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透视化工股:行业估值处低位 深市个股业绩预喜占比高

2018-07-12 22:00来源:证券时报官方微信作者: 孙树冠

今年以来,化工板块指数跑赢沪深两市股指表现。

从最新行业研究报告来看,多家券商看好化工板块下半年的行情走势。

华安证券认为,2018年以来,部分化工产品价格高位回落,但在环保高压下,环保不达标的企业开工受限影响供给,化工行业继续呈现供需紧张的态势,行业高景气度有望延续,产品价格或将迎来新一轮上涨。

国信证券则认为,行业格局在供给端收缩趋势不改的情况下,行业供需格局日趋平衡。目前化工行业固定资产投资完成额同比仍处于7年来的历史底部,除化纤板块的投资增速有明显复苏迹象外,化学原料及制品、橡胶和塑料制品板块的投资增速复苏迹象不明显。在供给侧改革和环保督察政策执行力度不放松的惯性下,行业供给目前没有明显增长。在下游需求仍有明显支撑的局面下,化工行业PPI 预计将持续处于高位,这也使得行业龙头的盈利能力得到保障。

化工板块半年报业绩近八成预喜  深市公司居多

Wind统计数据显示,截至最新,化工板块有182股发布半年报业绩预告,业绩预喜(预增、略增、续盈、扭亏)有144股,占比79.12%。其中,有116股来自深市,占业绩预喜个股比例达80.56%。

值得注意的是,华软科技、航锦科技、天原集团等23只深市化工股预告上半年净利润上限同比涨幅超100%。

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其中,航锦科技半年报已于7月9日晚间公布,确认业绩大幅增长的情况。

航锦科技半年报显示,上半年归属上市公司股东净利润为2.41亿元,同比增长295.12%。而在6月5日航锦科技发布的半年度业绩预增公告中,公司预计上半年盈利2.26亿元至2.56亿元,同比增长270%至320%。

而另外两只已披露中报业绩快报的化工公司中,国恩股份上半年归属上市公司股东净利润1.24亿元,同比增长61.16%;滨化股份上半年归属上市公司股东净利润4.61亿元,同比增长27.38%。

从深市多家发布中报业绩预告的化工股来看,化工行业的形势已经出现好转。

7月12日,建新股份公告显示,公司预计今年上半年归属上市公司股东净利润2.75亿元至2.85亿元,同比增长1288%至1339%。部分产品销售价格提升、销售收入大幅提高,毛利率增加,导致公司净利润大幅增长。

华软科技中报业绩预告显示,预计上半年归属上市公司股东净利润1200万元至1600万元,同比增长345.1%至493.46%。公告称,化工行业市场形势有所改观,经营总体保持平稳。

天原集团中报业绩预告显示,预计上半年归属上市公司股东净利润为1亿元至1.1亿元,同比增长281.59%至319.75%。公告显示,上半年公司主导产品产量、销量及售价均好于预期,呈现产销两旺,公司运营质量进一步提升。

瑞丰高材中报业绩预告显示,预计上半年归属上市公司股东净利润5185.8万元至5630.3万元,同比增长250%至280%。导致业绩增长的主要原因是,报告期内公司下游需求旺盛,安全环保整改任务基本完成,保证了报告期较高的产能利用率,销量、营业收入和毛利率均同比增长。

化工板块估值处于相对低位 多只个股发布回购方案

沪深两市股指调整的背景下,近期深市多只化工股发布回购方案。

7月3日,鸿达兴业公告,拟以10元每股的价格回购股票1亿元至3亿元,用于股权激励;

6月28日,银禧科技公告,拟斥资5千万元至2亿元用于股票回购,回购价格不超过12元每股;

6月26日,日科化学公告,拟以5元每股的价格,回购3千万元至1.5亿元,用于员工激励。

中信证券最新发布的研究报告显示,今年以来,发布回购预案数量最多的行业为基础化工,共有19家基础化工企业今年发布回购预案;预计回购金额靠前的行业为汽车、家电、传媒、基础化工和医药,对应预计回购金额分别约为55.3亿、49.0亿、47.5亿、46.6亿和25.1亿。

与此同时,随着股指的连续回调,化工板块的估值水平目前处于历史上较低的位置。Wind统计显示,截至今日收盘,化工板块最新市盈率为20.98倍,相对年内化工板块26.03倍的最高市盈率,下滑了19.4%。与此同时,从2003年以来的化工板块市盈率走势图来看,目前化工板块的市盈率处于历史相对低位。

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(2003年以来化工板块市盈率走势图)

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