通用航空市场万亿蛋糕待分 3公司有望直接受益

2012-11-17 15:22 来源:每日经济新闻 字号:12 14

在近日举行的珠海航展上,国家空管委办公室空管局副局长马欣表示,2013年中国低空空域改革将在全国铺开。而此前发布的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》显示,2011~2015年底前是全国推广试点期。这也意味着,因低空空域放开而将形成的万亿通用航空产业爆发在即,在这一产业链上的上市公司也有望在此轮投资热潮中分得一杯羹。

低空空域全面改革明年开始

马欣在珠海航展某论坛上称,“中国低空空域改革明年将在全国铺开,中国将全面推进通信指挥和对空监视设施建设,通用航空飞行所必需的配套设施建设将覆盖活动区域,硬件设施的构成与完善将力促通用航空产业驶入快车道。”

据马欣透露,低空空域改革将用十年时间分三个阶段去完成,第一阶段是用两年时间搞试点;第二阶段是五年计划,启动“两大区七小区”,即沈阳、广州两大管制分区,及唐山、西安、青岛、杭州、宁波、昆明、重庆七个管制分区扩大试点建设;第三阶段是十年内将全国所有空域完成低空空域分类,将低空空域划分为管制、监视和报告三种类别,区分不同模式实行分类管理。

马欣还表示,随着中国低空空域管理改革稳步推进,通用航空产业将借势发展,成为继汽车产业之后拉动国民经济发展的新增长点。

事实上,在此之前,中国的通用航空业已经有了大致的发展路径。

2010年发布的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》的总体目标即为,通过5至10年的时间全面建设和深化改革,在低空空域管理领域建立起科学的理论体系、法规标准体系、运行管理体系和服务保障体系,充分开发和有效利用低空空域资源。

去年出台的《中国民用航空发展十二五规划》更是提出明确目标,加快通勤机场布局和建设,扩大通用航空机队规模,规划新增通用航空飞机1000架以上。

上述规划还表示,将支持和引导通用航空企业发展,形成以市场为主导、有利于通用航空企业发展的收费管理模式,进一步降低通用航空市场准入门槛,支持社会力量兴办通用航空企业,增加通用航空企业数量,扩大经营规模,重点培育3至5家骨干通用航空企业。

有望形成万亿元产业蛋糕

据东方证券推算,根据 “十二五”规划目标,到2015年通用航空生产作业将从14万小时达到30万小时,年增长率达到16%,通用机队规模将由现在的1010架至2015年翻一番,超过2000架,以此推算,届时市场规模将达到1500亿元,按照投入产出1:10的比例估算,预计将直接带到上下游超万亿元的市场规模。

东北证券认为,从行业受惠先后顺序来看,大致依照通用飞机制造、通用航空运输、通用航空辅助服务的先后顺序。目前正值全球通用飞机相对低迷的阶段,这对于我国通用飞机制造业进行技术引进、产业购并及合资合营发展是一个良好的契机。

从受益程度来看,东方证券分析认为,通用航空发展初期受益最大的应该是运营和服务环节。海通证券则认为,我国通用航空的未来发展应着重传统领域海油服务,以及商务和个人飞行的新兴领域。

据中金证券调研,要发展通航产业首先要修建合适通航飞行的机场及配套设施,而未来私人飞机需求可能出现井喷式的增长,从而拉动培训业务的增长。其认为,背靠政府,通航产业园将推动低空经济“一次开发”,普及群众基础,私人消费将引领通航产业“二次腾飞”。

事实上,通用航空领域巨大的消费潜力已经崭露头角。珠海今年3月份开业的私人飞机4S店取得了骄人的战绩,据了解,在开业后三个月时间里,该门店就卖出了17架飞机,销售总价近亿元,客户主要来自广东地区。

·相关公司

中信海直:海油服务快速增长

目前,我国从事海上石油飞行服务的企业仅有三家,中信海直(000099,收盘价7.27元)占有我国南海东部、东海全部、南海西部以及渤海海域一半的市场份额。公司在2011年与中海油签订了《直升机服务战略合作框架协议》,形成了较为合理的价格调整机制,是国内海上石油钻井平台运输市场的细分龙头。

公司前三季度主营业务收入由6.69亿元同比增长18.68%至7.94亿元,净利润为1.15亿元。兴业证券认为,公司海上石油服务业务收入的良好增长来源于租金和业务量的提升,上半年海上石油服务业务作业飞行量同比增长13%,反映了市场对该业务旺盛的需求。

国泰君安认为,中信海直作为A股唯一主营海上石油直升机飞行服务业务,集航空、机场和维修基地三位一体最大的甲类通用航空上市公司,作为低空开放主题标的受到市场广泛关注。

目前,中信海直正在大力拓展海上石油业务,同时积极推进陆上通航、通航维修、培训等新业务,执管飞机每架每年贡献200万元净利润,执管飞机数量将随着通用航空的发展迎来更大的成长空间。

海特高新:唯一飞机维修类上市公司

海特高新(002023,收盘价8.28元)半年报显示,上半年公司飞机维修、检测、租赁及航空设备业务和航空培训主营业务收入分别约为9198万元和3638万元,毛利率分别为57%和54%。同期净利增长10.43%。东北证券分析称,公司业绩增长有所提速主要受益于2012年以来航空培训等业务规模扩张。

公司目前是A股市场唯一一家飞机维修类上市公司,是国内规模最大、实力最强,市场覆盖面最广的专业化航空机载设备维修企业之一。公司今年6月拟增发4489万股,募集4亿元用于天津飞机维修基地、航空动力控制系统研发生产改造项目以及民用航空模拟培训基地模拟机增购项目。据悉,海特高新的天津公司,主营业务为公务机和民用直升机的管理、维修业务和为固定基地运营提供相关服务,旨在把握通用航空市场先机。

航天证券预计,我国2012~2014年模拟机市场需求在22.5亿元、23.7亿元和25.2亿元,以国内企业2011年市场份额占有13亿元计算,海特高新全年航空培训业务将保持30%左右的高增速。此外,公司直升机发动机电子控制器项目未来三年复合增长率将在44%左右。

威海广泰:空港设备空头

公司目前主营业务为空港地面设备和消防车,上半年这两项业务营收分别为2.46亿和1.18亿元,毛利率分别为33.37%和20.56%。威海广泰(002111,收盘价7.38元)拥有国内空港设备行业中最为齐全的品种,年生产规模最大,品种数量位于全球同行之首,并拥有独立研发能力且与军方有业务往来。

值得注意的是,公司近年来毛利率呈现缓慢下降的趋势(财苑)。中投证券认为,从售价角度来看,2009年毛利率下降主要是当时下游需求量减少,2011年则是因为行业竞争导致产品价格略有下降,此外,消防车毛利率较低,但占比有所扩大。

中投证券表示,随着低空空域放开,威海广泰空港设备销售将随着飞机保有量以及机场数量快速增加而增加,主要增长类别为机务设备,如加油车、电源车和气源车等。

此外,威海广泰近期与全球著名的商用车和发动机制造商纳威司达签订经销合同,得以拓宽公司经营范围、培育新的利润增长点。东方证券评价此次合作到,与纳威司达的合作,威海广泰不仅有望通过代理产品获得利润,同时其主营的机场地面设备对卡车地盘需求量较大,合作可以稳定公司高端地盘的供应渠道,有利于公司生产经营的平稳发展。

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