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中兴复牌暴跌40%! A股跌停近200亿抛盘压顶,被罚90亿,5年利润没了!

2018-06-13 10:03 来源:中国基金报

中国基金报 泰勒 江右

很突然,昨日晚间,中兴通讯宣布今天6月13日复牌。

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从4月16日至6月12日,美国商务部发布“中兴禁令”以来,中兴的8万多员工家庭和31万股东已经度过了近60个难熬的日夜。

6月7日,美国商务部长罗斯宣布与中国中兴通讯公司达成新和解协议,并且声明,根据新的和解协议,中兴公司支付10亿美元罚款,另外准备4亿美元交由第三方保管,然后美国商务部才会将中兴公司从禁令名单中撤除。

中兴通讯复牌将有十大影响

1、开盘跌停

刚刚,中兴通讯A股港股开盘,由于没有涨跌幅限制,中兴港股暴跌38%,A股受涨跌幅限制,无悬念地一字跌停,并且还有700万多手巨量卖单(200亿元)压顶。

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2、代价:近90亿天价罚款

据公告,中兴通讯和全资子公司中兴康讯已与BIS(美国商务部工业与安全局)达成《替代的和解协议》。BIS已于2018年6月8日(美国时间)通过《关于中兴通讯的替代命令》批准协议立即生效。

然而代价惨重,中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款,包括在BIS签发2018年6月8日命令后60日内一次性支付10亿美元,以及在BIS签发2018年6月8日命令后90日内支付至由中兴通讯选择、经BIS批准的美国银行托管账户并在监察期内暂缓的额外的4亿美元罚款。(14亿美元,相当于89.6亿人民币)

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值得注意的是,监察期内若中兴通讯遵守协议约定的监察条件和2018年6月8日命令,监察期届满后4亿美元罚款将被豁免支付。

3、14亿美元加之前处罚的8.9亿美元罚款,相当于过去9年利润之和

中兴通讯此次支付14亿美元(折合人民币89.59亿元),加上此前被处罚的8.9亿美元。合计处罚金额高达22.9亿元,折合人民币146.54亿元。147亿元相当于中兴通讯过去9年的净利润之和,为上市以来21年净利润之和的64%。

而2013-2017年,5年净利润合计为94亿元。

目前中兴通讯的净资产(股东权益)为320亿元,本次最新罚款89亿元,相当于罚去净资产的28%。

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4、为期十年的新拒绝令

BIS将做出自其签发2018年6月8日命令起为期十年(以下简称“监察期”) 的新拒绝令,包括限制及禁止中兴通讯申请、获取、或使用任何许可证、许可例外,或出口管制文件、及以任何方式从事任何涉及受《美国出口管理条例》约束的任何物品、软件、或技术等交易。

但在中兴通讯遵守协议和2018年6月8日命令的前提下,新拒绝令在监察期内将被暂缓执行,并在监察期届满后予以豁免。

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5、更换全部董事

中兴通讯将在BIS签发2018年6月8日命令后30日内更换本公司和中兴康讯的全部董事会成员。

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6、解聘人员

中兴通讯将在BIS签发2018年6月8日命令后30日内与本公司和中兴康讯的现任高级副总裁及以上所有的高层领导,以及任何参与、监督BIS于2017年3月签发的建议指控函或2018年4月15日拒绝令所涉行为或其他对该等所涉行为负有责任的管理层或高级职员解除合同,并且禁止中兴通讯及其子公司或关联企业再聘用上述人员。

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7、30日内自费聘任一名独立特别合规协调员

中兴通讯将在BIS签发2018年6月8日命令后30日内自费聘任一名独立特别合规协调员,协调员将负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守1979年《美国出口管理法案》、 条例、协议和2018年6月8日命令的情况,并平等向中兴通讯总裁和董事会、BIS汇报。

8、出口管制培训

中兴通讯将为其领导、管理层及雇员、全球子公司、关联企业及中兴通讯所有及控制的其他实体的领导、管理层及雇员提供广泛的适用的出口管制培训。

9、重新编制及披露2018年第一季度报告

中兴通讯将全面评估2018年4月15日拒绝令和协议对2018年第一季度报告的影响,重新编制及披露2018年第一季度报告。

10、中兴通讯将完成并提交九份遵守美国出口管制法律的审计报告。

几个跌停?基金预计2至4个跌停

早在4月18日,基金君就报道了率先大幅下调其估值的基金公司分别为中信保诚基金和长信基金。

中信保诚基金:自2018年4月17日起,对旗下证券投资基金持有的"中兴通讯"(证券代码:000063)进行估值调整,按照25.05元/股进行估值。

长信基金:自2018年4月17日起,对公司旗下基金持有的股票“中兴通讯”(股票代码:000063)进行估值调整,估值价格为25.36元。

不过随着中兴事件的起伏发展,公募基金也将估值一调再调

截止目前,公募基金对于中兴通讯最低估值价格为20.04元(相当于略低于4个跌停),如泰达宏利、国海富兰克林、嘉实、建信、富国等;另有部分为20.54元,如华商、东证资管;平安大华、新华为22.82元,上投摩根、长城、东吴等为25.05元,估值最高的是天治基金25.36元。

据悉,至少40多家公募基金公司对中兴通讯的估值进行了下调,下调幅度大多在2个或4个跌停之间,也就是下调后的估值在20.54元到25.36元之间。

相比中兴通讯H股停牌前的收盘价25.6港元,下调后的估值为16.38港币,跌幅为36%,和该公司对A股估值的调整幅度保持一致。

另外,中信证券的最新研报显示,预计中兴通讯合理股价为20.34元,相比于停牌股价31.31元下跌约35%。从行业来看,4月17日至6月7日,通信(中信)指数下跌6.81%。如今中兴事件告一段落,标志着通信板块的重大利空基本出清。中兴事件后,预计国家将加大对上游芯片、关键元器件的扶持力度,产业界也明显开始强调自主可控,行业确定性提升,给出中性偏乐观的预计。

去年底超600只基金

持有中兴通讯百亿元市值

作为5G的龙头股,中兴通讯一直是基金持仓的重点。根据Wind数据统计,截至去年底,共有653只公募基金持有不同数量的中兴通讯A股,这些基金合计持有数量达到32659万股,按照去年底市价计算,持股市值超过100亿元,今年以来虽然中兴通讯股价有所下跌,但按照停牌前收盘价估算,公募持有市值依然约达100亿元。同时,也有一些公募基金持有中兴通讯港股股份。

从持仓数量看,去年底有三只规模较大的基金持仓中兴通讯超过1000万股,分别为招商丰庆、南方成份精选和汇添富民营活力,富国国企改革、兴全合润分级、广发行业领先、广发聚丰、嘉实稳健、融通深证100等持股数量在500万股到900万股之间。大多数基金持股数量在100万股以下。

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牛散章建平持仓20亿踩雷

在踩雷乐视网之后,牛散章建平或又遭遇中兴通讯的制裁危机。

中兴通讯去年年报显示,个人投资者方德基和李凤英登上前十大流动股股东名单上,据证券时报e公司报道两人均是牛散章建平的亲属,前者持有4545.02万股,后者持有2257.47万股,合计持有6802.49万股,如果按照中兴通讯停牌前收盘价31.31元/股计算,合计持有股票市值为21.3亿元。

上述两名个人投资者均是在去年四季度买入中兴通讯从而进入流通股股东前十的,从股价上看,去年第四季度最低股价为27.19元/股,当时只是短暂下探,章建平持持股成本要在此之上,如果停牌前该牛散继续持有,按基金估值两到三个跌停,章建平将亏损不少钱。

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来之不易,值得各方深思和珍惜

前几天,中央广电曾发表评论:中兴与美国终于签协议了!来之不易,值得各方深思和珍惜。

里面提到:客观来讲,这是一家跨国企业因为违背契约精神而必须买的单,因为对法律法规的轻视而必须承受的后果,值得中国企业乃至所有跨国企业引以为戒。

1、首先,中兴事件只是一起企业违规的个案,但中国政府出于以民为本的考虑,投入大量资源与美方严正交涉,终于换回了中兴一条活路。

2、其次,信息技术是全球开放程度最高的产业,产业链全球公布。中兴与不少美国企业有密切合作,救中兴,其实也维护了美国企业的利益。这是特朗普政府决定放过中兴的重要考虑。

3、第三,国际型企业就要有国际范儿,不要当“巨婴”,不要用商业利益来裹挟政府。

4、第四,中兴事件不代表中国企业的整体面貌,但对中国企业是个镜鉴。中国企业必须进一步警醒到创新的必要性与紧迫性,必须尽快把核心技术这个命门牢牢掌握在自己手中。

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