款利率也更高。在正规银行部门,越南居民房贷的平均贷款利率在10-11.5%,而其他中长期贷款利率达到11—13%。但是,短期贷款和消费贷部分,资金渠道多元,且利率高达15-20%,资金价格贵的惊人。

同行的越南籍司机表示,“即便这个贷款利率,正规银行的房贷也不容易下来,需要向银行房贷人员发红包,算下来实际成本也达到12%以上。所以一般越南人不愿意贷款买房,更倾向于全款买房。

经济学上也经常说,一国利率高低,往往其经济发展的快慢直接相关,利率高往往意味着市场机会多,这么高的利率足以媲美中国改革开放初期。从这个角度看,越南居民储蓄仍然非常不足,而且由于越南实行美元存款零利率政策,更让越盾存款利率具有投资吸引力。

5000亿美元,越南进出口贸易在狂飙

走在越南街头,4G信号非常畅通,手机普及率非常高,偶尔能见到一两个报刊摊。买一份回来翻看,内文重磅消息是,2019年一季度,越南商品进出口金额突破1000亿美元。同期一季度,中国商品进出口总额为1万亿美元。

规模肯定不能和中国比了,但是比速度,越南早已领跑。越南一季度出口增长幅度达到了14%,而中国为6.7%。这一增速,基本上延续了2018年越南出口快速增长的势头,2018年出口增长幅度13.3%,如此高速的增长速度令世界惊叹。

拉长时间看,2007年,越南进出口额首次突破1000亿美元,2011年突破2000亿美元,2015年达3000亿美元,2017年达4000亿美元,2018年达到了4801亿美元,2019年势必突破5000亿美元。

很显然,越南进出口规模增速在加快,特别是出口。这背后是,蜂拥而至的外资,越南出口70%是依靠外资拉动的,外商投资增长与出口增长是同步的。根据越南计划投资部国外投资局的统计,2019年一季度越南吸引外资额达108亿美元,同比大幅增长86.2%,创3年来同期新高,这将进一步加强越南出口导向型经济的发展后劲。而在出口增幅较大的商品方面,分别为手机及零件、纺织品、电脑、电子产品及零件、家具、运输工具及附件等。这其中很多产品与中国出口重叠度比较高。

这一切都像极了中国刚刚加入WTO后不久的样子。但是,越南也有越南的特点,就像“越南法棍”,不像肉夹馍,外面包装了面包的样子,更西派,更国际范。红利能吃多久固然重要,但一切都会过去,更要紧的是,红利吃完后,强身健体站上微笑曲线的两端才是关键。要不然,没有研发能力和深厚市场能力,就只能代理或代工,赚一点辛苦钱,一旦人口红利消失,资本仍会像候鸟一样飞走。

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