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刚刚,又一家创新药千亿巨头挂牌上市!(十大看点速看)

2018-08-08 10:56来源:中国基金报作者:汪莹

中国基金报记者 汪莹

今日,又一家创新药“巨头”在港股上市。

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手握中国最牛抗癌药、美国纳斯达克上市2年多涨幅近10倍、研发投入占各期总成本的80%、团队阵容实力强大……从很多方面来看,百济神州都是一家“all in”创新药未来的巨头。

同日在港上市的还有另一家巨型公司——中国铁塔,全球最大通信铁塔基础设施服务提供商。中国铁塔此次IPO发行价1.26港元,计划净融资534亿港元,超过此前小米的239.75亿港元,成今年以来港股募资王。

市值超1500亿港元

今日港股开盘,百济神州股价走低,跌破108港元发行价,目前最新价103港元左右,跌幅超4%。目前港股市值约790亿港元。

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此前中国金洋投资部总监黄永明便认为,近期人民币急挫及内地和香港股市现熊踪。面对股汇双杀,难料百济神州能否挂牌日守住上市价。

百济神州同时也是美国纳斯达克上市公司。在美上市两年多时间,股价从发行价24美元涨至最新价179.44美元,涨了6.5倍,目前美股市值96.84亿美元(约760亿港元)。

目前,百济神州美、港两地市值已超1500亿港元。

首个美、港两地双重上市生科股

今年4月,港交所上市新政允许未盈利生物科技公司赴港上市。继歌礼生物8月1日挂牌之后,百济神州成为第二只未盈利在港上市生科股。

登陆港股后,百济神州也成为首个美、港两地双重上市的中国生物科技公司。需要强调的是,百济神州此次在香港为主要上市而非二次上市。这意味着公司需同时遵守两地市场准则,也意味着其在香港一级上市后应能在沪港通上流通。

暗盘破发每手亏230港元

上市前夕,百济神州昨日暗盘破发。

据辉立交易平台数据显示,百济神州暗盘开市报97港元,较发行价低11港元;最高见107港元,收报105.7港元,较招股价跌2.13%。每手100股不计手续费亏230港元。

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香港公开发售获1.73倍认购

百济神州此次在港发行6560万股,每股发行价108港元,每手100股,一手中签率100%。

上周截止招股,百济神州香港公开发售合共接获8907份有效申请,认购合共1020.03万股,相当于香港公开发售可供认购股份总数的约1.73倍。

香港公开发售最终数目为590.4万股,占超额配股权获行使前全球发售股份总数的9%。分配给国际配售承配人的发售股份最终数目为5969.6万股,相当于超额配股权获行使前全球发售股份总数91%。

75%募资净额用于核心计划

百济神州此次募资近71亿元,所得款项净额约68.28亿元。

其中,75%用于公司核心计划:32.5%用于在研小分子BTK抑制剂Zanubrutinib,32.5%用于在研针对免疫检查点受体(PD-1)的人源化单克隆抗体Tislelizumab,10%用于针对PARP1和PARP2靶点的在研小分子抑制剂Pamiparib。

此外,15%或用于透过内部研究及外部授权及业务发展合作,为公司在癌症及其他潜在治疗领域的产品组合持续扩充提供资金;10%或用作营运资金、拓展内部能力及一般企业目的。

引入6家基石投资者

百济神州此次港股上市共引入6家基石投资者,如下:

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百济神州首席财务官兼首席战略官梁恒近日表示,“到现在为止百济神州从股东结构上看,很多是美国、欧美的生物技术专业的投资者。在开始进入商业阶段以后,我们觉得中国和亚洲的投资者对中国的商业市场更加了解,在香港上市确实有希望让更多的中国和亚洲投资者来参与的考虑。”

纳斯达克上市2年股价翻10倍

2016年2月3日,百济神州登陆美国纳斯达克。

上市后备受投资者追捧,股价从刚上市没几天的最低价22.51美元/股,到今年6月8日创出最高220.1美元/股,两年多时间翻了近10倍。

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目前,百济神州美股最新价179.44美元/股,是上市首日收盘价28.32美元的约6倍。

研发费用高企致连年亏损

虽然在美股价一路上扬,但持续亏损问题也一直着困扰百济神州。

数据显示,自成立以来百济神州产生了重大经营亏损,2016年和2017年经营亏损分别为1.17亿美元、8215万美元;今年一季度达到1.11亿美元,较上年同期的5154.2万美元显著扩大115%。

2016年、2017年及2018年一季度,百济神州的扣非归母净利润分别为-1.16亿元、-9607.8亿元、-1.05亿美元。

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百济神州多年来持续经营亏损的原因在于,公司研发投入连年高昂致成本高企。数据显示,2016年百济神州研发费用为9803.3万美元;2017年大增174.42%至2.69亿美元;2018年其研发投入继续加码,仅首季度就达1.1亿美元,较上年同期的4277.3万美元大增156.5%。

已有三款临床后期在研药物

百济神州成立于2010年,是一家全球性的生物制药公司,专注于新型分子靶向药与肿瘤免疫药的研发治疗。

目前,百济神州拥有三款处于临床后期的在研候选药物,即本次港股上市募资的投入重点。

梁恒表示,“PD-1和BTK两个产品我们计划今年在中国申报,BTK计划明年上半年在美国申报。BTK抑制剂的开发策略是发展,最近在美国被授予了快速通道,会帮助加速上市申请。”

以PD-1项目来说,2017年,国际市场上被允许销售的两款类似产品Opdivo和Keytruda,分别为知名药企BMS和默沙东贡献了49.5亿和38亿美元的销售额。若百济神州的项目顺利面市,实现巨额营收无疑是“轻而易举”。

强大的高管和科研团队

百济神州的团队,背景相当强大。

董事长、创始人、首席执行官JohnOyler(欧雷强),毕业于美国麻省理工学院和斯坦福大学。曾先后创立Telephia和保诺科技,前者2007年被尼尔森公司收购,后者2009年卖给全球四大CRO公司之一PPD。

另一位创始人王晓东,中国“千人计划”专家,美国国家科学院院士、中国科学院外籍院士,北京生命科学研究所所长和创始人,曾创立Joyant Pharmaceuticals美国肿瘤生物技术公司。

2010年美国旧金山湾区的一次聚会,欧雷强遇到同在北京中关村园区工作的王晓东。相似的背景和想法让两人一拍即合。第二年百济神州诞生,王晓东主抓研发,欧雷强负责商业化运营。

2015年,生物技术行业的“华尔街最佳分析师”梁恒应邀出任公司CFO。2018年5月,辉瑞大中华区总裁吴晓斌离职后加盟,任百济神州中国区总经理兼公司总裁。

一个潜心学术的科学家(王晓东),一个多年创业熟知BD的企业家(欧雷强),一个精通华尔街资本运作的CFO(梁恒),一个久经沙场的中国区总裁(吴晓斌),加上来自中国、美国、澳大利亚和瑞士的超650名科学家及临床医学专家,组成了百济神州的“最强战队”。

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